Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: una panoramica
Morgan Stanley (MS) e Goldman Sachs (GS) sono stati i migliori rivali per oltre 80 anni. Dopo che la crisi finanziaria del 2007-2008 ha lasciato in rovina il settore bancario nazionale, le due aziende hanno contribuito a guidare la ripresa di Wall Street. Fino ad oggi, la loro rivalità nell'industria finanziaria continua a puntare sui riflettori.
Ogni banca ha un modello di business distinto. Goldman è stato a lungo noto per la sua spinta dopo il rialzo dei prestiti, del private equity e degli hedge funds, mentre Morgan ha costruito la sua reputazione diventando più prudente e prudente. Le differenze tra le due banche sono chiare come non lo sono mai state.
Key Takeaways
- Goldman Sachs e Morgan Stanley sono due banche di investimento globali che sono state concorrenti per quasi un secolo, mentre Goldman dipende in gran parte dai ricavi commerciali, dall'intermediazione di Morgan Stanley e dalle armi di investment banking. Entrambe le società sono state colpite dalla crisi finanziaria del 2008 e dal fallout normativo che ne seguì.
Modello di business di Morgan Stanley
Morgan Stanley viene spesso definita una banca di investimento. Più precisamente, è una società di partecipazione finanziaria o una banca commerciale. Fornisce servizi a società, governi, grandi istituti finanziari privati e privati di alto valore netto (HNWI).
Morgan ha apportato ampie modifiche al suo modello di business dal 2011 al 2012. La società ha ridotto il personale dalle attività a reddito fisso e ha aggiunto dipendenti alla sua unità di trading azionario. I dirigenti Morgan hanno concentrato la propria attività sulla gestione patrimoniale piuttosto che sui derivati. Questi cambiamenti si adattano a un nuovo modello di entrate a beta inferiore in un'era finanziaria rispettando le regole più rigorose del Dodd-Frank Wall Street Reform Act.
Per quanto riguarda gli investimenti bancari, Morgan Stanley si è concentrata a lungo sul settore tecnologico più rischioso, ma in forte crescita. La banca era il principale sottoscrittore delle offerte di Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. e Salesforce.com. È stato anche determinante nelle IPO per Apple, Inc. e Facebook, Inc. Morgan Stanley è stato anche il principale sottoscrittore dell'IPO di Snap Inc., che ha raccolto 3, 4 miliardi di dollari.
Morgan Stanley è una società di servizi finanziari globale che fornisce servizi di investment banking, titoli, gestione patrimoniale e gestione degli investimenti. La gestione patrimoniale è la più grande filiale e il suo associato broker-dealer, Morgan Stanley Smith Barney, è la più grande entità di gestione patrimoniale al mondo.
Modello di business di Goldman Sachs
Goldman Sachs dipende dalle entrate di trading forse più di qualsiasi altra banca a Wall Street. Naturalmente, i suoi profitti commerciali sono solitamente ai massimi quando i mercati sono in forte aumento.
Di conseguenza, l'attività di Goldman ha un aspetto ciclico e alcuni esperti del settore affermano che il suo flusso di entrate è insostenibile. Rispetto a Morgan Stanley, i rendiconti finanziari di Goldman rivelano una maggiore attenzione al trading di obbligazioni, valute e materie prime.
Tra tutti i principali poteri di investment banking, tra cui JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) e Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs ha mantenuto gran parte del suo modello di business in stile pre-crisi. La società impiega il capitale bancario in iniziative di assunzione di rischi e insegue cifre di elevato ritorno sull'investimento (ROI) e ritorno sull'equità (ROE). Se una banca distribuisce risorse sufficienti in aree sufficientemente remunerative, gli utili dovrebbero seguire.
Dopo la crisi finanziaria, Goldman Sachs sembra essere la banca più disposta a impegnarsi in attività di trading e di prestito. È lo stesso modello che ha prodotto grandi profitti dal 1995 al 2005 e dal 2010 al 2013. Ma è anche lo stesso modello, seppur meno sfruttato, che ha reso molte banche così vulnerabili nel 2008.
Strategie diverse in un ambiente post recessione
Ovviamente, il mondo bancario è cambiato dopo il 2008. Gli investitori sono diventati sciatti, ma non sciatti come i finanziatori. Dodd-Frank ha aumentato significativamente il livello di controllo regolamentare su banche come Goldman Sachs e Morgan Stanley.
Morgan ha risposto a un ambiente diverso tagliando le operazioni di trading. In effetti, la banca si è allontanata dal trading ad alto rischio e ad alto rendimento, e alla gestione del denaro più affidabile. Al contrario, Goldman Sachs ha sottolineato gli investimenti delle società, il commercio e i prestiti e ha ripreso a ruggire dopo la crisi.
Un'altra grave flessione del mercato metterebbe alla prova i modelli di business post-crisi di entrambe le banche.
