I dati economici statunitensi, le tendenze del dollaro e gli sviluppi commerciali domineranno il mercato dell'oro durante la settimana a venire. Il trading instabile è inevitabile, con i rischi netti che indicano perdite d'oro limitate poiché i dati sui posti di lavoro negli Stati Uniti fermano il supporto. Dopo i guadagni iniziali, l'oro è tornato di recente a resistere oltre $ 1, 350 l'oncia e ha registrato una perdita netta per la scorsa settimana quando una ripresa del dollaro ha innescato un ritiro a quasi $ 1, 320.
Dopo una settimana relativamente poco brillante per i rilasci di dati, l'attenzione del mercato tornerà alle prospettive economiche statunitensi. L'indice manifatturiero ISM dovrebbe essere rilasciato lunedì, con i dati non manifatturieri mercoledì. Oltre all'indice principale, le tendenze dell'occupazione e dei prezzi saranno elementi chiave nelle relazioni.
Durante la seconda metà della settimana, l'attenzione sarà probabilmente rivolta alle tendenze del mercato del lavoro, con i dati ADP in scadenza mercoledì e il rilascio di occupazione mensile chiave venerdì. I dati del mese scorso hanno registrato un aumento molto forte dei salari non agricoli di 313.000, con un forte aumento registrato dell'occupazione nell'ambito dell'indagine sulle famiglie. Tuttavia, vi è stato un lieve aumento dello 0, 1% degli utili medi, che ha attenuato le preoccupazioni sull'inflazione immediata. Pertanto, l'elemento chiave sarà la metrica delle entrate medie. Un altro rilascio moderato continuerebbe a smorzare le aspettative che lo stretto mercato del lavoro eserciterà una pressione al rialzo su salari e inflazione.
In queste circostanze, il dollaro tende a perdere terreno, il che fornirebbe un sostegno netto in oro. Al contrario, una robusta crescita degli utili aumenterebbe le preoccupazioni per l'aumento dell'inflazione, fornirebbe un sostegno netto in dollari e tenderebbe a minare la domanda di metalli preziosi.
I commenti dei funzionari della Federal Reserve continueranno a essere monitorati, anche se è improbabile che ci sia un grande cambiamento nelle aspettative a meno che la Fed non sia costretta a reagire a dati estremi, dato che i mercati stanno valutando una probabilità del 75% di un ulteriore aumento dei tassi a l'incontro di giugno. Le tendenze dell'oro tendono ad essere amplificate da movimenti dei rendimenti obbligazionari globali, poiché la pressione al rialzo sui rendimenti generalmente migliora la vendita dell'oro, mentre un'ulteriore ritirata fornirebbe un significativo cuscinetto. Tuttavia, l'oro attira anche un importante supporto come copertura dell'inflazione e una riduzione delle preoccupazioni sull'inflazione globale limiterebbe la possibilità di acquisti aggressivi per motivi difensivi.
Le tendenze nella propensione al rischio continueranno ad avere un impatto importante su tutte le classi di attività e influenzeranno la domanda di oro. I timori immediati che circondano le politiche commerciali globali sono leggermente diminuiti, con un maggiore ottimismo che le tariffe statunitensi e la retorica commerciale aggressiva sono principalmente una tattica per costringere i paesi a rinegoziare gli accordi commerciali. In questo contesto, ci sono state maggiori speranze che i negoziati bilaterali aiuteranno a evitare un'escalation delle tensioni.
Esistono tuttavia ancora importanti rischi che le ritorsioni verranno applicate contro le tariffe statunitensi, il che rischierebbe di scivolare verso guerre commerciali globali. In particolare, la retorica dei funzionari cinesi sarà monitorata attentamente. Se le voci della moderazione guadagnano terreno e le negoziazioni dominano, dovrebbe esserci spazio per un netto miglioramento della propensione al rischio, che ridurrebbe la domanda di oro. Al contrario, una retorica commerciale più aggressiva e uno slittamento verso il protezionismo minerebbero l'appetito per il rischio e sosterrebbero l'oro.
Le tendenze nel LIBOR continueranno a essere attentamente monitorate, in particolare poiché gli spread LIBOR-OIS hanno continuato ad ampliarsi. Ci sarebbero implicazioni contrastanti per l'oro se il LIBOR continuasse a salire, poiché il potenziale sostegno all'oro derivante da paure per il deterioramento delle condizioni di rischio sarebbe compensato dalla probabilità di guadagni in dollari USA.
