Il presidente della Fed Jerome Powell, il più potente politico e portavoce della nazione, sta facendo previsioni insolitamente rialziste per la crescita economica a lungo termine degli Stati Uniti, in netto contrasto con molti grandi investitori ed economisti a Wall Street che vedono un rischio molto reale di un rallentamento economico e mercato orso. Alcuni vedono parallelismi con la Grande Depressione degli anni '30 nell'economia di oggi. Molti sostengono che il piano della Fed di aumentare drasticamente i tassi di interesse potrebbe spingere gli Stati Uniti in una recessione. Una crescente guerra commerciale globale potrebbe anche innescare una recessione.
Al contrario, la Fed prevede che l'economia, che ha registrato una crescita del PIL del 4, 2% nell'ultimo trimestre, continuerà a crescere. "Dal 1950, l'economia americana ha vissuto periodi di inflazione bassa e stabile e periodi di disoccupazione molto bassa, ma mai entrambi per un periodo così lungo come si vede in queste previsioni", afferma Powell, secondo la CNBC. Questo sta creando "una prospettiva straordinariamente positiva", afferma. Charles Evans, presidente della Fed di Chicago, è d'accordo. "L'economia americana sta andando molto bene. I fondamentali sono forti, il mercato del lavoro sta andando alla grande".
L'economia sembra robusta a breve termine
| 4, 2% Crescita del PIL Q2 |
| 4% di PIL previsto per il quarto trimestre |
| 3, 9% tasso di disoccupazione |
| Inflazione stabile |
| Elevata fiducia dei consumatori |
Che cosa significano queste opinioni contrastanti per gli investitori
Queste opinioni divergenti riflettono il dibattito che si sta svolgendo a Wall Street per quanto riguarda la durata dell'espansione economica e del mercato rialzista e se si concluderà con un crollo e una forte recessione, come accaduto dopo la crisi finanziaria del 2008. Gli scettici includono Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, Peter Boockvar del gruppo di consulenza Bleakley, investitore miliardario Stanley Druckenmiller e Michelle Meyer, economista statunitense della Bank of America Merrill Lynch.
Meyer della Bank of America ha espresso preoccupazione per il fatto che una crescente guerra commerciale spingerà gli Stati Uniti in "una vera e propria recessione". "I nostri calcoli suggeriscono che una grande guerra commerciale porterebbe a una significativa riduzione della crescita", ha detto agli investitori a giugno, secondo la CNBC. Da allora, la guerra tariffaria americana con la Cina è intensificata. E nonostante la crescita del secondo trimestre del 4, 2%, il gestore patrimoniale Oppenheimer ritiene che l'economia globale abbia già superato un punto di svolta poiché ha iniziato a manifestarsi un ampio rallentamento dell'attività economica. Secondo i principali indicatori dell'azienda, l'economia americana sta iniziando sperimentare un rallentamento della crescita attualmente in atto in Europa e nei mercati emergenti. (A, vedere: L'economia lampeggia segnali di avvertimento per gli investitori ).
Data la diagnosi di Powell di un'economia forte e commenta che l'attuale politica monetaria della Fed è "ancora accomodante", gli investitori come Dalio di Bridgewater affermano che la politica monetaria sempre più restrittiva della banca centrale causerà la prossima recessione, secondo i commenti di Business Insider. Mentre la prossima recessione potrebbe non avvenire per due anni, Dalio vede preoccupanti parallelismi con la Grande Depressione degli anni '30, durante la quale ridurre i tassi di interesse a quasi zero ha creato un enorme divario di ricchezza nella nazione.
La Boockvar di Bleakley Advisory cita anche l'aumento dei tassi come potenziale catalizzatore per la prossima recessione. "Ciò che mi preoccupa di entrare nel prossimo anno è che non è solo la Fed", dice. Prende atto che anche la Banca centrale europea inizierà a allentare entro l'anno e anche la Banca del Giappone sta diventando meno accomodante. (A, vedi: Il mercato azionario sta per diventare brutto per gli investitori: Shiller ).
Il miliardario Druckenmiller è d'accordo. "Con l'inasprimento monetario, siamo quasi in quella fase del ciclo in cui le bombe stanno esplodendo", ha detto, per Business Insider. Una volta che il denaro facile si è asciugato, dice Druckenmiller, tutte le scommesse sono fuori per gli investitori e potrebbe seguire un crollo del mercato.
Guardando avanti
Per ottenere ulteriori indizi sul futuro dell'economia, gli investitori dovranno tenere sotto controllo una vasta gamma di indicatori tra cui i numeri del PIL del terzo trimestre, la fiducia dei consumatori e il ritmo di crescita dell'occupazione negli Stati Uniti. I forti numeri del PIL possono calmare i timori di molti investitori. Ma qualsiasi segno di debolezza potrebbe causare un forte arretramento nel mercato azionario.
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