Esistono diverse azioni che una banca centrale può intraprendere che sono politiche monetarie espansive. Le politiche monetarie sono azioni intraprese per influenzare l'economia di un paese. Le mosse espansive includono:
- Le diminuzioni del tasso di sconto Acquisti di titoli di Stato Riduzioni del coefficiente di riserva
Tutte queste opzioni hanno lo stesso scopo: espandere l'offerta di valuta o di moneta per il paese.
Stimolare le politiche monetarie
Spesso la banca centrale utilizzerà la politica per stimolare l'economia durante una recessione o in previsione di una recessione. L'ampliamento dell'offerta di moneta comporta tassi di interesse e costi di indebitamento inferiori, con l'obiettivo di aumentare i consumi e gli investimenti.
Quando i tassi di interesse sono già elevati, la banca centrale si concentra sulla riduzione del tasso di sconto. Con la caduta di questo tasso, le aziende e i consumatori possono prendere a prestito in modo più economico. Il tasso di interesse in calo rende i titoli di Stato e i conti di risparmio meno interessanti, incoraggiando investitori e risparmiatori verso attività a rischio.
Quando i tassi di interesse sono già bassi, c'è meno spazio per la banca centrale per tagliare i tassi di sconto. In questo caso, le banche centrali acquistano titoli di stato. Questo è noto come quantitative easing (QE). Il QE stimola l'economia riducendo il numero di titoli di stato in circolazione. L'aumento della moneta rispetto a una diminuzione dei titoli crea una maggiore domanda di titoli esistenti, abbassando i tassi di interesse e incoraggiando l'assunzione di rischi.
Un coefficiente di riserva è uno strumento utilizzato dalle banche centrali per aumentare l'attività creditizia. Durante le recessioni, le banche hanno meno probabilità di prestare denaro e i consumatori hanno meno probabilità di perseguire prestiti a causa dell'incertezza economica. La banca centrale cerca di incoraggiare un aumento dei prestiti da parte delle banche diminuendo il coefficiente di riserva, che è essenzialmente la quantità di capitale a cui una banca commerciale deve trattenere per concedere prestiti.
Esempi di attuazione della politica monetaria
L'implementazione di successo della politica monetaria più ampiamente riconosciuta negli Stati Uniti è avvenuta nel 1982 durante la recessione anti-inflazionistica causata dalla Federal Reserve sotto la guida di Paul Volcker.
L'economia americana della fine degli anni '70 stava vivendo un aumento dell'inflazione e un aumento della disoccupazione. Questo fenomeno, chiamato stagflazione, era stato precedentemente ritenuto impossibile dalla teoria economica keynesiana e dall'ormai defunta curva di Phillips. Nel 1978, Volcker temeva che la Federal Reserve stesse mantenendo i tassi di interesse troppo bassi e li aveva portati al 9%. Tuttavia, l'inflazione è persistita.
Volcker è rimasto sulla rotta e ha continuato a combattere le pressioni inflazionistiche aumentando i tassi di interesse. A giugno 1981, il tasso sui fondi alimentati è salito al 20% e il tasso primario è salito al 21, 5%. L'inflazione, che ha raggiunto il picco del 13, 5% nello stesso anno, è precipitata fino al 3, 2% entro la metà del 1983.
I tassi in aumento sono stati uno shock per la struttura del capitale nell'economia. Molte aziende hanno dovuto rinegoziare i propri debiti e tagliare i costi. Le banche hanno richiesto prestiti e la spesa totale e i prestiti sono diminuiti drasticamente. Durante questa riorganizzazione, il livello di disoccupazione negli Stati Uniti è salito a oltre il 10% per la prima volta dalla Grande Depressione. Tuttavia, l'obiettivo di politica monetaria di riduzione dell'inflazione sembrava essere stato raggiunto.
Un esempio più recente di politica monetaria espansiva è stato visto negli Stati Uniti alla fine degli anni 2000 durante la Grande Recessione. Quando i prezzi delle case iniziarono a calare e l'economia rallentò, la Federal Reserve iniziò a tagliare il suo tasso di sconto dal 5, 25% nel giugno 2007 fino allo 0% entro la fine del 2008. Con l'economia ancora debole, iniziò gli acquisti del governo titoli da gennaio 2009 ad agosto 2014, per un totale di 3, 7 trilioni di dollari USA.
