L'iPath S&P 500 VIX Future a breve termine (NYSEARCA: VXX) è una nota quotata in borsa (ETN) progettata per fornire agli investitori un'esposizione alla volatilità del mercato azionario monitorando il rendimento totale dell'indice S&P 500 VIX Future a breve termine. Il rendimento totale dell'indice S&P 500 VIX Futures a breve termine è progettato per offrire esposizione alle posizioni rotative perdute quotidiane nei contratti futures sull'indice di volatilità CBOE, che riflettono la volatilità implicita delle opzioni dell'indice S&P 500. Sin dalla sua istituzione il 29 gennaio 2009, VXX ha registrato un rendimento annualizzato del -59, 19% a giugno 2015, mentre il rendimento totale dell'indice S&P 500 VIX Futures a breve termine ha un rendimento annualizzato del -58, 82%.
Al 14 luglio 2015, VXX ha attualmente due partecipazioni, CBOE VIX Future AUG 15 e CBOE VIX Future LUG 15. Le ponderazioni del fondo su questi contratti futures sono rispettivamente dell'80, 79% e del 19, 21%. Poiché l'ETN di futures a breve termine iPath S&P 500 VIX è composto esclusivamente da contratti derivati, gli individui dovrebbero comprendere l'indice di volatilità CBOE e i futures VIX prima di investire o negoziare la nota negoziata in borsa.
caratteristiche
L'ETN iPath S&P 500 VIX Futures a breve termine è legalmente strutturato come un ETN, che è uno strumento di debito non garantito prodotto e gestito da Barclays Capital Incorporated. L'ETN è un obbligo di debito non garantito di Barclays Bank PLC. Qualsiasi pagamento da effettuare sull'ETN dipende dall'affidabilità creditizia di Barclays. Pertanto, la stabilità finanziaria e l'affidabilità creditizia di Barclays influiscono sul valore di mercato di VXX.
Al 14 luglio 2015, VXX ha due partecipazioni e 856, 66 milioni di dollari in attività gestite. L'ETN è quotato alla Borsa di New York di Arca Exchange ed è disponibile per la negoziazione tramite qualsiasi conto di intermediazione.
Poiché VXX deve rinnovare i contratti futures per riequilibrare il fondo con il contratto successivo, il gestore del fondo è costretto a vendere i contratti futures più vicini alle loro date di scadenza e acquistare i contratti con data successiva. Pertanto, l'ETN Futures a breve termine di iPath S&P 500 VIX presenta un elevato rapporto spese nette dello 0, 89% al 14 luglio 2015. Tuttavia, il rapporto spese nette di VXX è inferiore alla media di categoria dell'1, 27%.
Idoneità e raccomandazioni
Poiché l'ETN iPath S&P 500 VIX Future a breve termine ETN tiene traccia dell'indice di volatilità CBOE, vi sono molti rischi che possono influire sul valore di mercato di VXX. L'ETN può essere influenzato da molti fattori imprevedibili e i prezzi di VXX possono variare tra la data di acquisto e la data di scadenza. I fattori che possono influenzare VXX includono i prezzi di mercato prevalenti del mercato azionario statunitense e i prezzi di mercato delle opzioni dell'indice S&P 500, l'offerta e la domanda di VXX, nonché eventi economici, politici, regolamentari o giudiziari o eventi riguardanti le politiche dei tassi di interesse.
Al 30 giugno 2015, VXX ha un'alfa quinquennale finale di -0, 89, una deviazione standard del 60, 65% e un rapporto di Sharpe di -1, 18. Secondo queste statistiche, VXX ha sottoperformato l'indice MSCI ACWI NR USD dello 0, 89% e ha registrato un elevato livello di volatilità del 60, 65%. Il rapporto Sharpe negativo dell'ETN indica che non ha fornito agli investitori un adeguato ritorno sugli investimenti per l'ammontare del rischio che comporta.
Secondo la moderna teoria del portafoglio (MPT), un investimento in VXX sarebbe adatto a speculatori, trader o investitori che vogliono proteggere i loro portafogli da una flessione del mercato. L'ETN sui futures a breve termine S&P 500 VIX di iPath è raccomandato per le persone che desiderano ottenere un'esposizione al rendimento totale dell'indice dei futures a breve termine S&P 500 VIX e per coloro che hanno un'elevata tolleranza al rischio. Il VXX è utilizzato al meglio per le negoziazioni a breve termine a causa del decadimento temporale dei titoli derivati, che può far diminuire il prezzo di mercato.
