Che cos'è una ricevuta di impegno?
Una ricevuta di deposito a garanzia è un estratto conto bancario che garantisce che uno scrittore di opzioni disponga della garanzia sottostante disponibile per la consegna, in caso di necessità.
Key Takeaways
- Una ricevuta di deposito a garanzia è un estratto conto bancario che garantisce che uno scrittore di opzioni abbia a disposizione la garanzia sottostante per la consegna, in caso di necessità. Una ricevuta di deposito a garanzia è spesso utilizzata quando il conto di opzioni di un cliente è detenuto presso una banca, piuttosto che un broker registrato- rivenditore. La ricevuta di deposito a garanzia deve essere scritta in modo accettabile per lo scambio e la Options Clearing Corporation (OCC) o qualsiasi altro ente normativo simile.
Comprensione delle ricevute dell'impegno
In sostanza, una ricevuta di deposito a garanzia è una banca, o una società di compensazione, che garantisce che uno scrittore di opzioni ha in deposito il titolo sottostante e prontamente disponibile per la consegna se il titolare di tale opzione sceglie di esercitarlo. Ciò garantisce che il detentore di un'opzione riceverà la consegna delle opzioni esercitate in tempo e senza alcun problema.
Questa garanzia viene spesso utilizzata quando il conto di opzioni di un cliente è detenuto presso una banca, piuttosto che un broker-dealer registrato. La ricevuta di deposito a garanzia deve essere scritta in modo accettabile per lo scambio e la Options Clearing Corporation (OCC) o qualsiasi altro ente normativo simile. L'uso di conti e ricevute di deposito a garanzia fornisce prove scritte e la garanzia che i titoli sono disponibili per completare la transazione.
Alcuni clienti istituzionali, come pensioni o compagnie assicurative, mantengono il proprio patrimonio presso una banca depositaria piuttosto che presso un broker-dealer registrato. Le regole sui margini di uno scambio di opzioni possono consentire a un broker-dealer di accettare una ricevuta di deposito a garanzia (o un contratto di deposito a garanzia) rispetto a posizioni su opzioni corte, al posto di contanti o titoli registrati.
La ricevuta di deposito a garanzia potrebbe non essere mai necessaria, poiché garantisce solo il potenziale di consegna. Se la posizione delle opzioni corte non viene mai assegnata, ad esempio se scade il denaro (OTM), la ricevuta di deposito a garanzia non verrà invocata.
Esempi di ricevute di impegno
Ad esempio, una ricevuta di deposito in garanzia relativa a un'opzione call short equity indica che la banca del venditore dell'opzione promette di consegnare il titolo sottostante al broker-dealer nel caso in cui venga assegnato il conto del cliente (posizione lunga delle opzioni). Per un'opzione put su azioni corte, la banca promette di consegnare liquidità per un importo equivalente alla posizione azionaria corta.
L'OCC consente inoltre alle banche di scrivere ricevute di deposito a garanzia per posizioni di opzioni su indici brevi. Per un'opzione call su un indice breve, la banca promette di detenere liquidità o equivalenti in contanti, o almeno un titolo azionario marginale, o una combinazione dei tre. Il valore totale delle attività detenute dalla banca deve essere uguale al valore dell'indice sottostante aggregato alla data di negoziazione. Una ricevuta di deposito in garanzia relativa a un'opzione put di indice breve deve essere supportata da disponibilità liquide presso la banca che equivalgono all'importo complessivo dell'esercizio di put. La ricevuta di deposito a garanzia deve inoltre autorizzare la banca a liquidare le attività detenute ai sensi dell'accordo se necessario per far fronte a un incarico.
