Movimenti del mercato
Le azioni hanno chiuso quasi invariato oggi in tutti i principali indici. Gli indici cap di grandi dimensioni tra cui l'S & P 500 (SPX), il Nasdaq 100 (NDX) e il Dow Jones Industrial Average (DJX) hanno chiuso tutti leggermente sotto invariati, mentre il Russell 2000 (RUT) e l'indice Russell Microcap (RUMIC) erano leggermente sopra invariato.
La letargia del mercato non è terribilmente sorprendente se si considera la prossima dichiarazione del Federal Open Market Committee (FOMC) da parte dei funzionari della Fed. Vale la pena ricordare che questa affermazione, copiata, incollata e modificata dopo ogni riunione, è lo strumento principale che il FOMC utilizza per comunicare con gli investitori sulle sue prospettive di politica monetaria. La dichiarazione contiene i risultati dei voti dei membri della commissione sui tassi di interesse e altre misure politiche. Fornisce inoltre commenti sulle condizioni economiche che hanno influenzato i loro voti. È probabile che questo commento sembri che il mercato stia trattenendo il respiro collettivamente.
Il grafico seguente mostra il confronto dei prezzi dei futures su Fed Funds Rate negli ultimi due mesi. Nei due casi in cui il FOMC ha rilasciato una dichiarazione, le reazioni del mercato sono state molto diverse. Dopo la dichiarazione di fine settembre, i mercati hanno quasi immediatamente iniziato a stabilire i prezzi nel prossimo taglio dei tassi (poiché i prezzi sono aumentati nel corso del mese successivo). Dalla riunione di fine ottobre, tuttavia, il prezzo ha tenuto concretamente il punto di partenza, riflettendo una risoluta aspettativa che i fondi federali non cambieranno i tassi.
Questo equilibrio di aspettative ha raggiunto un equilibrio di prezzi sul mercato che porta alla dichiarazione di domani. In tali circostanze, è naturale cercare segnali che il mercato potrebbe dare su dove gli investitori prenderanno i prezzi dopo un annuncio che già anticipano completamente.
Analizzare un segnale ribassista sugli indici di mercato
Il grafico seguente mostra un segnale curioso che si presenta nell'analisi di una combinazione di azione dei prezzi e statistiche del volume. Il grafico presenta l'ETF di tracciabilità dell'indice S&P 500 di State Street (SPY) con uno studio tecnico noto come Money Flow Index (MFI). Questo indice calcola gli spostamenti sopra o sotto la media e li pondera in base al volume scambiato per la giornata. Il calcolo mostra una divergenza sorprendentemente ribassista nella tabella qui sotto.
L'indicatore mostra che il volume delle vendite è più significativo se applicato alle mosse verso il basso rispetto alle mosse verso l'alto nelle ultime due settimane. Poiché il prezzo dell'S & P 500 spinge contro nuovi massimi, questa indicazione in realtà rompe i nuovi minimi. Analisi simili su Nasdaq 100 e Dow Jones Industrial Average sembrano ancora peggiori. Questa indicazione a breve termine sottolinea che è più probabile che i mercati scendano più in basso che in alto.
Stock Micro-Cap che mostrano resilienza
Se i mercati si stessero preparando a un calo dei prezzi, allora investitori ben informati si preparerebbero a proteggersi da tale caduta. Storicamente parlando, gli investitori hanno generalmente vissuto momenti simili allontanandosi dagli investimenti con un rischio maggiore. Sulla base della tabella seguente, questa non è la situazione in cui ci troviamo in questo momento.
La tabella seguente mostra lo stesso indicatore MFI applicato all'ETF di tracciamento dell'indice Russell Microcap di iShares (IWC). Questo indice, che monitora molti dei titoli più rischiosi sul mercato, mostra che gli investitori cercano opportunità piuttosto che fuggire da esso. Ciò difficilmente potrebbe fare di più per consolidare l'idea che gli investitori trovino il mercato saldamente in equilibrio in questo momento e sono in gran parte incerti su dove andare dopo. Molti analisti guarderanno alla dichiarazione del FOMC domani per formulare un'opinione su dove ci si può aspettare che il mercato vada.
La linea di fondo
Le azioni si sono mantenute vicine alle loro precedenti chiusure poiché i mercati hanno mantenuto valori determinati nelle ore che precedono il rilascio della dichiarazione del FOMC domani. Mentre alcune indicazioni ribassiste compaiono sull'indice S&P 500 e altri indici a grande capitalizzazione, gli indici a piccola capitalizzazione mostrano segni di entusiasmo per gli investitori.
