Mercati guidati dalle quotazioni vs. guidati dall'ordine: una panoramica
Entrambi i mercati guidati dalle quotazioni e dagli ordini si riferiscono ai mercati finanziari digitali: scambi di titoli elettronici (o obbligazioni o altri titoli). La differenza tra questi due sistemi di mercato sta in ciò che viene effettivamente visualizzato in termini di ordini e prezzi di offerta e domanda per il titolo scambiato. Il mercato guidato dagli ordini visualizza tutte le offerte e chiede, mentre il mercato basato sulle quotazioni si concentra solo sulle offerte e chiede ai market maker e alle altre parti designate.
Mercato guidato dagli ordini
Un mercato guidato dagli ordini è quello in cui vengono visualizzati tutti gli ordini sia degli acquirenti che dei venditori, specificando il prezzo al quale sono disposti ad acquistare o vendere un titolo e l'importo del titolo che sono disposti ad acquistare o vendere a quel prezzo.
Quindi, se effettui un ordine per 100 azioni di azioni ABC a $ 30 per azione, il tuo ordine verrà visualizzato sul mercato e può essere visto da persone con accesso a questo livello di informazioni (la maggior parte degli scambi addebita commissioni per tale accesso).
Nella tabella seguente, tutti gli ordini di acquisto e vendita sono visualizzati per ipotetici titoli ABC che mostrano il prezzo e l'importo delle azioni dell'ordine. Quindi, secondo ciò che vediamo nella tabella, qualcuno potrebbe entrare nel mercato e acquistare 59.100 azioni per $ 42, 65 per azione.
Il più grande vantaggio di un sistema di mercato guidato dagli ordini è la sua trasparenza: mostra chiaramente il totale degli ordini di mercato (noto anche come il portafoglio ordini) là fuori. Lo svantaggio è che non esiste alcuna garanzia che questi ordini verranno effettivamente eseguiti, ovvero realizzati. Sono solo i prezzi che gli investitori o i commercianti desiderano pagare.
Mercato guidato dalle quotazioni
Un mercato guidato dalle quotazioni, noto anche come mercato guidato dai prezzi o mercato dei rivenditori, ha una portata più limitata. Visualizza solo l'offerta e chiedi offerte di sicurezza da market maker, rivenditori o specialisti designati. Questi market maker pubblicheranno l'offerta e chiederanno il prezzo che sono disposti ad accettare in quel momento. I mercati basati sulle quotazioni si trovano più comunemente nei mercati di obbligazioni, valute e materie prime.
Torniamo al nostro ipotetico stock di ABC. In questo sistema, se esistesse un market maker per lo stock, pubblicherebbe la sua offerta - diciamo $ 29, 50 - e chiederà - dicerebbe $ 30, 50. Ciò significherebbe che potresti acquistare azioni di ABC per $ 30, 50 e vendere azioni per $ 29, 50. Questo è tutto ciò che verrebbe visualizzato a meno che non ci fosse più di un market maker, nel qual caso potresti vedere più di un'offerta o chiedere un'offerta e optare invece per quei termini.
I prezzi di offerta e domanda di un titolo cambieranno costantemente a seconda dell'offerta e della domanda sul mercato.
Come singolo investitore (e non un rivenditore, market maker o un'altra parte designata), il tuo ordine per 100 azioni di azioni ABC a $ 30 per azione non verrebbe registrato in questo sistema. Il market maker riempirà il tuo ordine dal suo inventario o ti abbinerà a un altro ordine. Naturalmente, gli investitori possono provare a negoziare prezzi migliori, sia da soli che attraverso il proprio broker o agente.
Il principale vantaggio di un mercato basato sulle quotazioni è la sua liquidità: i market maker sono tenuti a rispettare i prezzi quotati, acquistando o vendendo. Quindi, hai una garanzia di evasione dell'ordine. Il principale svantaggio del mercato basato sulle quotazioni è che, a differenza del mercato guidato dagli ordini, manca di trasparenza: gli ordini individuali non sono visti. Potrebbero esserci offerte migliori là fuori, ma non le conoscerai.
Key Takeaways
- Un mercato guidato dagli ordini mostra tutte le offerte e chiedi offerte per un titolo nel mercato o borsa aperti. Un mercato basato sulle quotazioni mostra solo le offerte e chiede ai market maker e agli specialisti designati uno specifico titolo negoziato. I mercati guidati da ordini offrono maggiori trasparenza. I mercati guidati dalle quotazioni offrono più liquidità e una garanzia di evasione degli ordini, poiché i market maker sono tenuti a soddisfare la loro offerta quotata e chiedere prezzi.
considerazioni speciali
Esistono sistemi che combinano gli attributi dei sistemi basati su quotazioni e ordini per formare mercati ibridi. Ad esempio, un mercato può mostrare l'offerta corrente e chiedere i prezzi dei market maker, ma anche consentire alle persone di visualizzare tutti gli ordini limite sul mercato. La Borsa di New York e il Nasdaq sono entrambi considerati mercati ibridi.
