Che cos'è un nano?
Nano è un termine gergale usato per descrivere un pool di titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi dalla Federal National Mortgage Association (FNMA), altrimenti noto come Fannie Mae, con una scadenza più breve di 15 anni.
Key Takeaways
- Nano è un termine gergale usato per descrivere un pool di titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi da Fannie Mae con una scadenza di 15 anni. Il nano di Fannie Mae deriva il suo nome dalla sua lunghezza rispetto al mutuo standard a 30 anni a tasso fisso della società sicurezza: lo strumento finanziario di riferimento nell'ipoteca mercati. I nani si rivolgono agli investitori che preferiscono legare il loro capitale in mutui per un periodo di tempo più breve. Il termine è simile al moniker informale "nano", dato al MBS di 15 anni offerto da agenzia federale Ginnie Mae.
Capire un nano
Fannie Mae è uno degli organi di governo autorizzati a emettere MBS garantiti da un'organizzazione governativa indipendente nel mercato secondario. Il nano di Fannie Mae deriva il suo nome dalla sua lunghezza rispetto allo standard di 30 anni di sicurezza ipotecaria a tasso fisso della società, lo strumento finanziario di riferimento in ipoteca mercati in base ai quali vengono calcolati gli spread swap su altri titoli.
Fannie Mae acquista mutui da banche, sindacati e broker ipotecari, iniettandoli con denaro per fare più prestiti, e poi li confeziona in un MBS da vendere agli investitori, liberando fondi per acquistare mutui aggiuntivi.
A parte un arco di tempo più piccolo, i nani sono praticamente gli stessi dei normali MBS di Fannie Mae. Il motivo per offrirli è perché alcuni investitori preferiscono legare il proprio capitale per periodi di tempo più brevi.
La Government National Mortgage Association (GNMA), o Ginnie Mae, una società governativa degli Stati Uniti all'interno del Dipartimento degli alloggi e dello sviluppo urbano (HUD) degli Stati Uniti, fornisce un prodotto simile. Invece di nani, il suo MBS di 15 anni ha assunto il moniker informale "nano".
Nani contro nani
Sia i nani di Fannie Mae che i nani della GNMA offrono garanzie di pagamento tempestivo, indipendentemente dal fatto che i mutui sottostanti generino un flusso di cassa sufficiente. Tuttavia, ciò non significa che la ricevuta del capitale, il rimborso del mutuo e gli interessi, l'importo addebitato per prendere in prestito denaro per acquistare una casa, siano fissati nella pietra. Cerniere di garanzia di Fannie Mae sulla sua salute aziendale, mentre i titoli GNMA sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti.
Fannie Mae, una società quotata in borsa che opera sotto la carta del Congresso con il mandato di fornire liquidità e aumentare il credito disponibile sui mercati dei mutui, in genere distribuisce i suoi nani in tagli da $ 1.000. I nani del GNMA, d'altra parte, sono emessi in tagli minimi di $ 25.000.
Entrambi sono soggetti a imposte federali e statali e se acquistati con uno sconto potrebbero essere soggetti a imposte sulle plusvalenze se venduti o riscattati.
Svantaggi dei Nani
Come accennato in precedenza, i nani di Fannie Mae non sono garantiti dal governo degli Stati Uniti. Il debito delle imprese sponsorizzate dal governo (GSE) è esclusivamente obbligo dell'emittente e comporta un rischio di credito maggiore rispetto ai titoli del Tesoro USA.
I nani comportano il rischio che l'emittente non effettui pagamenti tempestivi di capitale e interessi o inadempimento del prestito. Inoltre, alcuni cambiamenti economici, politici, legali o normativi o catastrofi naturali possono influire sul benessere finanziario di Fannie Mae. Di conseguenza, pagare i possessori di nani può essere difficile e possono perdere denaro.
I nani potrebbero avere disposizioni call che consentono il rimborso da parte dell'emittente delle obbligazioni prima della data di scadenza. Tuttavia, venderli prima della scadenza può realizzare guadagni o perdite sostanziali e il mercato secondario potrebbe essere limitato. Il rischio di liquidità può essere un problema, a seconda delle caratteristiche del nano, delle dimensioni del lotto e di altre condizioni di mercato.
Rischio di tasso di interesse
I prezzi dei nani, proprio come gli MBS normali e di fascia media, fluttuano con i tassi di interesse. Quando il costo del prestito diminuisce, anche le valutazioni di questi titoli garantiti da attività (ABS) di solito diminuiscono.
I bassi tassi di interesse aumentano la probabilità che i proprietari di abitazione rifinanzino i loro mutui. I pagamenti anticipati più elevati sono negativi per il detentore di MBS perché si traducono in loro il recupero dei soldi più velocemente del previsto senza riscuotere interessi. Improvvisamente, una parte del reddito scompare e l'investitore viene sellato con denaro per reinvestire in un ambiente a basso tasso di interesse.
considerazioni speciali
Poiché Fannie Mae è una società quotata in borsa registrata presso il Securities and Exchange Committee (SEC), i suoi rapporti trimestrali e annuali, inclusi i rapporti sugli eventi attuali che incidono sull'organizzazione e altre informazioni, sono disponibili al pubblico.
I documenti forniscono informazioni sulla salute economica dell'organizzazione, compresi gli obiettivi aziendali a breve e lungo termine e le opportunità e le sfide che l'azienda deve affrontare. Lo studio di questi documenti può aiutare gli investitori a determinare la forza di qualsiasi garanzia fornita da Fannie Mae per i possessori di nani.
