Che cos'è un ciclo di credito?
Un ciclo del credito descrive le fasi di accesso al credito da parte dei mutuatari. I cicli di credito attraversano innanzitutto periodi in cui i fondi sono relativamente facili da prendere in prestito; questi periodi sono caratterizzati da tassi di interesse più bassi, minori requisiti di prestito e un aumento della quantità di credito disponibile, che stimola un'espansione generale dell'attività economica. Questi periodi sono seguiti da una contrazione della disponibilità di fondi.
Durante il periodo di contrazione del ciclo del credito, i tassi di interesse salgono e le regole di prestito diventano più rigide, il che significa che è disponibile meno credito per prestiti alle imprese, mutui per la casa e altri prestiti personali. Il periodo di contrazione continua fino a quando i rischi non vengono ridotti per gli istituti di credito, a quel punto il ciclo si esaurisce e ricomincia con un nuovo credito.
Il ciclo del credito è uno dei numerosi cicli economici ricorrenti identificati dagli economisti.
Le basi dei cicli di credito
La disponibilità del credito è determinata dal rischio e dalla redditività per i finanziatori. Più basso è il rischio e maggiore redditività per i finanziatori, più sono disposti a concedere prestiti. Durante un elevato accesso al credito nel ciclo del credito, il rischio è ridotto perché gli investimenti nel settore immobiliare e delle imprese stanno aumentando di valore; pertanto, la capacità di rimborso dei debitori societari è solida. Gli individui sono anche più disposti a contrarre prestiti da spendere o investire perché i fondi sono più economici e il loro reddito è stabile o in aumento.
Sapere dove siamo nel ciclo del credito può aiutare gli investitori e le imprese a prendere decisioni più informate sui loro investimenti.
Quando il picco del ciclo economico gira, le attività e gli investimenti generalmente iniziano a diminuire di valore o non restituiscono altrettanti redditi, riducendo gli importi del flusso di cassa per rimborsare i prestiti. Le banche quindi restringono i requisiti di prestito e aumentano i tassi di interesse. Ciò è dovuto al maggior rischio di insolvenza del debitore.
In definitiva, ciò riduce il pool di crediti disponibile e allo stesso tempo diminuisce la domanda di nuovi prestiti in quanto i mutuatari indeboliscono i loro bilanci, riportando il ciclo del credito al punto di accesso basso. Alcuni economisti considerano il ciclo del credito come parte integrante di cicli economici più ampi nell'economia.
Una contrazione del credito è considerata una delle cause principali della crisi finanziaria del 2008.
Cause di un lungo ciclo di credito
Il ciclo del credito medio tende ad essere più lungo del ciclo economico in quanto richiede tempo per mostrare un indebolimento dei fondamentali aziendali o dei valori immobiliari. In altre parole, può esserci un'eccessiva estensione del credito in termini di importo e periodo, come dimostrato in modo spettacolare nell'ultimo decennio.
Inoltre, dopo la crisi finanziaria, negli Stati Uniti le relazioni tradizionali tra la politica dei tassi di interesse della Federal Reserve e il ciclo del credito sono diventate più complesse. I cambiamenti nella natura dell'economia hanno avuto un impatto sul tasso di inflazione che i politici stanno ancora cercando di capire. Ciò, a sua volta, complica le decisioni di politica dei tassi di interesse, che hanno implicazioni per il ciclo del credito.
Key Takeaways
- Il ciclo del credito descrive fasi ricorrenti di prestiti e prestiti facili e precisi nell'economia ed è uno dei principali cicli economici identificati dagli economisti nell'economia moderna. Il ciclo del credito medio tende ad essere più lungo del ciclo economico perché richiede tempo per un indebolimento dei fondamentali aziendali o dei valori immobiliari da mostrare.
