Che cos'è la obbligazione convertibile obbligatoria (CCD)?
Obbligazione convertibile obbligatoria (CCD) è un tipo di obbligazione in cui l'intero valore dell'obbligazione deve essere convertito in patrimonio netto entro un determinato periodo di tempo. Un CCD può essere classificato come un titolo ibrido, il che significa che non è né considerato debito puro né equità pura.
Comprensione dell'obbligazione convertibile obbligatoria (CCD)
Un'obbligazione è un titolo di debito a medio-lungo termine emesso da società per prendere in prestito denaro dagli investitori a un tasso di interesse fisso, sebbene le attività fisiche o le garanzie non li garantiscano. Questi strumenti sono supportati solo dalla piena fiducia e credito della società emittente. In effetti, un'obbligazione societaria non garantita è un'obbligazione. I possessori di obbligazioni ricevono periodicamente pagamenti di interessi e sono rimborsati dal loro investimento principale alla scadenza.
Un'obbligazione si presenta in due forme: non convertibile e convertibile. Un'obbligazione non convertibile è un'obbligazione che non può essere convertita in azioni azionarie della società emittente. Poiché non esiste alcuna caratteristica di convertibilità su questi tipi di obbligazioni, il tasso di interesse ad esse associato è superiore alle obbligazioni convertibili. Le obbligazioni convertibili, d'altra parte, possono essere convertite in patrimonio netto della società dopo un periodo di tempo prestabilito. Poiché esiste un vantaggio percepito nel convertire questi titoli a reddito fisso in una quota di proprietà dell'azienda, gli investitori sono disposti ad accettare un tasso di interesse più basso per l'acquisto di obbligazioni convertibili.
Una forma di obbligazioni convertibili è l'obbligazione convertibile obbligatoria (CCD). La differenza principale tra obbligazioni convertibili obbligatorie e altri titoli convertibili è che i proprietari del CCD devono convertire le loro obbligazioni in azioni, mentre in altri tipi di titoli convertibili, i proprietari dell'obbligazione hanno la possibilità di convertire. I detentori di obbligazioni non hanno diritto di voto nelle assemblee generali degli azionisti della società, ma una volta che l'obbligazione convertibile obbligatoria viene convertita in azioni, i detentori di obbligazioni diventano automaticamente azionisti della società e acquisiscono tutti i diritti degli azionisti.
La conversione obbligatoria delle obbligazioni in capitale proprio è, in effetti, un metodo utilizzato da una società per estinguere il proprio debito pagando i propri possessori di obbligazioni in natura, ovvero il capitale proprio. Il pagamento in natura consiste nel rimborso del capitale e nel pagamento di interessi. Esistono due tipi di prezzi di conversione. Il primo prezzo di conversione limiterebbe il prezzo all'equivalente del valore nominale del titolo in azioni. Il secondo delimiterebbe dove l'investitore guadagnerà più del par. Il rapporto di conversione dell'obbligazione convertibile obbligatoria viene deciso dall'emittente al momento dell'emissione dell'obbligazione. Il rapporto di conversione è il numero di azioni in cui converte ciascuna obbligazione e può essere espresso per obbligazione o su base percentuale (per 100).
Alcuni CCD, che di solito sono considerati equità, sono strutturati in modo da renderli più simili al debito. Spesso, l'investitore ha un'opzione put che richiede alle società emittenti di riacquistare azioni a prezzo fisso. A differenza delle pure emissioni di debito, come le obbligazioni societarie, le obbligazioni convertibili obbligatorie non rappresentano un rischio di credito in seguito per la società che le emette, poiché alla fine si convertono in azioni. Inoltre, i CCD mitigano anche parte della pressione al ribasso che un'emissione di capitale proprio eserciterebbe sul titolo sottostante poiché non vengono immediatamente convertiti in azioni.
