La caduta dei prezzi del petrolio è stata recentemente uno degli eventi macroeconomici più importanti. Sebbene abbia sicuramente comportato una riduzione dei costi del carburante per i consumatori, ha anche drasticamente ridotto le entrate dei paesi esportatori di petrolio. Daremo un'occhiata all'impatto del calo dei prezzi del petrolio sui 3 principali paesi esportatori di petrolio: Arabia Saudita, Russia e Iran, nonché sui paesi importatori di petrolio: Stati Uniti, Cina e India. (Per la lettura correlata, vedere l'articolo: cosa determina i prezzi del petrolio? )
Arabia Saudita
Il governo dell'Arabia Saudita è fortemente dipendente dalle entrate del petrolio, con quasi il 90% delle entrate del governo provenienti dal petrolio. Il recente calo dei prezzi del petrolio potrebbe comportare un disavanzo pubblico più elevato e può comportare una riduzione della spesa pubblica. Ciò avrà un impatto significativo sulla creazione di posti di lavoro all'interno del paese, poiché la maggior parte dei posti di lavoro del settore privato disponibili sono basati su contratti governativi. Il regno ha anche grandi impegni di spesa nel settore sociale che è aumentato dopo la primavera araba. Sebbene a breve termine la riduzione dei ricavi dovuta ai bassi prezzi del petrolio non sarà un problema a causa del fatto che i sauditi possono immergere nel loro fondo sovrano da 700 miliardi di dollari USA per entrate, a lungo termine l'Arabia Saudita ha bisogno di circa 104 USD miliardi per bilanciare il proprio budget. Ma anche dopo il drastico calo dei prezzi del petrolio, i sauditi non hanno tagliato la loro produzione di petrolio per spingere i prezzi del petrolio verso l'alto. Le ragioni per non farlo sono dichiarate di natura interamente politica, poiché i prezzi più bassi potrebbero danneggiare la produzione di petrolio di scisto negli Stati Uniti, il che sarebbe un positivo a lungo termine per i sauditi. (Per la lettura correlata, vedere l'articolo: Come l'Arabia Saudita trae vantaggio dai bassi prezzi del petrolio .)
Russia
La Russia è stata di gran lunga uno dei paesi che sono stati maggiormente colpiti dal recente crollo dei prezzi del petrolio. Le sue entrate petrolifere, che rappresentano oltre la metà delle sue entrate di bilancio e circa il 70% delle sue entrate all'esportazione, sono diminuite in modo significativo, con una perdita stimata di 2 miliardi di dollari di entrate per la Russia per calo dei prezzi del petrolio. Di conseguenza, la valuta russa è crollata, il che ha costretto la sua banca centrale ad aumentare i tassi di interesse e vendere le sue riserve in valuta estera per sostenere il Rublo. Il caos che ne è seguito ha portato a un declassamento delle obbligazioni sovrane russe a spazzatura da parte delle agenzie di rating del credito e ha portato alla fuga di capitali dal paese, il che probabilmente comporterà una contrazione del PIL russo. I russi hanno bisogno che i prezzi del petrolio superino i 105 dollari al barile per bilanciare il bilancio della Russia; le condizioni di mercato in cui i prezzi scendono al di sotto di questo causeranno deficit del governo russo o lo costringeranno a ridurre gli altri suoi programmi di sviluppo. (Per la lettura correlata, vedere l'articolo: Perché l'economia russa sale e scende con il petrolio. )
Mi sono imbattuto
Già in preda alle pesanti sanzioni economiche imposte dalle nazioni occidentali, che hanno ridotto di oltre la metà le sue esportazioni di petrolio, l'Iran ora deve affrontare il doppio crollo del calo dei prezzi del petrolio. L'Iran dipende dal petrolio per poco meno della metà delle sue entrate totali e oltre l'80% delle sue entrate all'esportazione, quindi il recente calo ha già portato a cifre inferiori nelle sue stime di bilancio. Sebbene a breve termine l'impatto sull'economia iraniana sarà attenuato dall'uso da parte del governo di un fondo istituito per contrastare la riduzione dei prezzi del petrolio, a lungo termine si stima che l'Iran abbia bisogno che i prezzi del petrolio superino i 130 USD per bilanciare i suoi budget. L'accordo nucleare con l'Iran sarà positivo per l'economia iraniana, ma segnalerebbe anche che il petrolio iraniano verrebbe aggiunto all'attuale offerta di petrolio sul mercato, il che potrebbe esercitare un'ulteriore pressione al ribasso sui prezzi del petrolio.
stati Uniti
A prima vista, anche se gli Stati Uniti sembrano essere un grande beneficiario di prezzi del petrolio più bassi, un'analisi più approfondita mostra che la situazione è un po 'più complessa. Sebbene gli Stati Uniti siano il secondo importatore di petrolio, è anche il secondo maggiore produttore di petrolio e negli ultimi 5 anni si è registrato un aumento significativo della produzione petrolifera statunitense, principalmente a causa dell'uso di tecnologie più recenti come il fracking. Mentre i prezzi del petrolio più bassi andranno a beneficio dei consumatori in termini di maggiori risparmi che potrebbero aumentare i consumi e comportare un aumento del PIL, è anche probabile che danneggino i produttori di olio di scisto a lungo termine - che secondo le stime hanno bisogno dei prezzi del petrolio essere al di sopra dei 60 USD per raggiungere il pareggio e portare a investimenti associati inferiori. I prezzi del petrolio più bassi influenzeranno anche negativamente la redditività delle compagnie energetiche statunitensi come Exxon, Chevron ecc. (Per informazioni sulle risorse di scisto in Nord America, vedi l'articolo: Oil Shale .)
Cina
Sebbene la Cina stia per diventare il più grande importatore di petrolio e dipenda dalle importazioni di petrolio per il 60% del suo consumo, i benefici del calo dei prezzi del petrolio in Cina non sono stati così ampi come principalmente previsto a causa del governo che aumenta le tasse sul petrolio prodotti. Vi sono state anche preoccupazioni in merito alle minori prospettive di crescita e al rallentamento degli immobili, in cui viene investita la maggior parte della ricchezza delle famiglie e ciò ha comportato un aumento dei risparmi delle famiglie. Inoltre, uno dei motivi della riduzione dei prezzi del petrolio è la minore domanda proveniente dalla Cina, dove i timori di deflazione hanno portato la banca centrale a ridurre la quantità di riserve che le banche sono tenute a detenere. Il governo cinese ha anche utilizzato questo recente calo dei prezzi del petrolio per aumentare le sue riserve strategiche di petrolio. Pertanto, i prezzi più bassi miglioreranno sicuramente l'eccedenza delle partite correnti della Cina e ridurranno i costi per le imprese, ma è improbabile che abbiano un grande impatto sull'economia cinese a causa di altri problemi strutturali più profondi nell'economia.
Giappone
Il calo dei prezzi del petrolio dovrebbe portare a un significativo miglioramento del deficit commerciale del Giappone, dato che il Giappone importa la maggior parte del petrolio che consuma. Mentre il calo dei prezzi dovrebbe aumentare significativamente i profitti delle società e aumentare il reddito delle famiglie, tuttavia, ciò è stato in parte compensato dal deprezzamento dello yen rispetto al dollaro. Inoltre, è probabile che un abbassamento dei prezzi del petrolio riduca l'inflazione, il che probabilmente renderà più difficile raggiungere l'obiettivo dell'inflazione della Banca del Giappone del 2%. Il settore energetico giapponese, d'altro canto, probabilmente trarrà beneficio, poiché ha utilizzato le centrali petrolifere per compensare la perdita di capacità dovuta alla chiusura dei reattori nucleari e alla loro incapacità di trasferire i costi più elevati ai consumatori. (Per la lettura correlata, vedere l'articolo: la strategia giapponese per risolvere il problema della deflazione .)
La linea di fondo
Sebbene i prezzi del petrolio più bassi siano sempre ben accolti dai consumatori, l'impatto globale della caduta dei prezzi del petrolio è molto più difficile da interpretare, poiché molti paesi dipendono dal petrolio come una delle principali fonti di entrate e prezzi più bassi danneggiano la loro economia. La riduzione dei prezzi del petrolio potrebbe anche significare una debole economia globale, che potrebbe più che compensare i benefici della riduzione dei prezzi del petrolio.
