Prima c'erano i FANG: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) e Google Parent Alphabet Inc. (GOOG). Questo quadrumvirato tecnologico è sembrato inarrestabile almeno dal 2013, quando Bob Lang ha coniato il termine (sebbene sia attribuito a Jim Cramer).
L'acronimo preferito si è spostato insieme alle fortune delle singole società. FAANG ha creato spazio per Apple Inc. (AAPL). FAAMG ha escluso Netflix a favore della meno conveniente Microsoft Corp. (MSFT). Ma l'idea che un piccolo gruppo di aziende tecnologiche americane si collochi alle altezze dominanti dell'economia digitale non è stata contestata.
BAT-ter Up
Quest'anno sta diventando sempre più chiaro che un trio di aziende tecnologiche cinesi sta soffiando sul collo dei FAAMNG. Le azioni di Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) e Tencent Holdings Ltd. (0700 Hong Kong, TCEHY) sono aumentate in media del 65, 2% nel 2017, più che raddoppiando le prestazioni di qualsiasi permutazione del zanne. Dato che ogni club che si rispetti ha bisogno di un acronimo, i commentatori hanno deciso di chiamarli BAT.
Ci sono ragioni per essere scettici. Gli stock cinesi hanno visto enormi oscillazioni negli ultimi anni mentre i busti seguono da vicino a boom speculativi. Alcuni sostengono che le società tecnologiche americane stanno ripetendo le follie del boom delle dotcom - i guadagni del 30% in meno di nove mesi non sono nulla da annusare - quindi quando le loro controparti cinesi aumentano ancora di più, più velocemente, tanto più motivo per stare lontano. Inoltre, il playbook che funziona dietro al Great Firewall potrebbe non offrire gli stessi risultati al di là di esso.
D'altra parte, ci sono ragioni per pensare che le BAT siano più di una moda passeggera. Il vecchio stereotipo della Cina non può innovare è sul supporto vitale. Alibaba non è semplicemente "l'Amazzonia cinese", Baidu non è "Google cinese" e Tencent non è "Facebook cinese". I pagamenti sono un esempio di come queste aziende stiano aprendo una nuova strada. Ant Financial, uno spin-off di Alibaba che possiede Alipay, è la società fintech più preziosa del mondo per un motivo: la sua quota del 51% del mercato cinese dei pagamenti via Internet suggerisce che gestisce approssimativamente lo stesso valore delle transazioni all'anno di tutto il credito e debito americani generano gli utenti di carte. Anche WeChat di Tencent, un popolare servizio di messaggistica, gestisce i pagamenti. Ma queste piattaforme fanno molto più che fungere da Venmo glorificato: offrono investimenti e consentono agli utenti di pagare bollette e acquistare biglietti del treno. Sono anche onnipresenti - non è il caso negli Stati Uniti - e si stanno espandendo all'estero. (Vedi anche Ant Financial ha quasi raddoppiato i suoi guadagni nell'anno fiscale 17 ) .
Quando lo scorso anno il braccio cinese di Uber si è arruolato in Didi Chuxing, che conta tutti e tre i BAT come investitori, potrebbe essere stato un segno di cose a venire. Uber non è riuscito a tenere il passo con il volume di corse completate da Didi (più in Cina nel 2015 di quanto Uber avesse completato in tutto il mondo dal 2009) o con la gamma di opzioni offerte ai clienti. Le società tecnologiche cinesi sono andate oltre la semplice clonazione delle loro controparti americane e potrebbero presto acquistarle: i regolatori stanno rivedendo l'offerta di Ant di acquistare MoneyGram International Inc. (MGI), con sede in Texas. La performance dei titoli BAT finora quest'anno potrebbe avere molto a che fare con la schiumosità dei mercati cinesi, ma la folla FANG - e i loro investitori - non dovrebbero essere compiacenti.
