Che cos'è il valore di separazione?
Il valore di rottura di una società è il valore di ciascuno dei suoi principali segmenti di business se fossero stati separati dalla società madre. Viene anche chiamato il valore della somma delle parti.
Key Takeaways
- Il valore di breakup è un'analisi del valore di ciascuna delle distinte linee di business di una grande azienda.Se il valore di breakup è maggiore della sua capitalizzazione di mercato, gli investitori possono premere per uno spin-off di una o più divisioni. Gli investitori verrebbero premiati con azioni nella società di nuova costituzione, o contanti, o entrambi.
Se una grande azienda ha una capitalizzazione di mercato inferiore al suo valore di rottura per un periodo di tempo prolungato, i principali investitori possono fare pressioni affinché la società venga divisa in modo da massimizzare i profitti degli azionisti.
Comprensione del valore di separazione
Il valore di rottura è applicabile alle azioni a grande capitalizzazione che operano in diversi mercati o settori distinti.
Se le azioni di una società non hanno tenuto il passo con il livello percepito del suo intero valore, gli investitori possono chiedere che la società venga divisa, con i proventi restituiti agli investitori in contanti, nuove azioni nelle società spin-off o una combinazione di entrambi.
Il valore di rottura è anche un indicatore del valore intrinseco di una società, la somma delle sue parti.
Gli investitori possono anche calcolare il valore di rottura su una società perfettamente sana come un modo per determinare un potenziale floor per il suo prezzo delle azioni o un potenziale punto di ingresso per un potenziale acquirente di azioni.
Per calcolare con precisione il valore di rottura di una società, sono necessari dati su entrate, utili e flussi finanziari di ciascuna unità operativa distinta. Da lì, le valutazioni relative, basate su peer di settore quotati in borsa, possono essere utilizzate per stabilire un valore per il segmento.
Valore di rottura e valutazione aziendale
Il risultato finale è un'analisi del valore di separazione per ciascun segmento di business dell'azienda. Un modo per farlo è attraverso la valutazione relativa, che misura le prestazioni di ciascun segmento rispetto ai suoi concorrenti del settore. Utilizzo di multipli come price-to-income (P / E), forward P / E, price-to-sales (P / S), price-to-book (P / B) e price to free cash flow, analisti valutare il rendimento del segmento di business rispetto ai suoi pari.
Gli analisti possono anche utilizzare un modello di valutazione intrinseca come flussi di cassa scontati o un modello DCF. In questo scenario, gli analisti utilizzano le proiezioni future sul flusso di cassa libero del segmento di business e le scartano, utilizzando un tasso annuale richiesto, per arrivare a una stima del valore attuale.
DCF = + +… +
CF = Flusso di cassa
r = tasso di sconto (WACC)
Altri metodi di valutazione
Altri metodi di valutazione aziendale includono la capitalizzazione di mercato, un calcolo semplice del quale il prezzo delle azioni di una società viene moltiplicato per il numero totale di azioni in circolazione. io
Il metodo delle entrate temporali si basa su un flusso di entrate generate in un periodo di tempo, a cui un analista applica un moltiplicatore specifico, derivato dall'industria e dall'ambiente economico. Ad esempio, un'azienda tecnologica in un settore in forte crescita può essere valutata con entrate 3 volte, mentre un'impresa di servizi meno motivata può essere valutata con entrate 0, 5 volte.
