Che cos'è un bookout?
Il termine bookout si riferisce alla chiusura di una posizione aperta in un contratto di swap o altro derivato over-the-counter (OTC) prima della scadenza. Il termine può anche essere interpretato come l'accordo di annullamento dei contratti in essere da ciascuna delle parti coinvolte attraverso un regolamento in contanti della differenza tra il prezzo specificato nel contratto e un prezzo di riferimento accettabile.
Key Takeaways
- Una prenotazione significa chiudere una posizione aperta in un contratto di swap o altro derivato over-the-counter prima della scadenza. Le prenotazioni possono essere effettuate prendendo una posizione di compensazione in un altro contratto, pagando all'altra parte il valore di mercato dell'accordo, oppure assumendo una posizione lunga o corta per coprire l'importo contratto. I bookouts sono ampiamente utilizzati nelle utility elettriche e nelle industrie petrolifere e del gas per la pianificazione dell'energia e la convenienza delle spedizioni.
Comprensione dei bookout
L'atto di annullare uno swap o un derivato prima della sua data di scadenza è chiamato bookout. Quando un trader di investitori mette in atto un bookout, generalmente lo fa con contratti negoziati tra due parti senza l'uso di uno scambio, rendendoli contratti interamente privati. Questi prodotti includono titoli come opzioni esotiche e contratti a termine su tassi. Il termine può anche essere definito come libro esaurito o libro-libro.
Le prenotazioni possono essere effettuate in vari modi. La parte può assumere una posizione di compensazione in un altro contratto, pagare alla parte opposta il valore di mercato dell'accordo o assumere una posizione lunga o corta per coprire l'importo contrattato. Pertanto, le prenotazioni su una posizione corta vengono effettuate prendendo una posizione lunga, mentre le posizioni lunghe vengono registrate prendendo una posizione corta.
considerazioni speciali
Come notato sopra, le prenotazioni comportano swap o altri contratti. Uno swap è un tipo di contratto derivato o accordo che consente a entrambe le parti di scambiare flussi di cassa futuri. Gli swap possono essere basati su molte variabili diverse come il prezzo delle materie prime, i tassi di cambio o i tassi di interesse. Il tipo più comune di swap è lo swap su tassi d'interesse: un contratto a termine in cui vengono scambiati una serie di pagamenti di interessi futuri. La base del contratto è un importo capitale concordato. Questi sono negoziati over-the-counter (OTC), il che significa che le due parti stipulano l'accordo privatamente e aggirano la necessità di uno scambio formale.
Le prenotazioni comportano contratti swap negoziati over-the-counter.
Tipi di bookout
Le librerie sono ampiamente utilizzate in diversi settori che si occupano di materie prime come il settore dei servizi elettrici. I fornitori li utilizzano per la pianificazione dell'alimentazione e la comodità di spedizione. Ciò si verifica quando due diverse utility hanno transazioni di compensazione - un acquisto e una vendita - per lo stesso periodo di consegna e nella stessa posizione. Nell'industria petrolifera e del gas, due diverse società che spediscono gas possono concordare di trasferire il titolo sulla merce fisica in una posizione senza spostare il gas attraverso l'operatore di un gasdotto.
Il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha regole specifiche che regolano questo tipo di compensazione. Il FASB impone che gli strumenti finanziari soggetti a bookout siano contabilizzati utilizzando la contabilità mark to market (MTM) attraverso il conto economico.
