Mosse principali
Quelli di voi che stavano commerciando attraverso la crisi finanziaria del 2008 e il successivo rimbalzo a Wall Street ricorderanno un periodo interessante in cui ogni giorno sembrava un giorno opposto. Ogni volta che emergono cattive notizie economiche, le azioni salgono più in alto. Al contrario, ogni volta che emergono buone notizie economiche, le scorte diminuiscono.
In apparenza, questa azione di mercato sembrava folle. Perché i trader dovrebbero spingere le azioni in rialzo per le cattive novità? Tuttavia, quando hai scavato un po 'più a fondo, tutto aveva un senso.
I commercianti speravano che il Federal Open Market Committee (FOMC) avrebbe potenziato il suo programma di stimolo economico con un allentamento quantitativo (QE), e sapevano che il FOMC avrebbe più probabilità di iniettare denaro nell'economia se l'economia stesse andando male. Quindi i commercianti stavano traducendo ogni brutta notizia economica come un'altra ragione per cui il FOMC alla fine avrebbe dovuto agire.
Penso che stiamo vedendo accadere di nuovo la stessa cosa. Ho parlato per tutta la settimana della crescente convinzione che il FOMC taglierà i tassi prima di quanto precedentemente previsto e che potrebbero esserci anche tagli multipli ai tassi nel 2019.
Questa convinzione è stata alimentata dai timori di un rallentamento dell'economia, e tali timori sono stati confermati questa mattina quando il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha rilasciato il suo numero di libri paga non agricoli. Gli analisti si aspettavano che il BLS annunciasse che l'economia americana aveva creato 177.000 nuovi posti di lavoro a maggio. Purtroppo per i lavoratori, l'economia americana ha creato solo 75.000 nuovi posti di lavoro il mese scorso.
Per i trader, d'altra parte, questa è stata una grande notizia perché mette più pressione sul FOMC affinché agisca per cercare di stimolare l'economia. Ora tutti gli occhi saranno puntati sul FOMC che si riunirà per la sua prossima riunione di politica monetaria il 18-19 giugno.
S&P 500
L'S & P 500 è salito a un massimo infragiornaliero di 2.884, 97 venerdì prima di ritirarsi per stabilizzarsi dell'1, 05% in più per la giornata a 2.873, 34. La mossa rialzista ha riportato l'indice in linea con il livello di resistenza che formava la spalla destra del modello di inversione ribassista di testa e spalle ora non valido che l'S & P 500 ha completato il 29 maggio.
Le azioni più grandi dell'S & P 500 hanno guidato gran parte dello slancio rialzista di venerdì. Facebook Inc. (FB) è salita del 2, 98%, Amazon.com, Inc. (AMZN) è cresciuto del 2, 83%, Microsoft Corporation (MSFT) è salito del 2, 80% e Apple Inc. (AAPL) è rimbalzato del 2, 66%.
Gli unici due settori in cui si sono verificati ampi contraccolpi sono stati i settori finanziario e delle utility. I titoli finanziari, come Bank of America Corporation (BAC) e JPMorgan Chase & Co. (JPM) - che sono diminuiti rispettivamente dell'1, 25% e dell'1, 10% - sono diminuiti mentre i rendimenti del Tesoro hanno continuato a scendere, esercitando una pressione sui margini netti di interesse. Le azioni di servizi di pubblica utilità, come PPL Corporation (PPL) e The AES Corporation (AES) - che hanno perso rispettivamente l'1, 59% e l'1, 53% - sono diminuite quando i trader si sono allontanati dalla sicurezza delle azioni difensive e sono tornati in grandi titoli tecnologici.
Non vedo l'ora di vedere se l'S & P 500 può continuare a salire la prossima settimana.
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Potresti pensare che durante una settimana come questa tutti gli operatori focalizzerebbero il 100% della loro attenzione sul mercato azionario. Dopotutto, sta salendo vertiginosamente. Tuttavia, i trader non sembrano essere così sicuri di quanto le prestazioni rialziste dell'S & P 500 possano farti credere.
Mentre l'S & P 500 è andato in crociera, il prezzo dell'oro ha stabilito un nuovo massimo infragiornaliero di 52 settimane. Ciò è notevole perché l'S & P 500 e l'oro hanno in genere una correlazione inversa. Quando i commercianti di borsa sono fiduciosi e spingono l'S & P 500 in alto, il prezzo dell'oro di solito diminuisce. Al contrario, quando i trader sono preoccupati e spingono l'S & P 500 più in basso, il prezzo dell'oro solitamente aumenta.
Vedere entrambi in rialzo allo stesso tempo mi dice che i trader stanno cercando di mantenere una posizione azionaria rialzista nei loro portafogli, ma vogliono anche aumentare la loro diversificazione in attività rifugio - come l'oro - per proteggersi nel caso in cui il mercato azionario prenda un pazzo.
Si tratta di un'inversione distinta da ciò che stavamo vedendo con l'oro a metà aprile, quando la merce formava un modello di inversione ribassista testa e spalle. Tale modello è stato inizialmente invalidato il 13 maggio, quando il prezzo dell'oro è risalito al di sopra del livello di supporto rialzista che è servito da "scollatura" del modello di inversione.
Ora, dopo due settimane solide di aumenti dei prezzi, l'oro si è rotto al di sopra del massimo infragiornaliero che ha costituito la "testa" del precedente modello di inversione il 20 febbraio. Se l'oro continua a salire, attendi che si sviluppi resistenza nel mercato azionario.
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Bottom Line - What a Week
Questa è stata una settimana incredibile in borsa. Godiamoci finché possiamo, ma dobbiamo essere preparati per una maggiore volatilità quest'estate.
