Che cos'è un'opzione di tariffa media (ARO)
Un'opzione di tasso medio (ARO) è un'opzione utilizzata per coprire le fluttuazioni dei tassi di cambio facendo la media dei tassi spot durante la vita dell'opzione e usando quel valore come prezzo di esercizio dell'opzione.
RIPARTIZIONE Opzione di tasso medio (ARO)
Le opzioni di tasso medio sono un tipo di opzione esotica che prevede la media di un tasso di cambio in un periodo di tempo per determinare il prezzo di esercizio alla scadenza. Le opzioni di tasso medio sono anche valutate come un tipo di opzione europea poiché l'esercizio può essere fatto solo alla scadenza.
Considerazioni sull'opzione di tasso medio
Le opzioni esotiche a tasso medio possono essere utilizzate per coprire vari tipi di attività. Le opzioni di strike medio sono popolari per coprire la volatilità di un titolo in un determinato periodo di tempo. Esistono anche altre opzioni medie. Come opzioni esotiche, le opzioni su tassi medi sono negoziate su borse alternative e non quotate su borse del mercato pubblico regolamentate. Pertanto, gli investitori istituzionali sono i trader più comuni di queste opzioni a causa della loro complessità. Gli investitori istituzionali hanno anche la capacità di sviluppare e orchestrare opzioni di tasso medio attraverso contratti dettagliati e disposizioni che possono proteggerli dal rischio di sostituzione. I rischi di sostituzione o recupero possono essere un fattore significativo con queste opzioni poiché non sono regolati e supportati da autorità regolatorie come la Options Clearing Corporation (OCC) o la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Costruzione di opzioni di tasso medio
Le opzioni di tariffa media vengono generalmente acquistate per periodi di tempo giornalieri, settimanali o mensili. Sono un tipo di opzione europea in quanto possono essere esercitati solo alla scadenza. Gli investitori in opzioni su tassi medi pagano i diritti sull'opzione. Alla scadenza dell'opzione il prezzo di esercizio disponibile è il tasso medio dell'opzione dall'ingresso iniziale dell'opzione alla scadenza dell'opzione. Alla scadenza, la media dei prezzi spot viene confrontata con il prezzo di esercizio.
Le opzioni di tasso medio sono spesso utilizzate da società che ricevono pagamenti nel tempo denominati in valuta estera. Ad esempio, un produttore statunitense accetta di importare materiali da un'azienda cinese per 12 mesi e paga il fornitore in yuan. Il pagamento mensile è di 50.000 yuan. Il produttore ha un budget per un determinato tasso di cambio e acquista un ARO che matura in 12 mesi per proteggersi dal tasso di cambio che scende al di sotto del livello previsto. Alla fine di ogni mese, il produttore acquista 50.000 yuan sul mercato spot per pagare il fornitore. Alla scadenza dell'ARO, il prezzo d'esercizio dell'ARO viene confrontato con il tasso medio che il produttore ha pagato per l'acquisto di 50.000 yuan. Se la media è inferiore allo strike, il produttore eserciterà l'opzione e l'emittente pagherà al produttore la differenza tra il prezzo di strike e il prezzo medio.
