Le azioni bancarie hanno sottoperformato l'indice S&P 500 quest'anno e hanno faticato a mettere in atto qualsiasi tipo di rimbalzo dopo essere caduti dai massimi precedenti. Gli investitori rialzisti affermano che la performance deludente finirà presto. L'indice KBW Nasdaq Bank è in calo dello 0, 1% dall'inizio dell'anno, mentre l'S & P 500 è aumentato del 4, 0%.
Molte banche prevedono di aumentare i dividendi dopo aver superato l'ultimo rigoroso ciclo di stress test della Federal Reserve, e ciò potrebbe alimentare una buona spinta per condividere i prezzi di un determinato numero di società finanziarie statunitensi. La Fed ora sta permettendo a molte banche di restituire agli azionisti una parte maggiore dei loro guadagni, che è esattamente ciò che stanno facendo. Le banche prevedono di aumentare i dividendi del 25% in media, afferma Vivek Juneja, analista di JPMorgan Chase & Co. Ciò potrebbe spingere i rendimenti dei dividendi a livelli che superano di molto il resto del settore finanziario e il mercato in generale, secondo MarketWatch.
Nove banche i cui aumenti di dividendi previsti porteranno i loro rendimenti dei dividendi a circa il 3, 00% o più includono Huntington Bancshares Inc. (HBAN), KeyCorp (KEY), Wells Fargo & Co. (WFC), BB&T Corp. (BBT), Regions Financial Corp (RF), Fifth Third Bancorp (FITB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), SunTrust Banks Inc. (STI) e US Bancorp (USB).
| Archivio / Indice | Rendimento del dividendo implicito |
| Huntington Bancshares | 3, 76% |
| KeyCorp | 3, 47% |
| Wells Fargo | 3, 21% |
| BB & T | 3, 20% |
| Regioni finanziarie | 3, 11% |
| Quinto terzo | 3, 06% |
| JP Morgan | 3, 05% |
| SunTrust | 3, 04% |
| Bancorp degli Stati Uniti | 2, 98% |
| SPDR Financial Select Sector ETF | 1, 69% |
| S&P 500 | 1, 94% |
Dividend Boost
Sebbene le banche abbiano ricevuto un timbro di approvazione a seguito degli stress test della Fed, i crescenti dividendi, provenienti sia dalle grandi che dalle piccole banche, sono un riflesso dei benefici della riforma fiscale e dei rapporti di capitale più forti a causa della tiepida crescita dei prestiti, secondo Juneja. Con maggiori coefficienti patrimoniali, le banche hanno più spazio per aumentare i rendimenti degli azionisti senza colpire i vincoli di prestito regolamentari.
Poiché i rendimenti azionari dipendono sia dalle plusvalenze derivanti dai rendimenti dei corsi azionari sia dal reddito da dividendi, un rendimento da dividendi più elevato aumenta l'ammontare del rendimento che non dipende dall'andamento dei corsi azionari. Le azioni con rendimenti da dividendi più elevati rappresentano un modo relativamente economico di investire in una fonte di reddito stabile.
Con la preoccupazione di trovarsi nelle fasi successive del ciclo economico, per non parlare della minaccia delle guerre commerciali, che grava sul mercato globale, i dividendi rappresentano una fonte di rendimento più stabile poiché la maggior parte delle aziende cerca di mantenere i propri pagamenti anche in una recessione. Poiché gli investitori si rivolgono a titoli più difensivi che pagano dividendi, ciò potrebbe anche contribuire a dare a queste azioni un ulteriore impulso anche in caso di recessione. (A, vedi: Azioni USA Face Grim Decade of Low Returns: Morningstar .)
Buon valore
La sottoperformance dei titoli bancari potrebbe suggerire che sono relativamente sottovalutati rispetto al resto del mercato.
Secondo un modello matematico costruito dal macro stratega Bespoke Investment Group George Pearkes, che prevede i prezzi delle azioni bancarie utilizzando i rendimenti del Tesoro a due anni e gli spread delle obbligazioni investment grade come input del modello, le azioni bancarie hanno attualmente un prezzo del 9% inferiore ai loro fair value.
Anche il quadro degli utili sembra positivo per il settore finanziario. Accanto al settore energetico, i finanziari hanno le migliori prospettive di utili a breve termine con una crescita degli utili per azione (EPS) del 21% prevista nel secondo trimestre, una crescita del 40% prevista per il terzo trimestre e una crescita del 28% prevista per tutto il 2018, secondo un rapporto di Goldman Sachs.
Su una nota più ribassista, Craig Johnson, capo tecnico di mercato di Piper Jaffray, afferma che le prospettive tecniche per il settore finanziario sono "torbide", con il numero di titoli finanziari che avanzano superato dal numero di quelli in calo. Poiché la maggior parte dei finanziari viene negoziata al di sotto delle medie mobili a 200 giorni, ci vorrà una spinta davvero sostenuta per alimentare un momento più positivo. (A, vedi: Perché i titoli bancari possono scendere ulteriormente dell'8% .)
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