Si prevede che un piccolo numero di azioni fornirà una proporzione fuori misura della crescita aggregata dei dividendi per azione (DPS) per l'indice S&P 500 (SPX) nel 2020, che dovrebbe rafforzare i loro prezzi in un mercato che probabilmente sarà volatile, Goldman Rapporti di Sachs. "Il consenso prevede che i settori con il maggior contributo ai dividendi S&P 500 per azione offriranno la crescita dei dividendi più rapida nel corso del 2020", afferma Goldman in un recente rapporto US Equity Views.
"A livello azionario, i primi 20 pagatori di dividendi dovrebbero rappresentare il 36% del DSP S&P 500 del 2020 (dividendo per azione)", aggiunge Goldman. Tra questi 20 titoli ce ne sono 8, con i loro previsti incrementi del DPS 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% e Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
Significato per gli investitori
Il rendimento dei dividendi a 12 mesi finali è ora di circa il 2, 0%, superando il rendimento del Treasury Note a 10 anni per la prima volta dall'ottobre 2016, osserva Goldman. "Info Tech, Financials and Health Care rappresentano collettivamente il 45% dei dividendi S&P 500 e ciascuno aumenterà il DPS di quasi il 10% nel 2020", afferma il rapporto. "All'altro estremo, si prevede che i settori ad alto rendimento del settore immobiliare e delle utility saranno tra i settori di crescita del DPS più lenti del prossimo anno", rispettivamente al 3% e al 4%, aggiunge Goldman.
Per l'S & P 500 nel suo insieme, Goldman prevede che il DPS cresca del 7% nel 2019 e del 6% nel 2020. Calcolano che il rapporto di pagamento aumenterà di 2 punti percentuali nel 2019, al 35%, a seguito del 7% Crescita DPS superiore al 3% di crescita EPS. Tuttavia, il rapporto di pagamento sarebbe comunque inferiore alla sua media trentennale del 37%. Nel 2020, prevedono che l'EPS aumenterà del 6% a seguito di "un modesto rimbalzo della crescita economica globale e statunitense e di una riduzione dei venti contrari idiosincratici".
Nel 2020, Goldman stima che il rendimento da dividendi sull'S & P 500 salirà al 2, 2%, con i primi 20 pagatori di dividendi che offrono un mix del 3, 2%, in base alla capitalizzazione. Mentre si prevede che Microsoft abbia il rendimento da dividendi più basso tra i 20 titoli della lista di Goldman nel 2020, all'1, 5%, diventerà il maggiore contribuente all'S & P 500 DPS complessivo, con un peso del 3, 0%, in virtù della sua massiccia capitalizzazione di mercato.
I rendimenti previsti per il 2020 sugli altri titoli sopra elencati sono: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% e Bank of America, 2, 8%.
Dal 1960 al 2018, i dividendi reinvestiti e il potere di capitalizzazione sono stati responsabili dell'82% del rendimento totale erogato dall'S & P 500 durante quel periodo di tempo, secondo un white paper di Hartford Funds basato sui dati di Morningstar Inc. Lo stesso documento ha citato uno studio Wellington Management che ha esaminato la performance dei titoli S&P 500 dal 1930 al 2018.
Wellington ha diviso i dati in 9 decenni e le scorte in 5 quintili in base ai rendimenti dei dividendi. Il numero di decenni in cui le azioni di ciascun quintile hanno battuto l'intero indice sono state: quintile superiore, 6 volte (66, 7%), secondo quintile, 8 volte (77, 8%), terzo quintile, 5 volte (55, 6%), quarto quintile, 3 volte (33, 3%), quintile inferiore, 4 volte (44, 4%).
Parte del motivo per cui il quintile principale non è stato il leader nel battere il mercato a lungo termine, spiega Wellington, è che questi titoli possono avere rapporti di pagamento elevati che non sono sostenibili se gli utili diminuiscono in modo significativo e titoli che sono costretti a tagliare i dividendi vedo spesso un calo del prezzo. Inoltre, i titoli con pagamenti elevati potrebbero non investire abbastanza per la crescita futura delle loro attività.
Guardando avanti
Goldman prevede che l'S & P 500 DPS crescerà ad un tasso medio annuo del 3, 5% fino al 2028. Notano che il mercato degli scambi di dividendi sta scontando un tasso medio annuo di aumento dello 0, 7% nello stesso periodo di 10 anni, che vedono come eccessivamente pessimista. Se Goldman ha ragione, il mercato più ampio, oltre alle azioni di cui sopra. potrebbe ricevere una spinta.
