Un'economia in rallentamento e una volatilità impennata stanno riducendo le aspettative di crescita aziendale nel 2019. Sulla base delle stime di consenso riportate da Goldman Sachs, l'indice S&P 500 (SPX) ora dovrebbe registrare una crescita delle vendite del 6% e una crescita dell'ELP del 7% nel 2019. Tuttavia, un breve elenco di titoli che prevedono una crescita superiore del 10% o superiore sia nelle vendite che negli utili nel 2019: Adobe Inc. (ADBE), Alphabet Inc. (GOOGL), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Broadcom Inc. (AVGO), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) e Intuitive Surgical Inc. (ISRG) (vedere la tabella seguente). Mentre gli utili e la crescita delle vendite sono solo due fattori nel determinare se un titolo ha prestazioni migliori, sono i driver chiave.
7 azioni che offrono una rapida crescita nel 2019
- Adobe, + 25% delle vendite, + 16% EPSAlphabet, + 19% delle vendite, + 11% EPSPayPal, + 17% delle vendite, + 20% EPS Intuitive Surgical, + 15% delle vendite, + 15% EPSBroadcom, + 15% delle vendite, +11 % EPSMastercard, + 13% delle vendite, + 17% EPSMicrosoft, + 12% delle vendite, + 14% EPS
Fonte: Goldman Sachs
Significato per gli investitori
Nello sviluppo del loro elenco, Goldman ha esaminato solo i 100 titoli più grandi per capitalizzazione di mercato nell'S & P 500. I tassi di crescita previsti per il 2019 riflettono le stime di consenso compilate da FactSet Research Systems. Complessivamente, Goldman ha scoperto che 22 delle 100 azioni dovrebbero aumentare le vendite di almeno il 10% nel 2019, mentre si prevede che 48 produrranno una crescita dell'EPS del 10% o più, secondo l'ultimo Chartbook trimestrale statunitense di Goldman.
In un altro recente rapporto, Goldman consiglia agli investitori di cercare titoli che offrono un "margine di sicurezza", dato il rallentamento dell'economia e l'aumento dei rischi. In tale analisi, Goldman ha ridotto le previsioni di utili del 10%, per creare uno scenario conservativo. Per i sette titoli sopra elencati, una riduzione del 10% delle vendite o degli utili produrrebbe comunque una crescita positiva.
Il genitore di Google Alphabet è una società che offre sia una crescita superiore che forti caratteristiche difensive, secondo Maria Ripps, un'analista di Canaccord Genuity, per Barron's. Canaccord ha una visione ancora più ottimistica del consenso, proiettando un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 15% per l'EPS fino al 2022, rafforzato da riacquisti di azioni e dall'ampliamento dei margini di profitto. In particolare, scrive Ripps, Google sta conquistando una quota maggiore della pubblicità online mondiale, che a sua volta è un mercato in crescita.
Un altro dei temi di investimento in corso di Goldman, a fronte dell'aumento dei tassi di interesse, è stato quello di raccomandare titoli con bilanci solidi. Mastercard e Intuitive Surgical sono tra quelli che ottengono anche un punteggio elevato in questa misura, nonché la crescita dei profitti e delle vendite. Mastercard ha registrato una crescita più rapida rispetto al suo più grande rivale nel campo dell'elaborazione dei pagamenti, Visa Inc. (V), anche perché i mercati in più rapida espansione al di fuori degli Stati Uniti rappresentano una percentuale maggiore delle sue attività. Inoltre, Mastercard sta cavalcando un passaggio secolare dall'uso, dai contanti e dagli assegni per i pagamenti. Da parte sua, Intuitive Surgical, leader nella chirurgia robotica e mini-invasiva, è anche in un settore in rapida espansione.
Guardando avanti
Dato il difficile contesto economico, è possibile che alcune o tutte queste azioni possano comportare gravi delusioni delle vendite o degli utili nel 2019 e che il mercato le punirà. Una lezione di alto profilo è il 9% di successo che le azioni del produttore di iPhone Apple Inc. (AAPL) hanno avuto quando l'azienda ha emesso il suo primo avviso di vendita negli anni, riducendo drasticamente la sua guida alle entrate per l'ultimo trimestre del 2018.
