Mentre l'S & P 500 si avvicina ai massimi record nel 2019, Goldman Sachs afferma che un gruppo selezionato di titoli a crescita elevata e ROE a prezzi ragionevoli guiderà il mercato nei prossimi mesi. Questi includono: Baker Hughes (BHGE), che ha previsto una crescita del ROE nei prossimi 12 mesi del 47%, seguito da MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% e Nordstrom Inc. (JWN) 31 %. Questo è il primo di due articoli in cui Investopedia esaminerà le scelte di Goldman.
Outlook "stimolante" per ROE
Goldman afferma che questa prestazione superiore si verificherà nonostante la forte pressione sul ROE nella maggior parte delle aziende. "Mentre le azioni con bassa volatilità e bilanci solidi continuano a scambiare più di 2 deviazioni standard costose rispetto agli ultimi 10 anni, le azioni con rendimenti elevati sul capitale comportano valutazioni più ragionevoli", ha affermato Goldman nel suo ultimo rapporto settimanale statunitense sul calcio d'inizio. "Prevediamo che gli investitori continueranno ad assegnare un premio di valutazione alle azioni con rendimenti elevati dato che il ROE S&P 500 è diminuito modestamente nel 2Q al 18, 8% e le prospettive per il ROE sono difficili".
Il paniere di Goldman di titoli "di qualità" con un ROE elevato aveva sovraperformato l'S & P 500 YTD, in aumento del 24% contro il 22% per l'indice più ampio a partire dal 20 settembre. Goldman si aspetta che il suo paniere di crescita del ROE proceda ancora meglio come venti contrari come input più elevati costi, salari, scorte in eccesso e prezzi deboli pesano sui margini di profitto della maggior parte delle aziende.
Il paniere neutrale settoriale di Goldman è composto da 50 azioni S&P 500 con la crescita ROE prevista più alta nei prossimi 12 mesi sulla base di stime di consenso. Lo stock tipico nel paniere viene venduto con uno "sconto di valutazione modesto" e si prevede che aumenterà il ROE del 12% nei prossimi 12 mesi poiché lo stock mediano S&P scende dell'1%, per Goldman.
MGM Resorts
Il gigante dell'ospitalità e dell'intrattenimento MGM, che evidenzia Goldman, in realtà ha leggermente sottoperformato il mercato quest'anno, aumentando del 18, 3% contro un aumento del 19, 3% per l'S & P 500 fino a lunedì mattina. Ma lo stock è in ripresa, aumentando di oltre il 15% da luglio. Lo stock di MGM è balzato a luglio su utili sostanzialmente in linea con le aspettative, stimolando l'ottimismo sullo stato di avanzamento del piano MGM 2020, secondo Barron. Gli investitori sono stati ottimisti sui suoi casinò di Macao in Asia e sui maggiori acquisti di informazioni privilegiate, che potrebbero aiutare le azioni a sovraperformare nel corso del prossimo anno. "Riteniamo che se MGM è in grado di eseguire le efficienze di MGM 2020, aumentare le proprietà più recenti (ad es. Park MGM e MGM Cotai) e raggiungere una crescita del flusso di cassa dello stesso negozio da bassa a media cifra, la parte inferiore dell'Ebitda la gamma non è troppo difficile da raggiungere ", ha scritto l'analista di JPMorgan Joseph Greff.
Guardando avanti
Il modello macro di Goldman del divario tra il rendimento degli utili e il rendimento del Tesoro USA a 10 anni suggerisce che le operazioni S&P 500 sono negoziate a "un valore approssimativamente equo". L'obiettivo di fine anno degli analisti di 3100 implica un rialzo del 3, 7% e stima l'attuale P futuro / E di 17, 5x rimane stabile. Detto questo, gli indicatori di una recessione economica globale, un'escalation delle tensioni commerciali o altri fattori geopolitici potrebbero trascinare verso il basso il mercato, mettendo a rischio anche questi titoli ROE elevati.
La seconda parte di questa serie apparirà martedì.
