Anche gli investitori azionari che considerano il boom globale delle fusioni come l'apertura di una miniera d'oro di opportunità rialziste di selezione dei titoli possono essere saggi nel considerare il potenziale lato negativo del consolidamento del settore. Moody's ha studiato 1.000 aziende e ha scoperto che il 14% di esse, o 140 aziende, sono vulnerabili al "rischio di concentrazione" a causa di importanti consolidamenti e fusioni nei loro mercati. Ciò rende le azioni di queste società più vulnerabili ai downgrade, che potrebbero a loro volta battere i prezzi delle azioni. Quattro delle società citate dalla società di investimento includono Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) e Griffon Corp. (GFF), per Barron's.
Rischio di fusioni e acquisizioni per 140 titoli
- 14% di 1.000 aziende vulnerabili ai downgrade 140 aziende vulnerabili Il gruppo comprende Mattel, TransDigm Group, B&G Food e Griffon
Piccole imprese vulnerabili
Due decenni di importanti fusioni e acquisizioni negli Stati Uniti hanno attirato l'attenzione dei legislatori, citando ricerche che mostrano che il 75% o più delle industrie sono diventate più concentrate dalla fine degli anni '90. Mentre molti a favore della rottura dei giganti del settore, compresi i colossi della tecnologia FAANG, si sono concentrati sui rischi che il consolidamento comporta per i consumatori, i dipendenti e la crescita della produttività, potrebbero non tenere conto della vulnerabilità che impone alle piccole aziende che ora si affidano a massicci fornitori e clienti.
Secondo Moody's, per un numero significativo di piccole imprese, essere lasciati cadere da uno o due importanti fornitori o clienti aziendali potrebbe essere un evento dolorosamente costoso o addirittura fatale. L'esposizione a queste grandi società potrebbe comportare una riduzione dei rating per le imprese più piccole, spesso più vulnerabili alle oscillazioni dei prezzi delle loro azioni a causa delle loro minori capitalizzazioni di mercato. Perdere un importante fornitore o cliente comporta in genere anche un aumento dei costi per le aziende, rendendo più difficile il servizio del debito. La ricerca di Moody's indica che negli ultimi 18 mesi almeno otto di queste piccole imprese hanno sofferto di questo scenario.
Mattel era una delle numerose società citate da Moody's che è stata vittima di fusioni e acquisizioni nel settore. Le azioni del produttore di giocattoli sono state declassate dalla società di servizi finanziari dopo che il suo principale rivenditore, Toys 'R' Us, ha presentato istanza di fallimento. L'evento ha aumentato significativamente i costi di finanziamento di Mattel, secondo Moody's.
Guardando avanti
L'ondata record di fusioni e acquisizioni negli ultimi decenni, unita a una potenziale recessione che potrebbe spremere i fornitori, danneggerebbe ancora di più queste società più piccole, facendo precipitare le azioni. Andando avanti, gli investitori dovrebbero diffidare delle società più piccole con gran parte delle loro attività dipendenti da uno o due attori chiave.
