Dopo diversi anni di performance eccezionalmente forte, alcuni investitori raccomandano che ora potrebbe essere un buon momento per tagliare le partecipazioni di alcuni titoli del settore tecnologico, tra cui Nvidia Corp. (NVDA), Broadcom Ltd. (AVGO) e Fiserv Inc. (FISV). In ciascuno degli ultimi quattro anni, così come da inizio anno (YTD), ciascuno di questi tre ha registrato un rendimento superiore al 15%.
Prendi i soldi e corri
Lo stratega azionario Matt Maley di Miller Tabak ha spiegato alla CNBC "Trading Nation" la scorsa settimana che se uno dovesse vendere tra il 15% e il 20% delle sue partecipazioni in Nvidia, la società di calcolo virtuale il cui prezzo delle azioni è salito di oltre il 1.000% dal 2012, si sarebbe in grado di garantire il 100% dell'investimento iniziale mantenendo comunque una posizione dell'85% circa, il che sarebbe un puro profitto.
Erin Gibbs, gestore del portafoglio S&P Global, ha indicato che i titoli tecnologici hanno subito negli ultimi mesi "notevoli deflussi", avvertendo che questi titoli potrebbero non continuare a sovraperformare e che gli investitori potrebbero farsi un favore mettendo i loro soldi altrove. Gli hedge fund tendono ad essere i leader di tendenza quando si tratta di flussi di fondi, ha spiegato Gibbs, e hanno osservato che nel primo trimestre di quest'anno, gli hedge fund vendevano azioni tecnologiche "come un matto". (Vedi, Esaminando il sell-off tecnologico. )
I grandi outperformer della tecnologia
Nonostante questo selloff da parte degli hedge fund, Nvidia ha registrato un rendimento di poco superiore al 44% YTD, Broadcom oltre il 38% e Fiserv oltre il 17%. L'S & P 500 ha restituito poco più del 9% YTD.
La performance spettacolare di questi tre titoli tecnologici, tuttavia, non è stata accompagnata da prestazioni simili nei loro fondamentali sottostanti. Il confronto tra i rapporti chiave di valore fondamentale di questi titoli con quello del mercato più ampio suggerisce che i loro valori sembrano un po 'troppo tesi.
Secondo Yahoo! Finanza, il rapporto tra prezzo e utili (P / E) a 12 mesi di Nvidia, il rapporto tra prezzo e vendite (PSR) a 12 mesi e il rapporto prezzo / libro (P / B) nell'ultimo trimestre sono attualmente 51.15, 12.02 e 14.78, rispettivamente; i valori corrispondenti per Broadcom sono -385, 53 (indicando utili negativi recenti), 6, 40 e 5, 07; e per Fiserv, 31.14, 4.75 e 10.95. (A, vedi: A Primer on Investing in the Tech Industry .)
Per quanto riguarda il mercato più ampio, secondo il sito web di dati multpl.com l'S & P 500 ha un rapporto P / E di 25, 83, al di sopra della sua media storica di 15, 66; un PSR di 2, 12, sopra la sua media storica di 1, 45; e un rapporto P / B di 3, 18, al di sopra della sua media storica di 2, 75. Mentre anche il mercato più ampio sembra sopravvalutato in base alle medie storiche, i valori delle azioni dei tre sovraperformatori tecnologici sopra sembrano ancora più gonfiati.
