Se hai mai perso soldi su un titolo, probabilmente ti sei chiesto se c'è un modo per fare soldi quando cadono titoli. C'è, e si chiama vendita allo scoperto. Anche se sembra essere la strategia perfetta per trarre profitto dal calo dei prezzi delle azioni, comporta un rischio ancora maggiore rispetto all'acquisto di azioni nel modo tradizionale.
Come funziona il corto circuito
La motivazione dietro le azioni allo scoperto è che l'investitore guadagna quando il prezzo delle azioni scende di valore. Questo è l'opposto del normale processo, in cui l'investitore acquista un titolo con l'idea che aumenterà di prezzo e sarà venduto con profitto. Un'altra caratteristica distintiva della vendita allo scoperto è che il venditore sta vendendo un titolo che non possiede. Cioè, sta vendendo un titolo prima di acquistarlo. Per farlo, deve prendere in prestito le azioni che sta vendendo dal broker di investimento. Quando lo fa, vende il titolo e attende fino a quando (si spera) cadrà di prezzo. In questo momento, può acquistare lo stock per la consegna, quindi chiudere la posizione corta con profitto. Potresti chiederti cosa succede se il prezzo delle azioni aumenta e questa è una domanda importante. Il venditore può scegliere di mantenere la posizione corta fino a quando il titolo non scende, oppure può chiudere la posizione in perdita.
La matematica sul rischio / rendimento delle vendite allo scoperto non si somma
Un problema fondamentale con le vendite allo scoperto è il potenziale per perdite illimitate. Quando acquisti un titolo nel solito modo, non puoi mai perdere più del capitale investito. E il tuo potenziale guadagno, in teoria, non ha limiti. Se acquisti un titolo a $ 50, il massimo che puoi perdere è di $ 50. Ma se lo stock aumenta, può arrivare a $ 100, $ 500 o persino $ 1.000, il che ti darebbe un ritorno da 20 a 1 sul tuo investimento. La dinamica è l'esatto contrario di una vendita allo scoperto. Se metti in corto uno stock a $ 50, il massimo che potresti mai fare sulla transazione è di $ 50. Ma se lo stock arriva a $ 100, dovrai pagare $ 100 per chiudere la posizione. Non c'è limite a quanti soldi potresti perdere in una vendita allo scoperto. Se il prezzo sale a $ 1.000, dovresti pagare $ 1.000 per chiudere una posizione di investimento di $ 50. Questo squilibrio aiuta a spiegare perché la vendita allo scoperto non è più popolare di quanto non sia. Gli investitori saggi sono consapevoli di questa possibilità.
Il tempo lavora contro una vendita allo scoperto
Non ci sono limiti di tempo per quanto tempo puoi mantenere una posizione corta su un titolo. Il problema, tuttavia, è che in genere vengono acquistati utilizzando il margine per almeno parte della posizione. Questi prestiti a margine comportano addebiti di interessi e dovrai continuare a pagarli finché avrai la tua posizione in atto. L'interesse addebitato funziona come un dividendo negativo, in quanto rappresenta una riduzione regolare del patrimonio netto nella posizione. Se stai pagando il 5% all'anno in interessi di margine e mantieni la posizione corta per cinque anni, perderai il 25% del tuo investimento semplicemente per non fare nulla. Questo impila il mazzo contro di te. Non sarai in grado di sederti su una posizione corta per sempre. Ci sono più notizie sul fronte dei margini, sia positive che negative. Se le azioni vendute aumentano di prezzo, la società di intermediazione può implementare una "richiesta di margine", che è un requisito per il capitale aggiuntivo per mantenere l'investimento minimo richiesto. Se non è possibile fornire capitale aggiuntivo, il broker può chiudere la posizione e si subirà una perdita. Per quanto possa sembrare negativo, può funzionare come una sorta di disposizione stop-loss. Come abbiamo già discusso, le potenziali perdite su una vendita allo scoperto sono illimitate. Una richiesta di margine pone effettivamente un limite a quanta perdita può subire la tua posizione. Il principale aspetto negativo dei prestiti a margine è che consentono di sfruttare una posizione di investimento. Mentre questo funziona brillantemente al rialzo, moltiplica semplicemente le tue perdite al ribasso. Le società di intermediazione in genere consentono di marginare fino al 50% del valore di una posizione di investimento. In genere si applica una richiesta di margine se il capitale proprio nella posizione scende al di sotto di una determinata percentuale, generalmente del 25%.
Fattori che possono causare una vendita allo scoperto seriamente sbagliata
Indipendentemente da quanto possano essere sfavorevoli le prospettive di una società, ci sono diversi eventi che potrebbero causare un'inversione improvvisa delle fortune e causare l'aumento del prezzo delle azioni. E non importa quanta ricerca tu faccia, o quale opinione di esperti ottieni, ognuno di loro potrebbe sollevare la sua brutta testa in qualsiasi momento. Se dovesse accadere mentre si detiene una posizione corta nel titolo, si potrebbe perdere l'intero investimento o anche di più. Di seguito sono riportati esempi di tali situazioni:
- Il mercato generale potrebbe aumentare in modo significativo, aumentando il prezzo delle azioni - nonostante i fondamenti deboli della società La società potrebbe essere un candidato all'acquisizione - solo l'annuncio di una fusione o acquisizione potrebbe far salire alle stelle il prezzo delle azioni La società potrebbe annunciare il una buona notizia inaspettata Un noto investitore potrebbe assumere una posizione di rilievo nel titolo, ritenendo che esso sia sottovalutato Le notizie potrebbero rompersi di un importante sviluppo positivo nel settore della società che causerà un aumento del prezzo del titolo Instabilità politica in una certa parte del il mondo potrebbe improvvisamente rendere la tua compagnia di vendita allo scoperto più attraente Un cambiamento nella legislazione che colpisce l'azienda o il suo settore in modo positivo
Questi sono solo alcuni esempi di eventi che potrebbero verificarsi che potrebbero far aumentare il prezzo del titolo, nonostante il fatto che ricerche approfondite abbiano indicato che la società era un candidato perfetto per la vendita allo scoperto.
La linea di fondo
Investire in azioni nel solito modo è abbastanza rischioso. Le vendite allo scoperto dovrebbero essere lasciate a investitori molto esperti, con portafogli di grandi dimensioni che possono facilmente assorbire perdite improvvise e impreviste.
