Sommario
- Sfide con il trading di opzioni
- Trailing Stop
- Prenotazione degli utili parziali agli obiettivi
- Prenotazione di profitto parziale per gli acquirenti
- Tempistica della prenotazione degli utili per i venditori
- Prenotazione degli utili sui fondamenti
- Media
- La linea di fondo
L'acquisto di opzioni sottovalutate (o anche l'acquisto al giusto prezzo) è un requisito importante per trarre profitto dal trading di opzioni. Altrettanto importante - o ancor più importante - è sapere quando e come prenotare i profitti. La volatilità estremamente elevata osservata nei prezzi delle opzioni consente significative opportunità di profitto, ma la mancanza della giusta opportunità di compensare la posizione dell'opzione redditizia può portare da un elevato potenziale di profitto non realizzato a perdite elevate. Molti trader di opzioni finiscono sul lato perdente non perché la loro entrata non è corretta, ma perché non riescono ad uscire al momento giusto o non seguono la giusta strategia di uscita.
Sfide con il trading di opzioni
A causa dei seguenti quattro vincoli, diventa importante conoscere e seguire le opportune strategie di presa di profitto:
- A differenza delle azioni che possono essere detenute per un periodo infinito, le opzioni hanno una scadenza. La durata degli scambi è limitata e, una volta persa, un'opportunità potrebbe non tornare di nuovo durante la breve durata dell'opzione. Strategie a lungo termine come la "riduzione media" (ovvero acquisti ripetuti su cali) non sono adatte alle opzioni a causa della sua vita limitata I requisiti di margine possono avere un forte impatto sui requisiti di capitale di negoziazione. Numerosi fattori per la determinazione del prezzo delle opzioni rendono difficile effettuare operazioni bancarie su una variazione dei prezzi favorevole. Ad esempio, il titolo sottostante si muove favorevolmente per consentire alti profitti in una posizione su un'opzione, ma altri fattori, come la volatilità, il decadimento temporale o il pagamento dei dividendi, possono erodere tali guadagni a breve termine.
Questo articolo discute alcune importanti metodologie su come e quando prenotare profitti nel trading di opzioni.
Trailing Stop
Una strategia di presa di profitto molto popolare, ugualmente applicabile al trading di opzioni, è la strategia di trailing stop in cui è fissato un livello percentuale predeterminato (diciamo 5%) per un obiettivo specifico. Ad esempio, supponi di acquistare 10 contratti di opzione a $ 80 (per un totale di $ 800) con $ 100 come obiettivo di profitto e $ 70 come stop-loss. Se viene raggiunto l'obiettivo di $ 100, l'obiettivo finale diventa $ 95 (inferiore del 5%). Supponiamo che la tendenza al rialzo continui con il prezzo che si sposta a $ 120, il nuovo trailing stop diventa $ 114. Un ulteriore trend rialzista a $ 150 modifica il trailing stop a $ 142, 5. Ora, se il prezzo cambia e inizia a scendere da $ 150, l'opzione può essere venduta a $ 142, 5.
Il trailing stop loss ti consente di beneficiare di una protezione continua contro i guadagni crescenti e di chiudere il trade una volta che la direzione cambia.
I commercianti lo usano in più varianti, a seconda della loro strategia e adattamento.
- Come il prezzo apprezza, il livello percentuale può essere variato (il 5% iniziale a $ 100 target può essere cambiato al 4% o 6% a $ 120, secondo la strategia del trader). Il livello iniziale di stop-loss può essere impostato allo stesso livello del 5% (anziché impostare separatamente $ 70). Può anche essere basato sui movimenti dei prezzi sottostanti, anziché sui prezzi delle opzioni.
Il punto chiave è che il livello di stop loss non dovrebbe essere impostato su né troppo piccolo (per evitare trigger frequenti) né troppo grande (rendendolo irraggiungibile).
Prenotazione degli utili parziali agli obiettivi
I trader esperti seguono spesso una pratica per prenotare profitti parziali una volta raggiunto un obiettivo prefissato, ad esempio quadrando una posizione del 30% o 50% se viene raggiunto il primo obiettivo prefissato ($ 100). Offre due vantaggi per il trading di opzioni:
- La prenotazione parziale degli utili protegge il capitale commerciale in buona misura, prevenendo le perdite di capitale in caso di improvvisa inversione dei prezzi, che viene spesso osservata nel trading di opzioni. Nell'esempio sopra, il trader può vendere cinque contratti (50%) quando viene raggiunto l'obiettivo fissato di $ 100. Gli consente di trattenere $ 500 di capitale (dal capitale iniziale di $ 800 per acquistare 10 contratti a $ 80) . Una posizione di riposo aperta consente al trader di raccogliere il potenziale per guadagni futuri. Un colpo target di $ 120 offre una ricevuta di $ 600 ($ 120 * 5 contratti), per un totale di $ 1.100. Un'altra variante è quella di vendere il 50% o il 60% dei rimanenti, lasciando spazio per ulteriori profitti al livello successivo. Supponiamo che tre contratti siano chiusi a $ 120 ($ 360 di scontrino) e i restanti due siano chiusi a $ 150 ($ 300 di scontrino), il valore totale della vendita sarà di $ 1.160 ($ 500 + $ 360 + $ 300).
Prenotazione di profitto parziale per gli acquirenti
Analogamente allo scenario di cui sopra, gli utili parziali sono registrati dagli operatori a intervalli di tempo regolari in base al tempo rimanente alla scadenza, se la posizione è in profitto. Le opzioni stanno deteriorando le risorse. Una parte significativa di un premio di opzione è costituito dal valore di decadimento temporale (con la contabilità del valore intrinseco per il resto). Gli acquirenti di opzioni più esperti tengono d'occhio il valore del tempo di decadimento e quadrano regolarmente le posizioni mentre un'opzione si sposta verso la scadenza per evitare un'ulteriore perdita del valore di decadimento del tempo mentre la posizione è in profitto.
Gli acquirenti di una posizione in opzione dovrebbero essere consapevoli degli effetti del decadimento temporale e dovrebbero chiudere le posizioni come misura di stop loss se si inserisce l'ultimo mese di scadenza senza chiarezza su un grande cambiamento nelle valutazioni. Il decadimento del tempo può erodere molti soldi, anche se il prezzo sottostante si muove sostanzialmente.
Tempistica della prenotazione degli utili per i venditori
Il decadimento temporale delle opzioni erode naturalmente la loro valutazione con il passare del tempo, con l'ultimo mese in scadenza che vede il più veloce tasso di erosione.
I venditori di opzioni traggono vantaggio ottenendo premi più elevati all'inizio a causa del valore di decadimento elevato. Ma viene a carico degli acquirenti di opzioni che pagano quel premio elevato all'inizio, che continuano a perdere durante il periodo in cui ricoprono la posizione. Per i venditori di short call o short put, il potenziale di profitto è limitato (limitato al premio ricevuto). Avere livelli di profitto predeterminati (livello stabilito dai trader come il 30% / 50% / 70%) è importante per ottenere profitti, poiché sono in gioco margini di denaro per i venditori di opzioni. Nel caso di storni, il potenziale di profitto limitato può rapidamente trasformarsi in una perdita illimitata, con i requisiti crescenti di margine di denaro aggiuntivo.
Prenotazione degli utili sui fondamenti
Il trading di opzioni avviene non solo su indicatori tecnici. Molti trader assumono anche posizioni a lungo termine basate sull'analisi dei fondamentali, al fine di beneficiare di un basso fabbisogno di capitale di negoziazione.
Ad esempio, supponiamo di avere una prospettiva negativa su un titolo che porta a una posizione long put con scadenza a due anni e l'obiettivo è raggiunto in nove mesi. I trader di opzioni possono valutare ancora una volta i fondamentali e, se rimangono favorevoli alla posizione esistente, il trade può essere mantenuto (dopo aver attualizzato l'effetto di decadimento del tempo per posizioni lunghe). Se fattori sfavorevoli (come la perdita di tempo o la volatilità) mostrano impatti negativi, gli utili dovrebbero essere contabilizzati (o le perdite dovrebbero essere ridotte).
Media
La riduzione della media è una delle peggiori strategie da seguire in caso di perdite nel trading di opzioni. Anche se può essere molto interessante, dovrebbe essere evitato. Invece, è meglio chiudere l'attuale posizione dell'opzione in perdita e ricominciare da capo con una nuova con un tempo di scadenza più lungo. Ricorda, le opzioni hanno date di scadenza. Dopo quella data, sono inutili. Il calo medio può essere adatto alle azioni che possono essere detenute per sempre, ma non alle opzioni. Al contrario, la media può essere una buona strategia da esplorare a scopo di lucro, a condizione che ci sia tempo sufficiente per scadere e una prospettiva favorevole alla posizione continui.
Ad esempio, se viene raggiunto l'obiettivo di $ 100, acquista altri cinque contratti oltre a quelli acquistati in precedenza a $ 80. Il prezzo medio è ora ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86, 67). Se viene raggiunto il prossimo obiettivo di $ 120, acquista altri tre contratti, portando il prezzo medio a $ 92, 22 per un totale di 18 contratti. Se il prossimo obiettivo di $ 150 viene raggiunto, vendi tutti i 18 con un profitto di (150-92.22) * 18 = $ 1040. Altre varianti includono ulteriori acquisti (diciamo altri tre a $ 150) e mantenimento di una perdita finale (5% o $ 142, 5).
La linea di fondo
Il trading di opzioni è un gioco altamente volatile. Non sorprende che paesi come la Cina si stiano prendendo il loro tempo per aprire il loro mercato delle opzioni. Il mercato delle opzioni altamente volatile offre enormi opportunità di guadagno, ma tentare di farlo senza una conoscenza sufficiente, obiettivi di profitto chiaramente determinati e metodologie di stop-loss porterà a fallimenti e perdite. Gli operatori dovrebbero testare a fondo le loro strategie sui dati storici ed entrare nel mondo del trading di opzioni con denaro reale con metodi prestabiliti su stop-loss e presa di profitto.
