Un portafoglio permanente è una teoria della costruzione di un portafoglio ideata dall'analista degli investimenti nel libero mercato Harry Browne negli anni '80. Browne costruì quello che chiamava il portafoglio permanente, che riteneva fosse un portafoglio sicuro e redditizio in qualsiasi clima economico. Utilizzando una variazione dell'indicizzazione efficiente del mercato, Browne ha affermato che un portafoglio equamente suddiviso in titoli di crescita, metalli preziosi, titoli di Stato e buoni del tesoro e ribilanciato ogni anno sarebbe una miscela di investimento ideale per gli investitori che cercano sicurezza e crescita.
Harry Browne ha sostenuto che il mix di portafoglio sarebbe redditizio in tutti i tipi di situazioni economiche: i titoli di crescita prospererebbero nei mercati espansivi, i metalli preziosi nei mercati inflazionistici, le obbligazioni nelle recessioni e i titoli a T nelle depressioni. Sulla base delle sue convinzioni, alla fine Browne creò quello che fu chiamato il Fondo di portafoglio permanente, con un mix di attività simile al suo portafoglio teorico nel 1982: 35% titoli di stato, 20% lingotti d'oro, 15% titoli di crescita aggressivi, 15% immobili e beni naturali scorte di risorse, obbligazioni del 10% in franchi svizzeri e 5% di lingotti d'argento. In un periodo di 25 anni, il fondo ha registrato un rendimento medio del 6, 38%, perdendo denaro solo tre volte. Ha sovraperformato l'S & P 500 negli anni immediatamente successivi al busto delle dotcom.
Sebbene il fondo sia stato considerato un investimento di successo nel fornire agli investitori sicurezza con una crescita moderata, negli anni '90, il Fondo permanente di portafoglio ha registrato una performance inferiore rispetto al mercato azionario. Durante quel periodo, non era raro che le azioni apprezzassero il 20-30% annuo, mentre il portafoglio permanente aumentava di poco più dell'1% ogni anno. Oggi, molti analisti concordano sul fatto che il portafoglio permanente di Browne si basava troppo sui metalli e sui titoli a T e sottovalutava il potenziale di crescita di azioni e obbligazioni.
