Anche se il bitcoin guadagna trazione all'interno della comunità degli investimenti, gli ETF bitcoin sono ancora un sogno irrealizzabile. Nel frattempo, gli ETF blockchain hanno già fatto il loro debutto nei mercati principali. Nel linguaggio tradizionale e nelle notizie, i termini bitcoin e blockchain sono usati in modo intercambiabile. Di conseguenza, diversi investitori spesso confondono gli ETF blockchain per gli ETF bitcoin.
Per comprendere la differenza tra ETF bitcoin ed ETF blockchain, è importante conoscere la differenza tra gli strumenti che seguono. Bitcoin è una criptovaluta e la blockchain è la sua tecnologia di base. Tale distinzione diventa importante se considerata nel contesto degli strumenti di investimento.
Anche se i futures sui bitcoin sono già offerti sui due principali mercati del paese, lo stato regolamentare della criptovaluta non è ancora chiaro nella maggior parte delle giurisdizioni. È coinvolto in molteplici battaglie regolamentari ed è sotto controllo per il suo ruolo nel facilitare attività criminali come il riciclaggio di denaro.
D'altra parte, la blockchain è stata "benedetta" da persone come l'amministratore delegato di JP Morgan Jamie Dimon e viene adottato da un'ampia fascia di industria. Non è né vietato né sottoposto a controllo da parte delle agenzie di regolamentazione.
Esistono già quattro ETF blockchain scambiati in mercati regolamentati. Tutti e quattro sono stati lanciati nel 2018 e hanno un patrimonio gestito di $ 278 milioni combinato al momento della stesura di questo documento. I loro rapporti di spesa vanno dallo 0, 70% allo 0, 65%.
Secondo un rapporto del Wall Street Journal, gli investitori hanno investito 180 milioni di dollari in ETF blockchain entro le prime due settimane dal loro lancio. Anche i volumi di negoziazione di questi ETF sono stati più elevati rispetto ad altri strumenti simili lanciati dall'ottobre 2017.
In che modo gli ETF Blockchain sono diversi dagli ETF Bitcoin?
Gli ETF Blockchain tengono traccia principalmente dei prezzi di borsa delle società che hanno investito nella tecnologia blockchain nel loro fondo. Poiché la blockchain è una tecnologia, non è legata a una specifica azienda o prodotto.
"Il bitcoin ha bisogno di blockchain ma la blockchain non ha bisogno di bitcoin", ha affermato Christian Magoon, CEO di Amplify ETF, il più grande ETF focalizzato sulla blockchain.
L'universo blockchain degli investimenti è ampio e non limitato a un determinato settore. Ad esempio, IBM ha stretto una partnership con la compagnia di navigazione Maersk per implementare blockchain nel settore del trasporto merci. Allo stesso modo, la società di e-commerce Overstock ha investimenti in blockchain attraverso le sue Medici Ventures e lo scambio di monete digitali tzero. Naturalmente, queste società sono preferite dagli ETF blockchain. Ad esempio, l'amplificatore ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) degli ETF Amplify e le Azioni di realtà Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) hanno incluso entrambe le società nei loro ETF.
La maggior parte delle applicazioni ETF bitcoin prima della SEC hanno proposto di tracciare il prezzo del bitcoin attraverso contratti futures negoziati su Cboe e CME. In questo modello, gli ETF tengono traccia del prezzo del bitcoin attraverso la proprietà di contratti futures.
Tuttavia, la SEC ha citato problemi di "liquidità e valutazione" con le proposte dell'ETF e li ha respinti. I contratti futures su bitcoin hanno attualmente bassi volumi di negoziazione e liquidità. Di conseguenza, i futures seguono prezzi di cambio a pronti, che sono volatili, anziché guidarli.
Nella loro forma attuale, gli ETF blockchain sono relativamente meno volatili rispetto agli ETF bitcoin. Questo perché non sono esposti alla volatilità delle oscillazioni selvagge dei prezzi dei bitcoin.
Detto questo, la blockchain è una tecnologia nascente e attualmente non costituisce un grande mercato. Pertanto, i prezzi delle azioni delle società monitorate dall'ETF sono più sensibili ai fattori che non riguardano o influenzano la tecnologia blockchain. Quando saranno lanciati, gli ETF bitcoin saranno direttamente influenzati dalle politiche delle agenzie di regolamentazione relative a bitcoin e criptovalute.
Gli ETF Bitcoin saranno disponibili entro la fine dell'anno?
Diversi rapporti verso la fine del 2017 hanno suggerito l'introduzione di ETF sui bitcoin entro la fine dell'anno. I tempi di introduzione andavano dalla fine di questo trimestre a questa estate. Ma la strada che porta agli ETF bitcoin è rocciosa. Come accennato in precedenza, la SEC ha già respinto diverse proposte relative agli ETF sui bitcoin.
Di recente al vertice del governo mondiale, Adena Friedman, CEO di Nasdaq, ha affermato che potrebbe essere "troppo presto" per gli ETF sui bitcoin negli Stati Uniti. Secondo lei, i mercati sottostanti che determinano il prezzo del bitcoin non sono regolamentati e potrebbero non essere necessariamente equi per tutti i partecipanti. "E questo significa che potrebbe esserci una distorsione dei prezzi", ha detto.
Questa distorsione dei prezzi può comportare un paniere di prezzi inaffidabile per l'ETF. Friedman non ha fornito una linea temporale per il lancio degli ETF bitcoin sul mercato statunitense e ha affermato che "è prudente che i mercati regolamentari adottino una modalità" Guarda "e apprendano quanto più possibile al riguardo."
