La maggior parte delle azioni sono scambiate su borse fisiche o virtuali. La Borsa di New York (NYSE), ad esempio, è uno scambio fisico in cui alcune operazioni sono collocate manualmente su una piattaforma di trading (altre attività di negoziazione sono condotte elettronicamente). Il NASDAQ, d'altra parte, è uno scambio completamente elettronico in cui tutte le attività di trading si svolgono su una vasta rete di computer, abbinando gli investitori di tutto il mondo con un batter d'occhio.
Gli investitori e i trader inviano gli ordini di acquisto e vendita di azioni, tramite un broker o utilizzando un'interfaccia di inserimento ordini online (come una piattaforma di trading come E * Trade).
Un acquirente fa un'offerta per l'acquisto di azioni a un prezzo specificato (o al miglior prezzo disponibile) e un venditore chiede di vendere lo stock a un prezzo specificato (o al miglior prezzo disponibile). Quando un'offerta e una domanda corrispondono, si verifica una transazione ed entrambi gli ordini saranno riempiti. In un mercato molto liquido, gli ordini verranno evasi quasi istantaneamente. In un mercato sottilmente negoziato, tuttavia, l'ordine potrebbe non essere evaso rapidamente o affatto.
Scambio fisico
In uno scambio fisico, come il NYSE, gli ordini vengono inviati a un broker di piani che, a sua volta, porta l'ordine a uno specialista per quel determinato stock. Lo specialista facilita la negoziazione di un determinato titolo e mantiene un mercato equo e ordinato. Se necessario, lo specialista utilizzerà il proprio inventario per soddisfare le richieste degli ordini commerciali.
Scambio elettronico
Su uno scambio elettronico, come il NASDAQ, acquirenti e venditori vengono abbinati elettronicamente. I market maker (simili nella funzione agli specialisti degli scambi fisici) forniscono prezzi di offerta e domanda, facilitano il trading in un determinato titolo, abbinano ordini di acquisto e vendita e, se necessario, utilizzano il proprio inventario di azioni.
