Nel settore finanziario, un acquisto si riferisce all'acquisto di azioni di voto di una società in cui la parte acquirente acquisisce il controllo della società target. Un buyout può essere finanziato con una combinazione di denaro o debito. Le acquisizioni che sono finanziate in modo sproporzionato con debito sono comunemente denominate acquisizioni con leva finanziaria (LBO). Nell'ambito delle strategie di fusione e acquisizione (M&A), le aziende utilizzano spesso acquisizioni per accedere a nuovi mercati o acquisire concorrenti. Le società di private equity spesso usano LBO per acquistare e successivamente vendere una società con profitto. Gli esempi più riusciti di LBO sono i biglietti d'auguri Gibson, gli hotel Hilton e Safeway.
Biglietti d'auguri Gibson
Nel 1982, Wesray Capital ha acquisito Gibson Greeting Cards per un prezzo di acquisto di $ 80 milioni. L'accordo è stato finanziato con $ 1 milione in contanti, mentre il resto è stato preso in prestito emettendo obbligazioni spazzatura. Un anno e mezzo dopo, Wesray vendette Gibson Greeting Cards per $ 220 milioni, con gli investitori che guadagnavano circa 200 volte il capitale investito iniziale.
Hotel Hilton
Nel 2007, Blackstone Group ha acquistato Hilton Hotels per $ 26 miliardi in un LBO, finanziato con $ 5, 5 miliardi in contanti e $ 20, 5 miliardi in debito. All'inizio della crisi finanziaria del 2009, Hilton ha avuto grossi problemi con il calo dei flussi di cassa e dei ricavi. Tuttavia, in seguito, Hilton è stata in grado di rifinanziarsi a tassi di interesse inferiori, le operazioni sono migliorate e Blackstone ha venduto Hilton con un profitto di quasi $ 10 miliardi.
Safeway
Nel 1986, Kohlberg Kravis Roberts completò un amichevole LBO di Safeway per un prezzo totale di $ 5, 5 miliardi. Il consiglio di amministrazione di Safeway ha dato il consenso all'acquisizione per evitare acquisizioni ostili da parte di Herbert e Robert Haft di Dart Drug. L'accordo è stato finanziato principalmente con debito e Safeway ha dovuto cedere alcune delle sue attività e chiudere negozi non redditizi. Nel 1990, Safeway è stato nuovamente reso pubblico con miglioramenti nei suoi ricavi e metriche di redditività. KKR ha guadagnato quasi $ 7, 2 miliardi con un investimento iniziale di $ 129 milioni. (Per la lettura correlata, vedere "10 acquisizioni con leva finanziaria più famose")
