Cos'è il settore delle utility?
Il settore dei servizi pubblici si riferisce a una categoria di aziende che forniscono servizi di base, come acqua, servizi fognari, elettricità, dighe e gas naturale. Sebbene i servizi pubblici guadagnino profitti, fanno parte del panorama del servizio pubblico e sono quindi fortemente regolamentati. Gli investitori in genere trattano i servizi di pubblica utilità come partecipazioni a lungo termine e li utilizzano per iniettare un reddito costante nei loro portafogli.
Spiegazione del settore delle utility
I servizi di pubblica utilità in genere offrono agli investitori dividendi stabili e coerenti, associati a una minore volatilità dei prezzi rispetto ai mercati azionari complessivi. A causa di questi fatti, i servizi di pubblica utilità tendono a funzionare bene durante i climi di recessione. Al contrario, i titoli di utilità tendono a non favorire il mercato, durante i periodi di crescita economica.
I molti tipi di servizi disponibili includono grandi aziende che offrono servizi multipli come elettricità e gas naturale. Altri interessi di utilità potrebbero specializzarsi in un solo tipo di servizio, come l'acqua. Alcune utility si affidano a fonti di energia pulite e rinnovabili come turbine eoliche e pannelli solari per produrre elettricità. Gli investitori possono anche acquistare utility regionali o investire in fondi negoziati in borsa (ETF) contenenti cestini di titoli di utilità situati negli Stati Uniti
Cambiamento di paradigma
Mentre le società di servizi elettrici erano un tempo monopolistiche a livello regionale, in senso lato, l'industria si stava dividendo nei seguenti quattro segmenti di fornitori:
- Generatori: questi operatori creano energia elettrica. Operatori di reti energetiche: operatori di rete, operatori di reti regionali e operatori di reti di distribuzione vendono l'accesso alle loro reti ai fornitori di servizi al dettaglio. Commercianti e commercianti di energia: acquistando e vendendo futures e altri derivati sull'energia e creando complessi "prodotti strutturati", queste aziende aiutano utilmente le aziende di servizi pubblici e le persone affamate di energia a garantire una fornitura affidabile di elettricità a un prezzo stabile e prevedibile. Fornitori e rivenditori di servizi energetici: nella maggior parte degli Stati Uniti, i consumatori possono ora scegliere i propri fornitori di servizi al dettaglio.
Key Takeaways
- Il settore delle utility è una categoria di titoli aziendali che forniscono servizi di base tra cui elettricità, gas naturale e acqua. I servizi pubblici guadagnano un profitto ma sono un servizio pubblico e, di conseguenza, hanno una regolamentazione sostanziale. In genere, gli investitori acquistano servizi pubblici come partecipazioni a lungo termine per il reddito da dividendi e la stabilità. l'economia migliora e i tassi di interesse aumentano, gli investitori possono trovare alternative ad alto rendimento alle utility.
Livelli di debito del settore dei servizi pubblici
I servizi di pubblica utilità richiedono una notevole quantità di costose infrastrutture e di conseguenza comportano ingenti quantità di debito nei loro bilanci. Questi carichi di debito rendono le utility ipersensibili alle variazioni del tasso di interesse di mercato. E poiché le utility sono ad alta intensità di capitale, richiedono un afflusso continuo di fondi per finanziare gli aggiornamenti delle infrastrutture e l'acquisto di nuovi asset. Il significativo carico di debito si traduce anche in elevati rapporti debito / capitale proprio (D / E), che possono influire sul rating del credito delle imprese, rendendo difficile prendere in prestito fondi, il che aumenta i costi delle operazioni.
Impatto dei consumatori sul settore dei servizi di pubblica utilità
Poiché molti stati consentono ai consumatori di spostarsi da un operatore di rete all'altro, in genere i consumatori scelgono l'operatore locale meno costoso. I produttori più costosi vengono infine eliminati dal mercato, a meno che non possano tagliare i costi in tempo.
Anche gli accordi di acquisto di energia a lungo termine tra aziende e consumatori incidono sui profitti. Quando i costi di generazione delle utility aumentano, le aziende devono continuare a onorare gli accordi contrattuali e vendere i servizi di pubblica utilità al tasso concordato corrente, che riduce i loro profitti.
In che modo gli investitori scambiano servizi pubblici
Poiché i titoli di utilità pagano dividendi affidabili, gli investitori spesso li favoriscono rispetto alle azioni con dividendi inferiori. Dopo la crisi finanziaria del 2008, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse, nel tentativo di stimolare l'economia. Di conseguenza, gli investitori si sono riversati sui servizi pubblici, come investimenti più sicuri. In poche parole: le società di servizi pubblici sono una valida scelta difensiva per gli investitori durante le recessioni macroeconomiche.
Tuttavia, poiché l'economia migliora e i tassi di interesse aumentano, gli investitori possono trovare alternative a rendimento più elevato rispetto alle utility. All'aumentare dei tassi, aumentano anche i rendimenti dei buoni del Tesoro USA. Ad esempio, se un'utilità paga un rendimento da dividendo del 3%, ma aumentando i tassi di interesse aumentano i rendimenti obbligazionari al 4%, la società di servizi dovrebbe aumentare il pagamento dei dividendi per far fronte all'aumento dei rendimenti dei titoli del tesoro. Pertanto, le utility fanno bene quando i tassi di interesse diminuiscono perché i loro dividendi sono superiori ai rendimenti del Tesoro. Tuttavia, man mano che l'economia migliora, i servizi di pubblica utilità tendono a svendersi quando i tassi di interesse tornano ai livelli normali e i loro dividendi diventano nuovamente inferiori ai Treasury.
Pro e contro del settore delle utility
I servizi di pubblica utilità sono investimenti stabili che forniscono un dividendo regolare agli azionisti, rendendoli una popolare opzione buy-and-hold a lungo termine. I rendimenti dei dividendi sono generalmente superiori a quelli pagati da altri titoli. Durante periodi di recessione economica o con bassi tassi di interesse di mercato, i servizi pubblici offrono un investimento stabile e sicuro. Gli investitori possono investire in azioni di società di servizi pubblici, ETF del settore industriale e in obbligazioni di servizi pubblici o altri titoli di debito.
A causa dell'intensa supervisione normativa del settore dei servizi pubblici, è difficile aumentare i tassi per aumentare le entrate. Le utility richiedono costose infrastrutture che richiedono aggiornamenti e manutenzione ordinari. Per soddisfare queste esigenze infrastrutturali, le società di servizi pubblici spesso fanno galleggiare prodotti di debito che, a loro volta, aumentano il carico di debito. Questo debito rende anche questi servizi particolarmente sensibili al rischio di tasso di interesse. Se i tassi dovessero aumentare, la società deve offrire rendimenti più elevati per attirare gli investitori in obbligazioni, aumentando i loro costi.
Professionisti
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Il settore delle utility offre investimenti stabili a lungo termine con un dividendo regolare e interessante.
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I servizi di pubblica utilità fungono da investimento rifugio durante i periodi di recessione economica.
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Le utility offrono molte opzioni di investimento, tra cui obbligazioni, ETF e azioni di singole società
Contro
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Un'intensa supervisione normativa causa difficoltà nell'aumentare i prezzi delle utenze dei clienti per aumentare le entrate.
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Una costosa infrastruttura di servizi richiede continui aggiornamenti e manutenzione.
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Durante periodi di alti tassi di interesse di mercato, i servizi pubblici diventano meno interessanti e devono aumentare i rendimenti obbligazionari.
Esempio di utilità nel mondo reale
Gli investitori possono acquistare azioni o obbligazioni individuali, oppure possono investire in ETF che comprendono cestini di molte utility. Ad esempio, l'utility Select Sector SPDR Fund (XLU) è uno dei maggiori fondi del settore delle utility, con ben 9 miliardi di dollari in attività gestite. L'ETF è anche uno degli ETF sulle utility più attivamente negoziati, con oltre 10 milioni di azioni scambiate quotidianamente. Il fondo paga in genere un rendimento da dividendi di circa il 3% con un basso coefficiente di spesa dello 0, 13%.
In confronto, il rendimento da dividendi della XLU batte il rendimento dell'ETF azionario S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) — che paga circa l'1, 86%.
Inoltre, se il rendimento del Tesoro decennale di riferimento è inferiore al 3%, gli investitori potrebbero prendere in considerazione l'acquisto del settore delle utility attraverso la XLU o singoli titoli. È importante verificare con il proprio broker i prezzi correnti del mercato dal momento che i rendimenti del Tesoro e i rendimenti dei dividendi per le utility e le azioni cambiano in base alle condizioni del mercato.
