Mosse principali
Dopo che il presidente Trump ha rinviato le tariffe che gli importatori statunitensi avrebbero dovuto pagare per $ 200 miliardi di beni cinesi a partire dal 2 marzo, l'S & P 500 ha raggiunto un nuovo massimo a breve termine oggi. Tuttavia, una nuova scadenza tariffaria o un programma per gli incontri con il presidente cinese Xi non sono stati forniti dal presidente Trump tramite il suo feed Twitter.
Il rally iniziale delle azioni statunitensi è svanito per il resto della giornata con la flessione di settori sensibili ai tassi di interesse come le utility e gli immobili. Tuttavia, gli indici azionari cinesi hanno continuato ad avere il giorno migliore dal 2015 a seguito delle notizie commerciali. Come puoi vedere nel grafico seguente, l'indice Shanghai Composite ha raggiunto la sua proiezione del prezzo pieno in base alla profondità del modello a doppio fondo formato a gennaio.
S&P 500
I settori e le azioni peggiori dell'S & P 500 includevano praticamente qualsiasi cosa che pagasse un rendimento da dividendi superiore alla media come beni di prima necessità, servizi pubblici e fondi comuni di investimento immobiliare (REIT). Mi sarei aspettato che le vendite concentrate tra i titoli di reddito fossero innescate dall'aumento dei tassi di interesse. Come i pagamenti delle obbligazioni, il reddito da dividendi ha meno valore quando i tassi di interesse aumentano; questo perché il prezzo delle azioni che pagano un calo dei dividendi.
Tuttavia, i tassi di interesse a lungo termine sono stati solo leggermente inferiori per il giorno, il che rende le vendite nei settori del reddito simili alla prima parte di una frusta a breve termine. A meno che le previsioni sui mutamenti dei tassi di interesse, mi aspetto che queste stesse azioni riemergano nelle prossime due sessioni di negoziazione.
Come puoi vedere nel grafico seguente, l'S & P 500 sta ancora lottando contro il livello di resistenza a breve termine che ho sottolineato nel numero di venerdì della newsletter di Chart Advisor. Se dovessimo vedere notizie più definitive su una linea temporale in cui l'accordo commerciale USA / Cina sarà regolato, mi aspetterei che i principali indici azionari rompano la resistenza.
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Indicatori di rischio - I prezzi del petrolio sono troppo alti?
Dal punto di vista del rischio, la sovraperformance della tecnologia e dei titoli industriali negli Stati Uniti è un segnale positivo per il mercato. Tuttavia, sembra esserci una propensione al ribasso del petrolio, che potrebbe diventare più preoccupante a breve termine se i prezzi continueranno a scendere.
Insieme ai commenti sul suo feed Twitter sull'accordo commerciale USA / Cina, il presidente Trump sembra aver innescato il sell-off del petrolio lunedì mattina presto scrivendo: "I prezzi del petrolio stanno diventando troppo alti. OPEC, per favore rilassati e rilassati. Mondo non posso fare un aumento dei prezzi - fragile! " ai suoi follower su Twitter e ai media. Non è inaspettato che le dichiarazioni di qualsiasi presidente degli Stati Uniti abbiano un impatto sul mercato, ma i prezzi del petrolio del West Texas Intermediate (WTI) sono scesi di un sorprendente 3, 3%.
Credo che gli investitori dovrebbero preoccuparsi dell'entità della reazione al tweet del presidente Trump. Questo mi ricorda un tweet simile il 12 novembre 2018, quando i prezzi erano già in calo. Le perdite hanno accelerato, con i prezzi del WTI che hanno toccato il fondo vicino a $ 42 al barile.
Prezzi delle materie prime più bassi possono essere una buona cosa per l'economia, ma possono esserci anche conseguenze inattese. Il settore energetico rappresenta una percentuale significativa della porzione non consumata dell'economia statunitense. La "recessione degli utili" del 2015 è stata in gran parte guidata da un crollo dei prezzi del petrolio iniziato nel 2014.
Oltre alla complicata relazione che i prezzi del petrolio hanno con l'economia americana, ciò che mi dice la reazione di oggi è che gli investitori hanno una propensione a togliere alcuni dei guadagni a breve termine dal settore dell'energia. Queste sono informazioni utili per la pianificazione del portafoglio e degli scambi se possiamo fare stime sui settori che con maggiore probabilità sorprenderanno al ribasso.
Come si può vedere nella tabella seguente, i futures sul petrolio WTI hanno recentemente completato un modello capovolto che il declino di oggi sta minacciando di invalidare. A mio avviso, il modello è ancora intatto se il prezzo può rompersi al di sopra della scollatura del modello senza formare un nuovo minimo a breve termine.
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Concludendo: cerco conferma Dovish
Mi aspetto che questa settimana continueremo a vedere alcune notizie sui negoziati commerciali USA / Cina che potrebbero aumentare la volatilità. Inoltre, gli operatori monitoreranno il presidente della Fed Jerome Powell martedì e mercoledì mentre fornisce testimonianze e risponde alle domande in entrambe le case del Congresso. La mossa un po 'fuori misura di oggi nei settori del reddito indica che gli investitori sono nervosi per le prospettive dei tassi di interesse e cercheranno la conferma che la Fed di Powell non prevede di aumentare nuovamente i tassi a breve termine.
