Che cos'è un tontino?
Tontine è il nome di un sistema iniziale per la raccolta di capitali in cui gli individui pagano in un pool comune di denaro; ricevono dividendi in base alla loro quota di rendimento dagli investimenti effettuati con il denaro aggregato. Poiché i membri del gruppo sono morti, non sono stati sostituiti con nuovi investitori, quindi i proventi sono stati divisi tra sempre meno membri. Gli investitori sopravvissuti hanno letteralmente approfittato della morte delle persone che conoscevano, una caratteristica che molti consideravano macabra. Anche ai loro tempi d'oro, i tontini erano considerati in qualche modo fuori colore.
Al culmine della loro popolarità nel 1900, i tontini rappresentavano quasi i due terzi del mercato assicurativo negli Stati Uniti e rappresentavano oltre il 7, 5% della ricchezza della nazione. Nel 1905, c'erano circa nove milioni di polizze tontine attive negli Stati Uniti, in un paese di soli 18 milioni di famiglie. Nonostante la loro popolarità, i tontini avevano acquisito un brutto colpo negli Stati Uniti a causa di una serie di scandali assicurativi ben pubblicizzati, quindi per alcuni rimangono sinonimo di avidità e corruzione. In Europa, i tontini sono regolati dalla Direttiva 2002/83 / CE del Parlamento europeo e i tontini sono ancora comuni in Francia.
Tontines: Sfondo
Anche se sembrano alieni oggi, i tontini hanno un pedigree leggendario che risale almeno a mezzo millennio. Il nome deriva da un finanziere italiano del 17 ° secolo, Lorenzo de Tonti. Non è chiaro se abbia effettivamente inventato il tontino, ma Tonti notò che nel XVII secolo un piano tontino al governo francese fu un modo per il re Luigi XIV di raccogliere fondi.
Per questo motivo, gli storici suggeriscono che l'idea di Tonti abbia avuto origine dalle folle finanziarie della sua nativa Italia. All'inizio l'idea non prese piede e Tonti alla fine arrivò alla Bastiglia.
Pochi decenni dopo, nel tardo Medioevo i tontini si diffusero in Europa come strumento di finanziamento delle corti reali. Poiché la riscossione delle tasse era spesso fuori questione, i monarchi europei prendevano in prestito, principalmente tramite tontine, per finanziare le loro guerre internazionali.
Come funziona un Tontine?
Come investitore in un tontino, hai pagato anticipatamente una somma forfettaria - simile al concetto di capitale, tranne per il fatto che non è mai stato rimborsato - e hai ricevuto pagamenti annuali "dividendo" fino alla morte. Quando un investitore è morto, le sue quote sono state divise tra i membri sopravvissuti del tontino. In questo modo, le caratteristiche di un tontino sono simili a una rendita di gruppo e una lotteria. In breve, più a lungo vivi - e meno colleghi investitori che rimangono in vita - maggiore è il tuo pagamento annuale. L'ultimo investitore in vita incasserebbe l'intero dividendo. Quando tutti gli investitori morirono, il tontino finì e il governo assorbì di solito il capitale rimanente.
Nella maggior parte dei luoghi negli Stati Uniti, l'uso di tontine per raccogliere capitali o ottenere entrate a vita è costantemente sostenuto come legale; tuttavia, una legislazione obsoleta in due stati ha favorito la percezione errata che la vendita di tontini negli Stati Uniti più ampi sia illegale.
Tontines negli Stati Uniti
Nell'America del XIX secolo, i tontini erano un veicolo popolare per aumentare le vendite di assicurazioni sulla vita. In effetti, gli storici generalmente attribuiscono credito ai sottoscrittori con la sola sottoscrizione dell'ascesa del settore assicurativo in America. La cultura popolare serviva ad amplificare sia la moda che il lato oscuro dei tontini - mentre Agatha Christie, Robert Louis Stevenson e PG Wodehouse scrivevano tutti storie di partecipanti tontini che cospiravano per uccidersi a vicenda per rivendicare il grande guadagno.
All'inizio della Repubblica americana, il segretario al Tesoro americano Alexander Hamilton ha proposto di utilizzare i tontini come un modo per ridurre il debito nazionale. Il tontino di Hamilton aveva una struttura di pagamento insolita che congelava i pagamenti degli investitori ai beneficiari finali quando il pool di sopravvissuti veniva ridotto al 20% del gruppo originale. Questi beneficiari riceverebbero comunque un dividendo, ma non aumenterebbero più man mano che i loro co-beneficiari si estinguono. La proposta tontina di Hamilton è stata ignorata dal Congresso, tuttavia.
Non appena la loro popolarità aumentò in America, la caduta di Tontine fu altrettanto precipitosa. Poco dopo il 1900, una serie di spettacolari scandali di appropriazione indebita del settore assicurativo quasi cancellarono il tontino dalla coscienza degli Stati Uniti.
Una seconda occhiata a Tontines?
Oggi, un numero crescente di consulenti finanziari, accademici e aziende Fintech pensa che potrebbe essere il momento di dare una seconda occhiata a questi accordi finanziari. Uno di questi accademici è Moshe Milevsky, professore associato di finanza presso la Schulich School of Business dell'Università di York a Toronto, che vorrebbe vedere i tontini tornare. Milevsky ritiene che i tontini siano attraenti perché forniscono il reddito regolare di un'annualità - ancora più reddito per i membri viventi - e, a causa della struttura dei tontini e dei costi relativamente bassi, producono rendimenti più elevati rispetto alle rendite.
Tontines può anche offrire una soluzione al rischio di longevità, il pericolo che sopravvivrai ai tuoi soldi. Inoltre, i sostenitori affermano che con l'automazione e gli sviluppi come la tecnologia blockchain, i tontini di oggi potrebbero vantare qualcosa che mancava nelle versioni precedenti: trasparenza e, con ciò, meno possibilità di frode. Il mercato dei tontini è ampio come quello delle assicurazioni sulla vita, in particolare con i baby boomer che cercano un'alternativa alle loro pensioni svanite.
Quindi, invece di qualcosa che appartiene nascosto nelle pagine di un mistero di omicidio, una versione moderna del tontino potrebbe essere un modo praticabile per le persone per finanziare i loro ultimi anni. Tontines potrebbe persino fornire un modo più sicuro e più conveniente per le aziende americane di rilanciare la pensione. È interessante notare che alcuni credono che la caduta del tontine americano all'inizio del XX secolo abbia avuto molto a che fare con l'ascesa della pensione aziendale. Come ha detto Milevsky al Washington Post nel 2015, "Questo potrebbe essere l'iPhone dei prodotti per la pensione".
Key Takeaways
- Tontine è il nome di un primo sistema di raccolta di capitali in cui gli individui pagano in un pool comune di denaro. Negli Stati Uniti, i tontini erano popolari nel 1700 e nel 1800, poi sbiaditi nei primi anni del 1900. Oggi, i tontini stanno ricevendo una seconda occhiata come un modo praticabile per fornire il reddito di vecchiaia.
Esempi di progetti Tontine
I tontini spesso assumevano la forma di abbonamenti, i cui proventi venivano utilizzati per finanziare progetti di lavori privati o pubblici, che a volte rappresentavano i tontini nel loro nome.
The First Freemasons 'Hall, London, 1775
Nel 1775, i massoni inglesi usarono un tontino per finanziare la prima sala dei massoni (i massoni) in Great Queen Street, Londra. Oggi questo edificio - chiamato United Grand Lodge of England (UGLE) - ospita più di 200.000 massoni membri ed è un posto dove tutti possono riunirsi in comunione come pari. Il pubblico è il benvenuto e la UGLE offre conferenze storiche, tour e altri programmi. UGLE offre anche questo spazio in affitto; ed è il luogo preferito per girare film, conferenze e fiere e sfilate di moda.
Gli investitori in questo settore provengono principalmente dalle classi proprietarie, commerciali e professionali; erano in gran parte maschi, ma con un numero significativo di vedove e zitelle. Al suo inizio nel 1775, questo tontino ha raccolto £ 5.000 ($ 6.344) ad un tasso di interesse nominale del 5% annuo, per un dividendo annuale di £ 250 ($ 317). Il Tontine dei massoni era un business ben organizzato e pubblicava un prospetto stampato contenente i termini del tontine. Ha anche mantenuto un registro che includeva la storia scritta del gruppo e un elenco dei 100 abbonati originali insieme a dati demografici dettagliati. Il Tontine dei massoni è insolito in quanto questi dischi sono sopravvissuti per la sua durata di 87 anni (1775-1862).
The Tontine Hotel a Ironbridge, Shropshire, Regno Unito, 1780
L'architetto Shrewsbury, John Hiram Haycock, costruì il Tontine Hotel (The Tontine) a Ironbridge nel 1780 usando un tontino per finanziarne la costruzione. L'hotel si trova vicino al famoso ponte di ferro che attraversa il fiume Severn e che dà il nome alla città.
Il ponte di ferro, aperto nel 1781, fu il primo ponte principale al mondo ad essere realizzato con il nuovo materiale, la ghisa. Una meraviglia dell'era industriale, nel 1934 il ponte di ferro fu designato come monumento antico programmato e chiuso al traffico veicolare; e nel 1986 il ponte fu dichiarato patrimonio dell'umanità.
L'unico scopo originale del Tontine Hotel era quello di accogliere i numerosi turisti che venivano a vedere il Ponte di ferro. Il Tontine veniva anche usato frequentemente come luogo di incontro per industriali e uomini d'affari locali.
Oggi, il Tontine Hotel è ancora un luogo di incontro vitale per viaggiatori, turisti e uomini d'affari. Oltre a un bar e un ristorante, The Tontine offre sistemazioni bed & breakfast di alta qualità nello Shropshire, a circa 30 minuti di auto da Shrewsbury e Wolverhampton. Il centro di Ironbridge è a meno di cinque minuti a piedi dall'hotel. Il Tontine sembra non aver ereditato alcuna associazione demoniaca con le operazioni tontine di un tempo, in quanto è un posto preferito per coppie e famiglie.
The Tontine Coffee House, New York City, 1793
La Borsa di New York ha radici che risalgono ad una giornata primaverile nel 1792, quando un gruppo di 24 uomini si incontrò al di fuori di 68 Wall Street (a Water Street) all'ombra di un enorme sicomoro, o "albero di bottino". Stabilirono le regole che avrebbero scambiato e lo chiamarono l'accordo di Buttonwood.
Più tardi nello stesso anno, i finanzieri trasferirono le loro operazioni commerciali in una stanza al secondo piano di un edificio che divenne la Tontine Coffee House. All'inizio del 1793, un tontino, ovviamente, finanziò la costruzione della Tontine Coffee House, vendendo 203 azioni a $ 254 ciascuna. Nel 1817, la crescita degli investimenti di questo Tontine si era in effetti trasformata nella Big Board, e si trasferì in uno spazio più ampio.
La Tontine Coffee House era uno dei centri più frequentati di New York City per l'acquisto e la vendita di azioni, la negoziazione di affari e l'organizzazione di dibattiti politici accesi e altri forum. Oltre a servire come sede per lo scambio di commercianti, la Tontine Coffee House era un luogo di ritrovo sociale e un edificio di riferimento, che spesso appariva nelle memorie di illustri finanzieri e nelle storie di giornali come luogo di importanti incontri pubblici.
L'edificio originale finanziato dai tontini sopravvisse al grande incendio del 1835 ma fu demolito e sostituito a metà degli anni 1850. La morte del membro che scatenò lo scioglimento della Tontine Coffee House avvenne nel novembre 1870, ma le controversie contabili ritardarono il procedimento e la proprietà fu infine venduta all'asta all'asta ordinaria nel gennaio 1881. La vendita portò alla città solo $ 138, 550, che era molto inferiore a anticipato.
