Mosse principali
Gli annunci economici sono difficili. Vedete, hanno un problema evidente che non saranno mai in grado di superare: guardano solo al passato.
Mentre questa può sembrare un'affermazione incredibilmente ovvia, è vera. Gli annunci economici - non importa quanto possano dirci di quello che è successo nell'ultimo mese, trimestre o anno - non possono prevedere il futuro. Questo è un problema perché i trader cercano sempre di scrutare nel futuro per vedere se possono determinare cosa accadrà e quindi agiranno di conseguenza. Se vedono una tendenza al rialzo all'orizzonte, acquistano azioni. Se vedono ribassista, vendono.
Ne abbiamo visto un grande esempio oggi, quando la National Association of Realtors (NAR) ha pubblicato i numeri delle vendite di case esistenti. Per la prima volta dal 2015, le vendite annuali di abitazioni sono scese sotto i 5 milioni, arrivando a 4, 94 milioni a gennaio. A prima vista, questa sembrerebbe una notizia negativa. E da solo, sarebbe stato.
Tuttavia, i trader stavano guardando qualcos'altro. Il calo delle vendite di case esistenti è stato aggravato da alti tassi ipotecari. Più alti sono i tassi ipotecari, più diventa costoso l'acquisto di una casa e il numero delle vendite di case ne risente.
Negli ultimi mesi i tassi dei mutui sono diminuiti a causa del calo dei rendimenti del Tesoro. Questa tendenza al ribasso dei rendimenti del Tesoro e dei tassi ipotecari ha convinto i commercianti che le case diventeranno più convenienti e che gli acquisti di case riprenderanno nel primo trimestre del 2019.
Questa convinzione in una ripresa rialzista ha spinto gli operatori ad acquistare titoli di edilizia residenziale come Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) e Toll Brothers, Inc. (TOL) oggi dopo questi stock inizialmente era rimasto a bocca aperta più in basso alla campana di apertura. Ognuno di questi titoli ha continuato il trend rialzista rispetto al 2019 e ha chiuso in rialzo per il giorno.
Dovremo vedere se la tendenza al calo dei rendimenti (circa i rendimenti del Tesoro di seguito) continua abbastanza a lungo per continuare a spingere verso l'alto i titoli delle costruzioni residenziali, ma oggi è stato un fattore sufficiente per spingere questi titoli in territorio positivo quando la maggior parte degli S&P 500 i componenti si stavano ritirando un po '.
S&P 500
Oggi l'S & P 500 si è preso una pausa dalla chiusura ai nuovi massimi. Normalmente questo non sarebbe molto da prestare attenzione, poiché la dimensione del pullback è così piccola. Tuttavia, questo pullback ha attirato la mia attenzione perché l'indice ha anche formato una leggera divergenza ribassista con l'indicatore oscillante stocastico.
Una divergenza ribassista si forma quando un indice o un titolo forma un massimo superiore mentre l'indicatore forma un massimo inferiore corrispondente. In questo caso, l'S & P 500 ha raggiunto un massimo di 2.738, 98 il 5 febbraio e poi ha raggiunto un massimo di 2.789, 88 ieri il 20 febbraio. Questo massimo è stato confermato dall'odierna flessione dell'S & P 500.
L'indicatore stocastico ha raggiunto un massimo di 97, 8 il 6 febbraio e poi ha raggiunto un massimo di 96, 62 ieri il 20 febbraio. Il massimo più basso è stato confermato dall'attraversamento ribassista della linea% K sotto la linea% D dell'indicatore stocastico oggi.
Solo perché stiamo assistendo a questa divergenza ribassista oggi non garantisce che l'S & P 500 inizi a scendere. Ci dice che lo slancio potrebbe svanire e che dovremmo cercare un potenziale pullback.
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Indicatori di rischio - Rendimento del tesoro a 30 anni
Dopo essere sceso brevemente al di sotto del 3%, il rendimento del Tesoro a 30 anni (TYX) è risalito al 3, 05% e ha completato un modello di continuazione rialzista nel processo. Il 3 gennaio il TYX ha toccato un minimo di 2, 9 mesi al minimo del 2, 9%. Dopo un rimbalzo iniziale più alto, l'indicatore ha iniziato a stabilizzarsi in un canale discendente che è rimasto stabile per più di un mese.
Il rimbalzo rialzista di oggi ha causato la rottura del TYX attraverso il livello di resistenza al ribasso che ha formato la parte superiore del canale, completando un modello di continuazione rialzista a cuneo allargante. Questa mossa potrebbe non essere buona per i titoli immobiliari, poiché i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine tendono a spingere i tassi ipotecari verso l'alto, ma è un buon segno per gli investitori obbligazionari e per quegli analisti che cercano conferma che i trader stiano diventando sempre più fiduciosi nel forza dell'economia americana.
I rendimenti dei Treasury a lungo termine aumentano in genere quando gli operatori anticipano la crescita economica e iniziano a chiedere rendimenti più elevati per compensarli per il rischio a cui sono esposti acquistando titoli del Tesoro.
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Bottom Line: piccole bandiere rosse
Oggi abbiamo visto alcune bandiere rosse con il numero di vendite di case esistenti inferiore al previsto dal NAR e la divergenza stocastica sull'S & P 500. Tuttavia, considererei quelle bandiere rosse come piccole bandiere rosse in base alla reazione che abbiamo visto Wall Street oggi. Certo, dobbiamo prestare attenzione a loro. Dopotutto sono bandiere rosse. Ma sembrano essere minuscoli perché i commercianti non hanno iniziato a correre per le uscite.
Se i commercianti avessero iniziato a vendere azioni di edilizia residenziale o ad abbandonare le loro posizioni rialziste sull'S & P 500, sarei più preoccupato. Ma per ora, sto semplicemente prendendo nota delle minuscole bandiere rosse e guardo per vedere se il rimbalzo è dietro l'angolo.
