Quali sono i rapporti migliori da utilizzare per analizzare Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) è uno dei principali attori nel settore del commercio al dettaglio. Un'analisi della società dovrebbe includere i rapporti finanziari che sono più rilevanti per la posizione finanziaria della società e il suo settore. La società tende a fare molto affidamento sui contratti di leasing operativi, che rappresentano gli obblighi fuori bilancio di Starbucks. Inoltre, un'analisi dell'efficacia finanziaria della società deve tenere conto della leva finanziaria di Starbucks in quanto la società ha una consistente quantità di debito nel suo bilancio.
Key Takeaways:
- I rapporti utilizzati per analizzare Starbucks dovrebbero tenere conto dello stato del settore della vendita al dettaglio e del modello operativo adottato dalla società. Staats si basa su contratti di leasing operativi, che sono obbligazioni fuori bilancio, e comporta una notevole quantità di debito. rapporti utili per l'analisi di Starbucks sono il rapporto di copertura della commissione fissa, il rapporto debito / patrimonio netto, il margine operativo, il margine netto, il rendimento del capitale proprio e il rendimento del capitale investito.
Comprendere le migliori proporzioni per analizzare Starbucks
I sei rapporti seguenti sono utili indicatori della posizione finanziaria di Starbucks rispetto ai suoi concorrenti del settore.
Rapporto di copertura a tariffa fissa
Il controllo dell'integrità finanziaria di Starbucks è un passo importante nell'analisi del rapporto. Alla fine dell'anno fiscale 2018, la società ha registrato oltre $ 11, 17 miliardi di debito a lungo termine. Le società devono disporre di fondi sufficienti per coprire i loro obblighi contrattuali. Oltre al debito bancario, Starbucks ha contratti di leasing operativi estesi perché la società affitta invece di possedere i locali operativi. A partire da settembre 2019, Starbucks aveva contratti di leasing operativo per circa $ 9 miliardi, sottolineando l'importanza di includere le spese di affitto nella valutazione della salute finanziaria dell'azienda. I contratti di leasing sono simili al debito regolare, tranne per il fatto che i principi contabili generalmente accettati dagli Stati Uniti (GAAP) non richiedono che siano capitalizzati.
Il rapporto di copertura delle spese fisse esamina la capacità di una società di coprire le spese fisse, come gli interessi e i pagamenti di leasing, con i suoi guadagni. Al 29 settembre 2019, sulla base della spesa annua di affitto di $ 1.625 milioni, degli interessi passivi di $ 92, 5 milioni e degli utili prima di interessi e imposte (EBIT) di $ 4.317, 5 milioni, il rapporto di copertura fissa di Starbucks era di 3, 52, secondo l'analisi di Stock Netto. Sebbene non esista uno standard per questo rapporto, maggiore è il rapporto di copertura della carica fissa, maggiore sarà il cuscino che Starbucks dovrà coprire per le sue spese fisse.
Rapporto debito / patrimonio netto
Un altro rapporto importante per valutare la salute finanziaria di un'azienda è il rapporto debito / patrimonio netto (D / E), che mostra il grado di leva finanziaria e rischio dell'azienda. Mentre la maggior parte degli analisti considera solo il valore contabile del debito nel calcolo di questo rapporto, alcuni professionisti finanziari includono anche leasing operativi e interessi di minoranza in questo calcolo.
Alla fine dell'anno fiscale 2019, Starbucks aveva un rapporto debito / capitale proprio (D / E) del 58, 1%.
Rapporto di margine operativo
Come per qualsiasi altra attività, Starbucks deve generare margini di profitto e rendimenti che sono relativamente più alti di quelli dei suoi concorrenti. Inoltre, osservare i rapporti di redditività di Starbucks nel tempo fornisce un indicatore del comportamento dell'azienda in termini di efficienza dei costi e generazione di rendimenti che superano il costo del capitale dell'azienda.
Il margine operativo è uno dei rapporti di margine più importanti per Starbucks. Fornisce una maggiore comparabilità con i concorrenti la cui dipendenza da prestiti per operazioni finanziarie varia. Inoltre, il margine operativo è indicativo dell'efficacia della società dal punto di vista dei creditori e degli azionisti. Per l'anno fiscale 2019, il margine operativo di Starbucks si è attestato al 16, 1%, che è elevato rispetto al margine operativo medio del 5% o meno per il settore retail.
Rapporto netto di margine
Il margine netto è un'altra metrica cruciale per Starbucks in quanto dimostra l'efficacia della società nella copertura dei costi operativi, finanziari e fiscali. A differenza del margine operativo, il margine netto mostra l'efficacia finanziaria di Starbucks solo dal punto di vista dei suoi azionisti comuni. A settembre 2019, il margine netto di Starbucks era dell'11, 9%, secondo Gurufocus, che è significativamente superiore alla media del settore del 2, 17%.
Return on Equity
Return on equity (ROE) rivela la quantità di reddito che una società ha generato con fondi forniti dai suoi azionisti azionari. Le imprese con forti fossati economici hanno generalmente un ROE più elevato rispetto ai concorrenti. Il ritorno di Starbucks su azioni ordinarie a dicembre 2019 è stato del 16, 6%, secondo Reuters.
Ritorno sul capitale investito
Esaminare solo il ROE può indurre in errore gli investitori; ROE elevati possono essere raggiunti con un alto grado di leva finanziaria. Per questo motivo, gli analisti utilizzano in genere un'altra metrica denominata rendimento del capitale investito (ROIC), che viene calcolata come reddito operativo al netto delle imposte diviso per il capitale investito. Il capitale investito rappresenta il totale delle obbligazioni patrimoniali, di debito e di locazione del capitale. Un ROIC costantemente elevato, superiore al 15%, indica un forte fossato economico. A partire da settembre 2019, Starbucks aveva un ROIC del 153, 35%, secondo Gurufocus.
Un difetto di questo rapporto, tuttavia, è che non tiene conto di alcun finanziamento fuori bilancio di Starbucks, come i leasing operativi. Un modo per aggirare questo problema è capitalizzare e includere i leasing operativi nel calcolo del ROIC ratio.
