Le pratiche contabili negli Stati Uniti sono migliorate nel corso degli anni, ma ci sono ancora molti modi in cui le aziende possono manipolare i loro risultati finanziari. E non solo nei soliti modi: il bilancio può anche essere utilizzato per "memorizzare gli utili" per periodi futuri! La prova di queste pratiche può essere vista in utili rideterminati che possono essere devastanti per il prezzo delle azioni.
Esploreremo perché e come le aziende utilizzano la contabilità creativa per sopravvalutare le attività di una società o minimizzare le sue passività. Il risultato può essere un indicatore fuorviante del potere degli utili e delle condizioni finanziarie. Questo articolo esplorerà i semplici modi in cui gli investitori possono scoprire i problemi semplicemente guardando i rendiconti finanziari e le informazioni della società.
Perché potenziare il bilancio?
Le aziende che manipolano il proprio bilancio stanno spesso cercando di aumentare il loro potere di guadagno nei periodi futuri (o nel periodo corrente) o creare la condizione di una forte condizione finanziaria. Dopotutto, le società finanziariamente solide possono ottenere più facilmente linee di credito a bassi tassi di interesse, nonché emettere più facilmente finanziamenti di debito o emettere obbligazioni a condizioni migliori.
Attività sopravvalutanti
Accantonamento per conti dubbi
I crediti verso clienti svolgono un ruolo chiave nella rilevazione di ricavi prematuri o fabbricati, ma possono anche essere utilizzati per gonfiare gli utili da soli mediante l'accantonamento per i conti dubbi. Naturalmente, la riserva per i conti dubbi si rivelerà inadeguata in futuro se modificata negativamente, ma i crediti riceveranno un impulso temporaneo a breve termine.
Gli investitori possono rilevare quando le riserve per i conti dubbi sono inadeguate confrontando i crediti con entrate e entrate nette. Quando la voce di bilancio cresce a un ritmo più rapido rispetto alla voce di conto economico, gli investitori potrebbero voler verificare se l'accantonamento per i conti dubbi è adeguato o meno mediante ulteriori indagini.
Manipolazione dell'inventario
L'inventario rappresenta il valore dei beni fabbricati ma non ancora venduti. Quando tali beni vengono venduti, il valore viene trasferito a conto economico come costo dei beni venduti. Di conseguenza, sopravvalutando il valore dell'inventario si otterrà un costo minimizzato dei beni venduti e quindi un reddito netto artificialmente più elevato, supponendo che i livelli effettivi di inventario e di vendita rimangano costanti.
Un esempio di inventario manipolato era Laribee Wire Manufacturing Co., che registrava inventario fantasma e trasportava altro inventario a valori gonfiati. Ciò ha aiutato la società a prendere in prestito circa $ 130 milioni da sei banche utilizzando l'inventario come garanzia. Nel frattempo, la società ha registrato un utile netto di $ 3 milioni nel periodo, quando ha perso $ 6, 5 milioni.
Gli investitori possono rilevare l'inventario sopravvalutato cercando tendenze indicative, come l'inventario che aumenta più rapidamente delle vendite, le diminuzioni del fatturato dell'inventario, l'inventario che aumenta più rapidamente delle attività totali e il calo dei costi delle vendite in percentuale delle vendite. Eventuali variazioni insolite di queste cifre possono essere indicative di potenziali frodi contabili dell'inventario.
Società controllate e joint venture
Quando le società pubbliche effettuano grandi investimenti in un'impresa o entità separata, possono contabilizzare l'investimento secondo il metodo del consolidamento o il metodo del patrimonio netto a seconda della loro capacità di controllare la controllata. Sfortunatamente, questo lascia la porta aperta alle aziende che vogliono nascondere e manipolare la vera performance delle loro filiali o joint venture.
Con il metodo del patrimonio netto, l'investimento è iscritto al costo e successivamente rettificato per riflettere la quota dell'utile o della perdita netto e i dividendi ricevuti. Mentre questo è riportato in bilancio e conto economico, il metodo limita le informazioni disponibili per gli investitori. Ad esempio, una società potrebbe sopravvalutare la copertura degli interessi al fine di modificare i coefficienti di leva finanziaria della controllata.
Gli investitori dovrebbero essere prudenti - e forse dare un'occhiata all'affidabilità del revisore contabile - quando le società utilizzano il metodo del patrimonio netto per la contabilità in situazioni in cui sembrano controllare la controllata. Ad esempio, una società con sede negli Stati Uniti che opera in Cina attraverso varie filiali in cui sembra esercitare il controllo potrebbe creare un ambiente maturo per la manipolazione.
Passività sottovalutate
Obblighi pensionistici
Gli obblighi pensionistici sono maturi per la manipolazione da parte delle società pubbliche, poiché le passività si verificano in futuro e le stime generate dalle società devono essere utilizzate per contabilizzarle. Le aziende possono fare stime aggressive al fine di migliorare sia i guadagni a breve termine sia per creare l'illusione di una posizione finanziaria più forte.
Le società possono apparire in una posizione finanziaria più forte modificando alcune ipotesi per ridurre l'obbligo pensionistico. Poiché l'obbligo di prestazione pensionistica è il valore attuale dei pagamenti futuri guadagnati dai dipendenti, questi conti possono essere controllati efficacemente tramite il tasso di sconto. L'aumento del tasso di sconto può ridurre in modo significativo l'obbligo pensionistico a seconda dell'entità dell'obbligazione.
Nel frattempo, le società possono anche utilizzare la contabilità pensionistica al fine di manipolare gli utili a breve termine modificando artificialmente il costo del beneficio netto, o il rendimento atteso sulle attività del piano pensionistico, a conto economico. Mentre la stima dovrebbe essere all'incirca la stessa del tasso di sconto, le società possono fare stime aggressive che influenzeranno quindi il conto economico. Un aumento del rendimento atteso delle attività del piano ridurrà le spese pensionistiche nel conto economico e aumenterà l'utile netto.
Passività potenziali
Le passività potenziali sono obbligazioni che dipendono da eventi futuri per confermare l'esistenza di un'obbligazione, l'importo dovuto, il beneficiario o la data pagabile. Ad esempio, gli obblighi di garanzia o la perdita anticipata del contenzioso possono essere considerati passività potenziali. Le aziende possono contabilizzare in modo creativo tali passività sottovalutandone la materialità.
Le società che non registrano una passività potenziale che può essere sostenuta e soggetta a stime ragionevoli stanno sottovalutando le loro passività e sopravvalutando il loro reddito netto o il patrimonio netto. Gli investitori possono evitare questi problemi leggendo attentamente le note di una società, che contengono informazioni su tali obblighi.
La linea di fondo
Le aziende possono manipolare i propri bilanci in molti modi diversi, dalla contabilità di magazzino alle passività potenziali. Tuttavia, gli investitori possono rilevare queste pratiche semplicemente leggendo un po 'più attentamente il bilancio.
