Le azioni di titoli a microcap sono salite a livelli record, superando di gran lunga il mercato più ampio e questo potrebbe essere un segnale ribassista. Matt Maley, stratega azionario di Miller Tabak, osserva che queste piccole società tendono ad essere molto più rischiose rispetto alle loro controparti più grandi e che un'eccessiva assunzione di rischi tende ad associarsi alle cime del mercato. "Le persone aggiungono più rischi e mettono in guardia dal vento e di solito è qualcosa che vediamo alla fine del ciclo, non all'inizio", ha detto a CNBC,
Secondo Maley, dal 2007 ci sono stati sei casi precedenti in cui l'ETF iShares Microcap (IWC) ha sovraperformato l'indice S&P 500 (SPX) nel corso di diversi mesi. In cinque di questi sei casi, osserva che l'S & P 500 ha raggiunto il massimo relativamente presto. "Non è un indicatore perfetto, ma mi dice che potremmo vedere un altro singhiozzo sul mercato nei prossimi due mesi, un po 'come quello che abbiamo visto a febbraio", ha detto.
Forze motrici
L'ETF iShares Microcap ha registrato un record assoluto il 6 giugno, con un aumento del 12% da inizio anno. Al contrario, l'S & P 500 ha registrato un progresso del 3, 7%, ma è in calo del 3, 5% rispetto al suo massimo storico chiuso il 26 gennaio. Le azioni di microcap sono generalmente definite come quelle con capitalizzazioni di mercato tra $ 50 e $ 300 milioni. Per CNBC, l'ETF iShares include i 1.000 titoli più piccoli per capitalizzazione di mercato nell'indice Russell 2000.
Stacey Gilbert, responsabile della strategia sui derivati del Susquehanna Financial Group, ha dichiarato alla CNBC che un forte dollaro USA, una solida economia domestica e una riforma fiscale sono stati i fattori chiave della sovraperformance delle microcap. Citando i dati di Bloomberg, osserva che il 92% dei ricavi per le società di microcap provenienti dal gruppo proviene dal mercato interno. Al contrario, un dollaro in aumento ostacola le esportazioni di società statunitensi più focalizzate a livello internazionale, facendo sì che i guadagni all'estero delle multinazionali vengano tradotti in meno dollari.
'Apri il cofano'
Gilbert consiglia agli investitori di essere selettivi quando si considerano le scorte di microcap. "Come tutti gli ETF, devi aprire il cofano per capire cosa c'è realmente dentro, e parte della liquidità di alcuni di questi nomi a capitalizzazione ridotta può essere molto stretta", ha detto a CNBC. "Sceglierei i miei titoli preferiti in microcaps piuttosto che acquistare qualcosa di più ampio in modo da conoscere i miei rischi in esso", ha aggiunto.
Le cinque maggiori partecipazioni nell'ETF iShares al 30 aprile erano:
| Azienda | telescrivente | % del portafoglio IWC | Guadagno YTD |
| Arena Pharmaceuticals Inc. | ARNA | 0, 48% | 41% |
| Immunomedics Inc. | IMMU | 0, 48% | 56% |
| AnaptysBio Inc. | ANAB | 0, 43% | (25%) |
| Heron Therapeutics Inc. | HRTX | 0, 41% | 82% |
| Enanta Pharmaceuticals Inc. | ENTA | 0, 37% | 83% |
I recenti guai di AnaptysBio illustrano i rischi insiti nelle aziende di microcap. Le azioni della società biotecnologica hanno raggiunto il livello record il 2 marzo e da allora sono diminuite del 41%. Secondo The Motley Fool, i risultati promettenti degli studi sul trattamento dell'eczema hanno spinto il ceppo a quel livello. Poi è arrivata la notizia che lo stesso farmaco, quando testato come trattamento per le allergie alle arachidi, si stava dimostrando meno promettente. Nonostante il fatto che il secondo processo avesse una portata molto limitata e fosse limitato agli adulti, gli analisti erano delusi, indica il Motley Fool.
Nel frattempo, Aimmune Therapeutics Inc. (AIMT) ha pubblicato risultati molto ottimistici dal proprio studio su un trattamento di allergia alle arachidi e preoccupazioni per la concorrenza che inizia a pesare su AnaptysBio. Questo nonostante il fatto che, come osserva The Motley Fool, il processo di Aimmune includesse bambini, ma non adulti, mentre AnaptysBio aveva ancora un promettente farmaco per l'eczema nei lavori.
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