DEFINIZIONE di un taglio di capelli basato sul rischio
Un taglio di capelli basato sul rischio riduce il valore riconosciuto di un'attività per determinare un livello accettabile di margine o leva finanziaria quando si acquista o si continua a possedere un'attività. In altre parole, i tagli di capelli tentano di misurare la probabilità che un'attività scenda al di sotto del suo valore di mercato attuale e stabiliscano un buffer sufficiente per proteggere da una richiesta di margine.
La metodologia combina aspetti della teoria dei prezzi delle opzioni e della teoria del portafoglio per calcolare le spese in conto capitale. Questo quadro è conforme alle norme stabilite dalla Securities and Exchange Commission (SEC) regola del capitale netto ai sensi della Securities Exchange Act del 1934.
RIPARTIZIONE Taglio di capelli basato sul rischio
Un taglio di capelli basato sul rischio è un passo fondamentale nella protezione contro la possibilità di una richiesta di margine o di un tipo simile di posizione a leva eccessiva. La riduzione artificiale del valore riconosciuto di un'attività prima di assumere una posizione di leva consente al valore reale di mercato dell'attività di scendere oltre un'attività paragonabile senza un taglio di capelli prima che si verifichi una richiesta di margine. Ciò riduce la possibilità di una call margin marginata in modo scadente o la vendita forzata di un titolo a un prezzo inferiore. L'importo del taglio di capelli riflette il rischio percepito di perdita derivante dalla perdita di valore dell'attività o dalla vendita in una vendita al fuoco. Nel caso in cui la garanzia venga venduta per coprire la richiesta di margine, il prestatore avrà la possibilità di raggiungere il pareggio.
Il taglio di capelli è generalmente espresso come percentuale del valore di mercato della garanzia. Per le opzioni su azioni considerate rischiose, il taglio di capelli può salire fino al 30%, il che significa che un'opzione su azioni da $ 1.000 garantisce un prestito di $ 700. I tagli possono essere costituiti da posizioni in azioni, futures e opzioni su futures della stessa attività sottostante o strumenti altamente correlati. Si applicano anche a diverse classi di attività come prodotti azionari, indicizzati e valutari.
Le opzioni Clearing House
Options Clearing House (OCC) fornisce i valori di profitti e perdite utilizzati per produrre il requisito di margine del portafoglio. Il calcolo segue una derivazione proprietaria del modello di prezzi delle opzioni binomiali di Cox-Ross Rubinstein sviluppato da Options Clearing House. I prezzi previsti sono calcolati dal prezzo di chiusura dell'attività sottostante ogni giorno più o meno movimenti di prezzo da dieci punti dati equidistanti da un periodo prolungato.
La più grande perdita prevista per l'intera classe o gruppo di prodotti ammissibili (dei dieci scenari di mercato potenziali) è la commissione di capitale richiesta per il portafoglio. La combinazione di posizioni aperte e valori teorici arriva alla stessa adeguata commissione in conto capitale.
