Che cos'è un posizionamento pre-IPO?
Un collocamento di offerta pubblica pre-iniziale (IPO) è una vendita privata di grandi blocchi di azioni prima che lo stock sia quotato in una borsa pubblica. Gli acquirenti sono in genere società di private equity, hedge fund e altre istituzioni disposte ad acquistare quote importanti nella società.
A causa delle dimensioni degli investimenti effettuati e dei rischi connessi, gli acquirenti in un collocamento pre-IPO di solito ottengono uno sconto dal prezzo indicato nella prospettiva per l'IPO.
Comprensione del posizionamento pre-IPO
Dal punto di vista di una giovane azienda, un posizionamento pre-IPO è un modo per raccogliere fondi prima di diventare pubblico. È anche un modo per compensare il rischio che il prezzo dell'IPO si dimostri ottimista e che il prezzo non salirà immediatamente dopo l'apertura.
Key Takeaways
- Un posizionamento pre-IPO è una vendita di grandi blocchi di azioni in una società prima della sua quotazione in uno scambio pubblico. L'acquirente ottiene le azioni con uno sconto dal prezzo IPO. Per la società, il posizionamento è un modo per aumentare fondi e compensare il rischio che l'IPO non avrà il successo sperato.
Dal punto di vista dell'acquirente, l'importo per azione può essere attualizzato dal prezzo IPO atteso, ma non esiste una reale garanzia del prezzo per azione che il mercato pagherà effettivamente. In effetti, l'acquisto viene in genere effettuato senza un prospetto e senza alcuna reale garanzia che si verifichi la quotazione pubblica. Il prezzo scontato compensa questa incertezza.
Non molti investitori individuali prendono parte a collocamenti pre-IPO. Sono generalmente limitati a 708 investitori, come li chiama l'IRS. Si tratta di individui con un patrimonio netto elevato e una conoscenza sofisticata dei mercati finanziari.
La società, tuttavia, non vuole che questi acquirenti privati vendano immediatamente tutte le loro azioni se le loro azioni salgono una volta che si apre su uno scambio. Per evitare ciò, un periodo di blocco è generalmente associato al collocamento, impedendo all'acquirente di vendere azioni a breve termine.
Un esempio di posizionamento pre-IPO
Molti investitori erano entusiasti dell'imminente IPO di Alibaba Group, il conglomerato di e-commerce con sede in Cina, quando ha annunciato che sarebbe stato quotato alla Borsa di New York come BABA a settembre 2014.
Prima del suo debutto pubblico, Alibaba ha aperto un collocamento pre-IPO per grandi fondi e ricchi investitori privati. Uno degli acquirenti era Ozi Amanat, un venture capitalist con sede a Singapore. Ha acquistato un blocco di azioni pre-IPO per un valore di $ 35 milioni ad un prezzo inferiore a $ 60 per azione, quindi ha ripartito le azioni tra gli investitori asiatici che avevano legami con il suo fondo, K2 Global.
I collocamenti pre-IPO sono generalmente aperti solo a soggetti con un patrimonio netto elevato con una conoscenza sofisticata dei mercati finanziari.
Nel suo primo giorno di trading pubblico, BABA ha chiuso poco meno di $ 90 per azione. Dall'inizio di novembre 2019, è stato scambiato a $ 176 per azione.
Potresti sospettare che il management di Alibaba si sia pentito del posizionamento pre-IPO. Tuttavia, i soldi pagati da Amanat e da altri investitori hanno assicurato che la società avesse finanziamenti adeguati prima della sua IPO. E, ha mitigato il rischio per Alibaba che l'IPO non avrebbe avuto il successo sperato dalla compagnia.
E sicuramente ha funzionato bene per i clienti di Amanat.
