Morgan Stanley ha declassato i chipmaker di alto livello per timore che il settore si sia surriscaldato.
Titoli di semiconduttori come Advanced Micro Devices Inc. (AMD) e NVIDIA Corp. (NVDA) hanno superato significativamente il mercato per anni. Ma le azioni AMD sono aumentate del 52, 5%, le azioni NVIDIA sono aumentate del 33% finora quest'anno, mentre l'S & P 500 ha restituito il 7%.
Le azioni dell'ETF iShares PHLX Semiconductor (SOXX) sono aumentate del 12, 9% da inizio anno. Negli ultimi cinque anni, questo indice è aumentato del 200%, mentre l'S & P 500 ha guadagnato circa il 70%.
In risposta a queste crescenti valutazioni e con l'inventario dei chip che sale ai massimi prossimi a 10 anni, Morgan Stanley ha ridotto il suo rating sul settore dei chip a "Cautious" da "In-Line". Fondamentalmente, l'azienda ritiene che questo settore sottoperformerà nel prossimo anno.
"Il ciclo dei semiconduttori sta mostrando segni di surriscaldamento", ha detto l'analista di Morgan Stanley Joseph Moore in una nota. "Gli indicatori ciclici lampeggiano in rosso e l'eventuale contrazione dei tempi di consegna e / o il rallentamento della domanda potrebbe portare a una significativa correzione delle scorte… Inoltre, l'inventario elevato e i tempi di consegna allungati non lasciano alcun margine di errore in quanto qualsiasi adeguamento dei tempi di consegna o rallentamento della domanda potrebbe determinare un significativo correzione. Il rischio / rendimento è il più povero in 3 anni ".
"Dati i rischi che vediamo per le società di semiconduttori da un semiciclo surriscaldato, siamo stati prudenti nelle nostre stime per le società di grandi dimensioni", ha affermato Moore.
Morgan Stanley ha abbassato il suo rating su Applied Materials Inc. (AMAT) da uguale peso a sovrappeso con azioni in crescita del 12% a / a. Il rating di On Semiconductor Corp. (ON), con azioni in crescita del 32% fino ad oggi, è stato ridotto a sottopeso a parità di peso.
