Il componente Dow Microsoft Corporation (MSFT) ha sovraperformato i suoi concorrenti nel 2018, registrando un buon rendimento del 19% rispetto a una perdita dell'1% nell'indice Nasdaq 100, caratterizzato dalla forte tecnologia. Tuttavia, l'azione sui prezzi è peggiorata da ottobre, facendo cadere il gigante del software e dei servizi attraverso la media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA) per la prima volta da luglio 2016. Ha anche rotto una linea di tendenza di due anni e mezzo, aumentando le probabilità che la corsa al mercato rialzista del titolo stia finalmente finendo.
È straordinario che le scorte di Microsoft abbiano resistito all'inchiostro rosso così ben fornito nelle scorte FAANG e in altri problemi tecnologici ampiamente diffusi. Questa resilienza risiede nella reputazione e nelle prestazioni della vecchia scuola di Microsoft, che ha registrato una crescita costante trimestre dopo trimestre da quando è scoppiata al di sopra della resistenza pluridecennale a settembre 2016. Sfortunatamente, lo stock non ha registrato importanti pullback o shakeout durante la tendenza rialzista, ponendo le basi per un profonda correzione che potrebbe intrappolare gli azionisti compiacenti.
Grafico a lungo termine di MSFT (1995-2018)
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Lo stock si è diviso otto volte durante una storica ascesa di 12 anni che si è conclusa vicino a $ 60 all'inizio del millennio. Ha ceduto quando è scoppiata la bolla tecnologica, rinunciando a oltre il 60% del suo valore prima di toccare il fondo negli anni dell'adolescenza superiore nel dicembre 2000. Un rimbalzo del 2001 fallì dopo gli attacchi dell'11 settembre, producendo un declino multi-onda che trovò supporto solo 52 centesimi sopra il minimo precedente nel luglio 2002.
Il minimo profondo ha lasciato il posto a un lungo periodo di sottoperformance che ha inciso un ristretto range di scambi negli anni '20, seguito da una rapida esplosione negli anni '30 ai vertici del mercato toro di metà decennio nel 2007. Ha venduto con i mercati mondiali durante il crollo economico del 2008, rompendo i minimi del 2000 di oltre quattro punti prima di arrivare al minimo nel marzo 2009, mentre un rimbalzo nel nuovo decennio si è invertito nei bassi $ 30.
Ci sono voluti altri tre anni per completare un viaggio di andata e ritorno nel massimo del 2010, in vista di un breakout che ha bloccato la resistenza vicino al 2000 nel 2014. Lo stock ha finalmente superato quel livello nella seconda metà del 2016, entrando in un potente progresso che ha prodotto i guadagni più prolifici finora questo secolo. Si è rapidamente ripreso dall'inizio del sell-off del 2018, pubblicando una serie di nuovi massimi nel massimo storico di ottobre a $ 116, 18.
L'oscillatore stocastico mensile è passato al primo ciclo di vendita dal 2016 a novembre 2018, prevedendo una debolezza relativa nel secondo trimestre del 2019. L'indicatore è appena sceso attraverso il punto medio del pannello, suggerendo che i rimbalzi del primo trimestre verranno venduti in modo aggressivo. Una griglia di Fibonacci estesa su un trend rialzista di tre anni colloca l'azione attuale al di sopra del ritracciamento del rally.382 a $ 86, 97, segnando un obiettivo iniziale per la tendenza al ribasso emergente.
Grafico a breve termine di MSFT (2017-2018)
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Il declino di ottobre 2018 ha interrotto una linea di tendenza a breve termine (verde) che risale a ottobre 2017, fornendo un test di sei settimane nella parte inferiore della nuova resistenza, seguito da un nuovo ribasso che ha rotto l'EMA a 200 giorni e una linea di tendenza a lungo termine (rosso) in atto da novembre 2016. Lo stock è ora rimbalzato sul lato inferiore di questo livello di resistenza, prevedendo che i venditori allo scoperto ricaricheranno posizioni tra $ 102 e $ 104.
L'indicatore di accumulo-distribuzione del volume a bilancio (OBV) è sceso al minimo di nove mesi a dicembre, segnalando una distribuzione attiva ma non estrema. Questa è un'arma a doppio taglio, che indica la lealtà degli azionisti nonostante un calo di 23 punti, rivelando una grande offerta di potenziali venditori che potrebbero capitolare se il titolo rompesse il minimo di dicembre a $ 93, 96, che probabilmente accadrà nelle prossime settimane.
L'EMA a 50 mesi in rialzo da $ 75 potrebbe segnare un interessante obiettivo al ribasso nel primo trimestre, allineandosi perfettamente con il ritracciamento del 50% della tendenza al rialzo 2015-2018. Il titolo non ha superato tale livello di supporto di più di alcuni punti dal 2009, offrendo un'opportunità perfetta per valutare la salute della tendenza rialzista a lungo termine del titolo. Deve mantenere quel livello a tutti i costi o rischiare un ulteriore ribasso che raggiunga i 50 $ superiori.
La linea di fondo
Le azioni Microsoft hanno interrotto il supporto pluriennale, segnalando una tendenza al ribasso che potrebbe aumentare di volume nel 2019.
