I principali indici sono rimbalzati fortemente dal 9 febbraio, ponendo fine a un forte calo generato dall'aumento dei tassi di interesse, ma il mercato potrebbe ripetere i minimi nelle prossime settimane e punire i recenti acquirenti in calo. Ancora più importante, quei livelli di supporto potrebbero rompersi e innescare la prossima tappa di una correzione intermedia che espone una parte significativa del rialzo del 2017. Data la minaccia, gli attori del mercato dovrebbero adottare misure difensive per proteggere i rendimenti e adattarsi a un contesto di mercato più avverso.
Il licenziamento del Chief Economic Advisor Gary Cohn elimina un grave ostacolo alle tariffe dei metalli e ad altre misure che potrebbero colpire le importazioni cinesi. Queste decisioni politiche potrebbero innescare una guerra commerciale che ha un impatto fortemente negativo sulla crescita degli Stati Uniti. Sfortunatamente, è probabile che l'inflazione aumenti allo stesso tempo, aumentando lo spettro della stagflazione poiché gli americani sono costretti a pagare di più per tutto, dai prodotti in scatola ai loro acquisti preferiti di Amazon.com, Inc. (AMZN) Prime. (Per ulteriori informazioni, vedi: Quali titoli vinceranno o perderanno a causa delle tariffe dell'acciaio, dell'alluminio? )
L' ETF SPDR S&P 500 (SPY) è decollato come un razzo all'inizio del 2018, aggiungendosi a uno storico rally iniziato dopo le elezioni di Donald Trump del 2016. Il rialzo ha toccato un massimo storico a $ 286, 63 il 26 gennaio e si è ribaltato, registrando un forte calo che ha registrato una perdita dell'11, 5% nel minimo del 9 febbraio. Gli acquirenti sono emersi alla fine del mese, sollevando il titolo indietro attraverso il punto medio del declino prima che si bloccasse il 27 febbraio.
L'azione dei prezzi si è assestata vicino alla media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA), scolpendo uno schema irregolare che non favorisce né tori né orsi. Una griglia di Fibonacci distesa sull'onda di sell-off posiziona il picco del rimbalzo vicino al ritracciamento.786, che è noto per la stampa di massimi più bassi nello sviluppo di tendenze ribassiste. La prima notizia delle tariffe la scorsa settimana ha lasciato cadere il fondo nel ritracciamento di.386 vicino a $ 265, che i tori devono difendere per evitare un ritorno al minimo.
Il fondo potrebbe giocare una partita a flipper 50-200, tra l'EMA a 50 giorni a $ 271 e l'EMA a 200 giorni a $ 258. In tal caso, diventa probabile un nuovo test del minimo di febbraio, che consente agli operatori del mercato di decidere se l'azione sui prezzi è entrata in un ampio intervallo di negoziazione o in una tendenza al ribasso intermedia che ha come obiettivo l'EMA a 200 settimane, attualmente in aumento da $ 218. Le probabilità di una guerra commerciale saranno il fattore decisivo, con la politica cinese che avrà un impatto negativo maggiore rispetto alle tariffe generalizzate dei metalli.
Invesco QQQ Trust (QQQ) è scoppiato al di sopra della bolla Internet del 2000 nel gennaio 2017 ed è entrato in un potente progresso di tendenza che ha registrato lievi pullback a gennaio 2018, quando il fondo ha superato $ 170, 95. Ha perso più di 20 punti e il 12% nelle prossime due settimane, fermandosi a soli due punti sopra l'EMA a 200 giorni. Il successivo rimbalzo ha registrato un rialzo più forte di SPY a fine febbraio, recuperando quasi il 100% del declino.
Un ritiro alla chiusura di venerdì ha raggiunto il livello di ritracciamento di Fibonacci.618 vicino a $ 163, ottenendo un forte rialzo che si è bloccato a meno di due punti sotto il massimo delle due settimane. Mercoledì mattina, l'azione sui prezzi ha sondato il livello di $ 167, ma il fondo sta resistendo bene nella campana di apertura. Un breakout superiore a $ 171 negherebbe ulteriori segnali di vendita, probabilmente supportando un altro progresso di tendenza.
Mentre QQQ sta resistendo meglio di SPY, è improbabile che si rally o scoppierà senza partecipazione blue-chip. Nel frattempo, la continua pressione di vendita si concentrerà sul minimo della scorsa settimana, con un crollo che apre la porta a $ 158. Curiosamente, il volume di bilanciamento (OBV) di SPY ha mostrato un interesse di acquisto più forte rispetto al suo grande gemello tecnologico nell'ultimo mese, suggerendo che la forza relativa di QQQ svanirà rapidamente se le blue chip si dirigono verso il basso.
La linea di fondo
I principali indici sono ora vulnerabili a un rapido declino che verifica i minimi correttivi del mese scorso. I livelli di ritracciamento.382 a SPY $ 265 e QQQ $ 158 segnano le linee nella sabbia che devono essere mantenute per evitare quel test e rischiare rotture ai nuovi minimi del 2018. (Per ulteriori letture, controlla: 6 motivi per altri $ 6 trilioni di correzione del mercato azionario .)
