Il proprietario di una lunga call per un titolo ha diritto a un dividendo solo se l'opzione è esercitata prima della data ex dividendo, che di solito è pochi giorni prima della data di registrazione. La data di registrazione è la data in cui una società accerta chi deve fornire i suoi azionisti al pagamento di un dividendo o per consentire agli azionisti di intraprendere altri tipi di azioni societarie. La data ex dividendo è il termine entro il quale lo scambio deve possedere il titolo per ricevere il dividendo. È precedente alla data di registrazione. Ciò consente al tempo di scambio di elaborare i documenti necessari per l'invio all'azionista insieme al dividendo.
La call lunga rappresenta il diritto di acquistare le azioni del titolo sottostante per un certo periodo di tempo. A meno che non esercitato, non conferisce gli stessi benefici della proprietà dello stock. Le opzioni in stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della scadenza. Questo è diverso dalle opzioni in stile europeo, che possono essere esercitate solo alla data di scadenza.
Il pagamento del dividendo ha un impatto sia sul prezzo delle opzioni sia sul titolo sottostante. In generale, il prezzo di un titolo aumenta di un importo pari all'importo del dividendo fino alla data ex dividendo. Alla data ex dividendo, il mercato prevede che il titolo scenderà dell'importo del dividendo, poiché qualsiasi acquirente in quella data non ha diritto alla distribuzione. Lo stock vale quindi l'importo che era il giorno precedente la data ex dividendo, meno l'importo del dividendo.
Alcune strategie di opzione cercano di capitalizzare l'azione sui prezzi delle azioni attorno all'ex dividendo e alle date di registrazione. Una strategia è un tipo di trade call coperto. Prima della data dell'ex dividendo, un trader può acquistare il titolo e quindi scrivere in profondità nelle chiamate coperte coperte contro il titolo. Il trader si assicura che le chiamate abbiano lo stesso valore dello stock acquistato. Nel profondo delle chiamate in denaro hanno un delta alto vicino a 1, il che significa che si muovono quasi uguale al movimento del titolo. Man mano che il prezzo delle azioni scende alla data dell'ex dividendo, le chiamate vendute scendono di un importo simile, generando un profitto su quella parte del trade. Il trader può quindi riacquistare le chiamate brevi e non perdere alcun capitale sul calo del prezzo delle azioni.
Un altro tipo di strategia è un commercio di arbitraggio di dividendi. Un operatore acquista le azioni che pagano dividendi e mette le opzioni in un importo uguale prima della data ex dividendo. Le opzioni put sono profonde rispetto al prezzo attuale delle azioni. Il trader raccoglie il dividendo alla data ex dividendo e quindi esercita l'opzione put per vendere il titolo al prezzo di esercizio put. Questo può guadagnare profitti con pochissimi rischi per il professionista, quindi il tipo di strategia di arbitraggio.
