Le azioni di Home Depot Inc. (HD) sono aumentate di quasi il 33 percento nel 2017, superando l'indice S&P 500 e il suo più grande rivale, Lowe's Corp. (LOW).
Lo stock di Home Depot ha guadagnato quasi il 12, 5 percento dal 1 ° settembre. Parte del motivo dell'aumento è che il settore ha preso vita. Il Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) è aumentato di quasi il 7, 5 percento.
Un altro motivo per l'aumento delle azioni di Home Depot è che gli investitori stanno anticipando i potenziali risparmi che la società vedrà in caso di riduzione delle imposte sulle società, che aumenterà gli utili.
Sulla base dell'ultima analisi, sembra che le riforme fiscali di Washington potrebbero ridurre l'aliquota fiscale effettiva di Home Depot dal 37 percento, a partire dall'ultimo trimestre, a circa il 23 percento. Per ottenere l'aliquota fiscale del 23 percento inferiore, abbiamo aggiunto l'imposta statale e locale del 3 percento all'aliquota del 20 percento proposta.
Tale riduzione delle tasse avrebbe aumentato l'utile netto del terzo trimestre di Home Depot di $ 500 milioni, ovvero del 22 percento, ovvero circa $ 2 miliardi all'anno. Questo non è un piccolo pezzo di cambiamento. L'effetto simile delle riforme fiscali sulla crescita degli utili del 2018 e del 2019 potrebbe rafforzare nettamente le azioni di Home Depot.
Dati di aliquota fiscale effettiva HD (trimestrali) di YCharts
Espansione multipla
Quindi, mentre le azioni di Home Depot aumentano, è per una buona ragione e sta contribuendo ad alimentare l'espansione multipla. Negli ultimi due anni, Home Depot non ha visto i suoi guadagni forward di un anno stimare il commercio multiplo a un livello molto superiore a 19, ma ora le azioni vengono scambiate a 21 volte. Non è costoso rispetto all'S & P 500, che viene scambiato a circa 19 volte.
Dati HD PE Ratio (Forward 1y) di YCharts
Aliquota fiscale più bassa
Il motivo dell'espansione multipla è perché gli investitori prevedono un'aliquota d'imposta sulle società più bassa. Imposte sulle società più basse alimenteranno guadagni più elevati e ciò ridurrà i multipli degli utili di Home Depot nel tempo.
Home Depot ha pagato quasi $ 1, 27 miliardi di tasse nell'ultimo trimestre e un'aliquota fiscale più bassa aumenterà immediatamente l'utile netto e quindi gli utili per azione.
Dati sul reddito al lordo delle imposte HD (trimestrali) di YCharts
Risparmio fiscale
Se l'aliquota fiscale effettiva di Home Depot scendesse al 23 percento, accantonando eventuali imposte statali e locali, le disposizioni fiscali per il trimestre precedente sarebbero scese a circa $ 790 milioni. È un calo di quasi il 38 percento e avrebbe aumentato l'utile netto di quasi il 22 percento a $ 2, 65 miliardi.
Quando si esaminano le proiezioni di guadagno di Home Depot, non è chiaro se gli analisti abbiano scontato un taglio delle imposte sulle società. Pertanto, l'utilizzo degli ultimi risultati trimestrali dell'azienda fornisce una migliore valutazione del potenziale beneficio che l'azienda potrebbe vedere.
È probabile che Home Depot sarà un grande beneficiario della riforma dell'imposta sulle società, e questo è il motivo del recente aumento del prezzo delle azioni della società. È anche probabile che le azioni di Home Depot continuino a salire man mano che viene applicato il prezzo del beneficio fiscale aggiunto.
