Le azioni in circolazione di base e le azioni interamente diluite misurano la quantità di azioni emesse da una società utilizzando metodologie diverse. Le azioni in circolazione sono le azioni della società che sono state autorizzate ed emesse e rappresentano la proprietà della società da parte di investitori o istituzioni che detengono tali azioni. Le azioni interamente diluite includono tutte quelle azioni più le azioni aggiuntive se tutti i titoli convertibili di una società fossero esercitati.
Cosa sono le azioni interamente diluite?
Le azioni interamente diluite sono il numero totale di azioni che sarebbero in circolazione se fossero esercitate tutte le possibili fonti di conversione, come obbligazioni convertibili e opzioni su azioni. Questo numero di azioni è importante per il calcolo dell'utile per azione (EPS) di una società, poiché l'utilizzo di azioni completamente diluite aumenta il numero di azioni utilizzate nel calcolo, riducendo i dollari guadagnati per azione di azioni ordinarie.
Che cos'è l'utile per azione (EPS)?
L'EPS è un calcolo dell'importo in dollari degli utili generati da una società pubblica per azione ordinaria. Gli analisti considerano questo rapporto come un indicatore chiave del valore dell'azienda, offrendo anche una metrica importante per gli azionisti.
Come vengono calcolati gli utili per azione
L'EPS è definito come (utile netto - dividendi privilegiati) / (azioni ordinarie medie ponderate in circolazione). Eventuali utili pagati agli azionisti preferiti come dividendo in contanti vengono sottratti dal reddito netto, poiché il rapporto si applica solo agli azionisti comuni. La media ponderata delle azioni ordinarie è il (saldo del periodo iniziale + saldo del periodo finale) / 2. Se un'azienda può generare più utili per azione comune, la società è considerata più preziosa e il prezzo delle azioni può aumentare.
Supponiamo, ad esempio, che ABC Corporation generi $ 10 milioni di reddito netto e paghi tutti gli azionisti preferiti per un totale di $ 2 milioni di dividendi, in modo che il reddito netto disponibile per tutti gli azionisti comuni sia di $ 8 milioni. Se le azioni ordinarie medie ponderate della società in circolazione ammontano a 1 milione, l'EPS è pari a $ 8 per azione. L'EPS da $ 8 è considerato "EPS di base", poiché il totale non è adeguato per la diluizione.
Factoring in azioni interamente diluite
Diversi tipi di titoli possono essere convertiti in azioni ordinarie, tra cui un'obbligazione convertibile, azioni privilegiate convertibili, opzioni su azioni, diritti e warrant. La piena diluizione presuppone che tutti i titoli che possono essere convertiti in azioni ordinarie vengano convertiti, riducendo gli utili disponibili per azione di azioni ordinarie.
Ad esempio, supponiamo che la ABC emetta 100.000 azioni in stock option ai dirigenti delle società per premiarle per aver raggiunto un obiettivo di profitto. La società ha anche un'obbligazione convertibile in circolazione che consente agli obbligazionisti di convertirsi in un totale di 200.000 azioni ordinarie e ABC ha azioni privilegiate convertibili in circolazione, e tali azioni possono essere convertite in 200.000 azioni ordinarie.
La piena diluizione presuppone che vengano emesse ulteriori 500.000 azioni ordinarie, il che aumenta le azioni in circolazione a 1, 5 milioni. Utilizzando gli utili di $ 8 milioni nell'esempio precedente, l'EPS completamente diluito è ($ 8 milioni / 1, 5 milioni di azioni), ovvero $ 5, 33 per azione, che è inferiore all'EPS di base di $ 8 per azione.
