L'utile per azione (EPS) e l'EPS diluito sono misure di redditività utilizzate nell'analisi fondamentale delle società. L'EPS tiene conto solo delle azioni ordinarie di una società, mentre l'EPS diluito tiene conto di tutti i titoli convertibili come obbligazioni convertibili o azioni privilegiate convertibili, che vengono convertiti in azioni o azioni ordinarie.
Che cos'è l'EPS?
L'EPS misura l'importo dell'utile di una società in base alle quote. A differenza dell'EPS diluito, l'EPS di base non tiene conto degli effetti diluitivi che i titoli convertibili hanno sull'EPS. Gli effetti diluitivi si verificano quando il numero di azioni aumenta, ad esempio attraverso una nuova emissione. Se una società emette più azioni per gli azionisti e altri investitori, ciò aumenta il numero di azioni in circolazione e diminuisce l'utile della società per azione. In definitiva, questo può ridurre il prezzo delle azioni.
La formula per calcolare l'EPS di base di una società è il suo reddito netto meno eventuali dividendi preferiti diviso per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione. La media ponderata è una misurazione utilizzata dagli investitori per monitorare la base di costo sulle azioni accumulate in un periodo di anni.
EPS = Azioni in circolazione medie Risultato netto - Dividendi su azioni privilegiate
Supponiamo che la società ABCWXYZ abbia avuto un reddito netto di $ 50 milioni nell'ultimo anno fiscale, ma non abbia pagato dividendi e abbia azioni ordinarie in circolazione di 15 milioni.
L'EPS risultante della società ABCWXYZ è
$ 15000000 ($ 50000000-0) = $ 3, 33 per azione
EPS diluito
In che modo l'EPS diluito è diverso dall'EPS di base?
Al contrario, l'EPS diluito è una metrica utilizzata nell'analisi fondamentale per valutare la qualità dell'utile di un'azienda per azione presupponendo che tutti i titoli convertibili siano esercitati. I titoli convertibili includono tutte le azioni privilegiate convertibili in circolazione, debito convertibile, opzioni su azioni (principalmente opzioni basate sul datore di lavoro) e warrant.
La formula utilizzata per calcolare l'EPS diluito di una società è il reddito netto di una società meno i dividendi privilegiati diviso per il numero medio ponderato di azioni in circolazione più l'impatto delle azioni privilegiate convertibili e l'impatto di opzioni, warrant e altri titoli diluitivi.
EPS diluito = (azioni in circolazione medie + azioni diluite) Utile netto - Dividendi su azioni privilegiate
Ad esempio, supponiamo che la società ABCWXYZ disponga di stock option per i dipendenti che potrebbero essere convertite in 1 milione di azioni ordinarie e azioni privilegiate convertibili che potrebbero essere convertite in 3 milioni di azioni ordinarie.
L'EPS diluito risultante per la società ABCWXYZ è
$ 15000000 + $ 1000000 + $ 3000000 ($ 50000000-0) = $ 2, 63 per azione
In generale, se una società ha titoli convertibili, l'EPS diluito è inferiore all'EPS di base.
