Quali sono i dividendi in arretrato?
Le azioni privilegiate sono emesse con una garanzia di pagamento di un dividendo, quindi se una società non emette tali pagamenti come promesso, l'importo totale dovuto agli investitori viene registrato nel suo bilancio come dividendi posticipati.
Se una società ha dividendi posticipati, di solito significa che non è riuscita a generare abbastanza liquidità per pagare i dividendi che deve agli azionisti preferiti.
Comprensione dei dividendi in arretrato
Gli investitori in azioni privilegiate acquistano azioni principalmente per il dividendo. Sono essenzialmente un ibrido di azioni e obbligazioni.
Cioè, rappresentano una quota di proprietà della società, come qualsiasi azione. Tuttavia, in genere non vengono acquistati con l'aspettativa che il loro prezzo aumenti nel prossimo futuro, consentendo al proprietario di vendere le azioni con profitto.
Key Takeaways
- Se una società non riesce a effettuare i pagamenti nei confronti degli azionisti preferiti, l'importo dovuto va registrato come dividendi in via posticipata. Se le azioni privilegiate sono cumulative, l'importo dei dividendi posticipati aumenta con ogni scadenza mancata per il pagamento. I dividendi posticipati devono essere pagato per intero prima che la società accantoni qualsiasi somma per i dividendi assegnati agli azionisti comuni.
Piuttosto, sono un investimento in entrate. Le azioni privilegiate hanno un rendimento garantito nei dividendi. Potrebbe trattarsi di una percentuale prestabilita o il rendimento potrebbe variare con un determinato indicatore economico.
In ogni caso, come per le obbligazioni, l'investitore prevede di ricevere un pagamento mensile o trimestrale di un determinato importo. Le azioni possono essere vendute in borsa, come le azioni ordinarie, ma il proprietario tipico delle azioni privilegiate è presente per il supplemento sul reddito.
Come le obbligazioni, le azioni privilegiate si rivolgono a un investitore più conservatore, o comprendono la parte conservativa del portafoglio diversificato di un investitore.
Quando i dividendi sono sospesi
Un consiglio di amministrazione può votare per sospendere il pagamento dei dividendi ai proprietari di azioni, privilegiate o comuni.
Se la società sospende i pagamenti, devono essere registrati nel bilancio della società come dividendi posticipati. L'intenzione è di pagare l'importo dovuto quando possibile.
Un voto per sospendere il pagamento dei dividendi è un chiaro segnale che una società non è riuscita a guadagnare abbastanza denaro per pagare i dividendi che si è impegnata a pagare. Per lo meno, alcuni dei suoi obblighi, come i pagamenti ai fornitori regolari, possono essere più urgenti.
In ogni caso, tutti i dividendi dovuti agli azionisti preferiti devono essere pagati prima dell'emissione di eventuali dividendi ai proprietari di azioni ordinarie.
Azioni comuni vs. Condivisioni preferite
La maggior parte degli acquisti e delle vendite di azioni sono azioni comuni. I possessori di azioni ordinarie detengono una partecipazione nella società emittente La società, se lo desidera il suo consiglio di amministrazione, può votare per dare un dividendo ai proprietari di azioni ordinarie, che rappresenta la quota degli utili di ciascun proprietario.
Tuttavia, il consiglio di amministrazione non può allocare dividendi ai possessori di azioni ordinarie fino a quando non accantonano l'importo dovuto agli azionisti preferiti. Quei dividendi non sono un bonus. Sono un impegno.
I dividendi preferiti possono essere "richiamabili". Cioè, la società può riacquistarli e riemetterli a un tasso di dividendo inferiore se i tassi di interesse diminuiscono.
Allo stesso modo, eventuali dividendi arretrati dovuti ai proprietari di azioni privilegiate devono essere pagati per intero prima che il consiglio consideri il pagamento di un dividendo su azioni ordinarie.
Diritti di voto
Vi sono alcune altre differenze tra azioni ordinarie e azioni privilegiate.
In primo luogo, le azioni privilegiate sono generalmente più costose e i loro prezzi sono meno volatili nel tempo.
Inoltre, i proprietari di azioni ordinarie hanno diritto di voto e possono partecipare alle principali decisioni aziendali se lo desiderano. I proprietari di azioni privilegiate generalmente non hanno diritto di voto.
Tuttavia, gli azionisti privilegiati hanno un credito più elevato sui beni aziendali in caso di fallimento. Ciò non è particolarmente significativo poiché anche gli azionisti preferiti sono in coda per il rimborso dietro creditori garantiti, creditori non garantiti e autorità fiscali. Anche gli obbligazionisti sono più in linea poiché il loro investimento rappresenta un credito garantito.
Esempio di dividendi in arretrato
Supponiamo che la società ABC abbia cinque milioni di azioni ordinarie e un milione di azioni privilegiate in circolazione. La società paga dividendi agli azionisti comuni ogni due anni, mentre agli azionisti preferiti viene garantito un dividendo di $ 3 per azione.
Come minimo, ABC deve pagare $ 3 milioni in dividendi ogni anno.
A causa di un'economia in crisi e di alcuni problemi legali con uno dei suoi direttori, i profitti della ABC fanno un tuffo enorme, lasciandolo con quel tanto che basta per pagare le bollette più urgenti. Il consiglio decide di sospendere tutti i pagamenti di dividendi fino a quando i ricavi non aumenteranno.
Tuttavia, tre anni dopo, la ABC continua a vacillare. Ora deve agli azionisti preferiti $ 9 milioni in dividendi non pagati.
Con il lancio di un nuovo prodotto rivoluzionario, ABC vede finalmente aumentare i suoi profitti. Tuttavia, date le dimensioni dei suoi pressanti obblighi finanziari, non è ancora in grado di pagare i suoi dividendi preferiti.
Cinque anni dopo il suo quasi collasso, la ripresa della ABC è completa ed è più redditizia che mai.
ABC è in grado di pagare $ 15 milioni in dividendi arretrati dovuti ai suoi azionisti preferiti. Quindi, potrebbe pensare di emettere un dividendo anche ai suoi azionisti comuni di lunga durata.
La stampa fine
In generale, le azioni privilegiate comportano un dividendo garantito che maturerà nel tempo se non corrisposte, come nell'esempio sopra. Tuttavia, solo i dividendi cumulativi portano questo vantaggio.
Le società hanno la possibilità di emettere dividendi non cumulativi, il che significa che gli azionisti non hanno alcun diritto su dividendi non pagati a causa di un calo degli utili.
Fortunatamente, questi tipi di dividendi sono molto meno comuni.
Azioni richiamabili
Sebbene le aziende vogliano premiare gli azionisti per gli investimenti, non sono in procinto di regalare più denaro di quanto debbano. Alcune società limitano la loro responsabilità emettendo azioni richiamabili.
Questo tipo di azioni privilegiate può essere riacquistato dalla società a sua discrezione per un prezzo prestabilito in una determinata data.
I dividendi privilegiati, come i tassi obbligazionari, sono ampiamente influenzati dai tassi di interesse stabiliti dalla Federal Reserve al momento della loro emissione. Le società che emettono azioni richiamabili mantengono l'opzione di riacquistare le azioni privilegiate esistenti e di riemetterle con un tasso di dividendo inferiore quando i tassi di interesse diminuiscono.
