Abbiamo tutti sentito che gli esperti finanziari descrivono i vantaggi della diversificazione del portafoglio e c'è del vero in questo. Un portafoglio di titoli personali deve essere diversificato per contribuire a ridurre il rischio intrinseco di detenere un solo titolo o solo titoli di un determinato settore. Tuttavia, alcuni investitori potrebbero effettivamente diventare troppo diversificati. Ecco come è possibile mantenere un equilibrio adeguato durante la costruzione del portafoglio.
Key Takeaways
- La diversificazione, che comprende il possesso di titoli e titoli diversi in settori diversi, può aiutare gli investitori a ridurre il rischio di possedere singoli titoli. La chiave della diversificazione è che aiuta a ridurre la volatilità dei prezzi e il rischio, che può essere raggiunto possedendo fino a 20 titoli, secondo la ricerca. C'è poca differenza tra il possesso di 20 titoli e 1.000, poiché i vantaggi della diversificazione e della riduzione del rischio sono minimi oltre il 20 ° stock. È possibile un'eccessiva diversificazione poiché alcuni fondi comuni di investimento devono possedere così tante azioni (a causa della grande quantità di liquidità che hanno) che è difficile sovraperformare i loro benchmark o indici. Possedere più azioni del necessario può eliminare l'impatto di grandi guadagni in azioni e limitare il rialzo.
Che cos'è la diversificazione?
Quando parliamo di diversificazione in un portafoglio azionario, ci riferiamo al tentativo da parte dell'investitore di ridurre l'esposizione al rischio investendo in varie società in settori, settori o persino paesi diversi.
La maggior parte dei professionisti degli investimenti concorda sul fatto che sebbene la diversificazione non sia una garanzia contro le perdite, è una strategia prudente da adottare verso obiettivi finanziari a lungo termine. Ci sono molti studi che dimostrano perché la diversificazione funziona — per dirla semplicemente diffondendo i tuoi investimenti in vari settori o settori con una bassa correlazione reciproca, riduci la volatilità dei prezzi.
Questo perché diversi settori e settori non si muovono su e giù contemporaneamente o alla stessa velocità. Se mescoli le cose nel tuo portafoglio, avrai meno probabilità di sperimentare forti cali, perché poiché alcuni settori incontrano tempi difficili, altri potrebbero essere fiorenti. Ciò garantisce una performance complessiva del portafoglio più coerente.
Detto questo, è importante ricordare che non importa quanto sia diversificato il tuo portafoglio, il tuo rischio non può mai essere eliminato. È possibile ridurre il rischio associato ai singoli titoli (ciò che gli accademici chiamano rischio non sistematico), ma esistono rischi di mercato intrinseci (rischio sistematico) che incidono su quasi tutti i titoli. Nessuna quantità di diversificazione può impedirlo.
Diversificare il rischio non sistematico
Il modo generalmente accettato per misurare il rischio è guardare ai livelli di volatilità. Cioè, più bruscamente si muove un titolo o un portafoglio in un periodo di tempo, più rischiosa è l'attività. Un concetto statistico chiamato deviazione standard viene utilizzato per misurare la volatilità. Quindi, per il bene di questo articolo, puoi considerare la deviazione standard come "rischio".
Immagine di Julie Bang © Investopedia 2020
Secondo la moderna teoria del portafoglio, saresti arrivato molto vicino al raggiungimento della diversità ottimale dopo aver aggiunto circa il ventesimo stock al tuo portafoglio.
Nel libro di Edwin J. Elton e Martin J. Gruber "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis", hanno concluso che la deviazione standard media (rischio) di un singolo portafoglio azionario era del 49, 2 percento, aumentando nel contempo il numero di titoli nel bene medio- portafoglio bilanciato potrebbe ridurre la deviazione standard del portafoglio a un massimo del 19, 2 percento (questo numero rappresenta il rischio di mercato).
Tuttavia, hanno anche scoperto che con un portafoglio di 20 titoli, il rischio era ridotto a circa il 20 percento. Pertanto, i titoli aggiuntivi da 20 a 1.000 hanno ridotto solo il rischio del portafoglio di circa lo 0, 8 per cento, mentre i primi 20 titoli hanno ridotto il rischio del portafoglio del 29, 2 per cento.
Molti investitori ritengono erroneamente che il rischio sia proporzionalmente ridotto con ogni azione aggiuntiva in un portafoglio, mentre in realtà ciò non potrebbe essere più lontano dalla verità. Esistono prove del fatto che è possibile ridurre il rischio solo fino a un certo punto oltre il quale non vi sono ulteriori benefici dalla diversificazione.
Vera diversificazione
Lo studio sopra menzionato non ha suggerito l'acquisto di 20 titoli equivalenti a una diversificazione ottimale. Si noti dalla nostra spiegazione originale della diversificazione che è necessario acquistare azioni diverse tra loro, sia per dimensione dell'azienda, settore, settore, paese, ecc. Dal punto di vista finanziario, ciò significa che si stanno acquistando azioni non correlate - azioni che si spostano in direzioni diverse in tempi diversi.
Qui stiamo parlando solo di diversificazione all'interno del vostro portafoglio azionario. Il portafoglio complessivo di una persona dovrebbe anche diversificarsi tra le diverse classi di attività, ovvero allocando una certa percentuale in obbligazioni, materie prime, beni immobili, attività alternative e così via.
In che modo i fondi comuni di investimento incidono sulla diversificazione
Possedere un fondo comune di investimento che investe in 100 società non significa necessariamente che tu sia in ottima diversificazione. Molti fondi comuni di investimento sono specifici di un settore, quindi possedere un fondo comune di telecomunicazione o sanitario significa che sei diversificato all'interno di quel settore, ma a causa dell'alta correlazione tra i movimenti dei prezzi delle azioni all'interno di un settore, non sei diversificato nella misura in cui potresti essere investire in vari settori e settori. I fondi bilanciati offrono una migliore protezione dai rischi rispetto a un fondo comune settoriale specifico in quanto possiedono 100 o più titoli nell'intero mercato.
Molti detentori di fondi comuni di investimento soffrono anche di eccessiva diversificazione. Alcuni fondi, in particolare quelli più grandi, hanno così tante attività - dato che devono investire una quantità maggiore di liquidità - che devono contenere letteralmente centinaia di azioni. In alcuni casi, ciò rende quasi impossibile per il fondo sovraperformare i benchmark e gli indici, l'intero motivo per cui hai investito nel fondo e stai pagando una commissione di gestione al gestore.
La linea di fondo
La diversificazione è come il gelato. È buono, ma solo con moderazione. Il consenso comune è che un portafoglio ben bilanciato con circa 20 titoli diversifica il massimo rischio di mercato. Possedere ulteriori azioni toglie il potenziale di grandi investitori che incidono in modo significativo sui profitti, come nel caso dei grandi fondi comuni che investono in centinaia di azioni.
Secondo Warren Buffett, "un'ampia diversificazione è richiesta solo quando gli investitori non capiscono cosa stanno facendo". In altre parole, se diversifichi troppo, potresti non perdere molto, ma non guadagnerai neanche molto.
