Febbraio è stato uno dei mesi più instabili del mercato nella memoria recente, in quanto gli investitori sono alle prese con la fine della navigazione regolare per il mercato toro di nove anni. Verso l'inizio del mese, i dati del Dipartimento del lavoro hanno scatenato una svendita che mostra che i salari hanno registrato il loro ritmo più rapido in nove anni. La scorsa settimana, il Dow Jones e l'S & P 500 hanno fatto un grande ritorno.
Eppure, con l'incertezza che incombe, martedì, le azioni hanno preso un'altra caduta. I guadagni deludenti di Walmart Inc. (WMT) hanno provocato il peggior giorno del titolo in tre decenni, i rendimenti obbligazionari sono saliti di quasi il 3% a un massimo di quattro anni e il Dow ha chiuso più di 250 punti. Questa settimana, il Dipartimento del Tesoro prevede di mettere all'asta $ 258 miliardi di debito per aiutare a pagare i tagli delle tasse e l'aumento della spesa.
In risposta al sell-off, un team di analisti sulla strada afferma che l'impatto negativo dei rendimenti obbligazionari più elevati ha appena iniziato a concretizzarsi. "Antipasto, non il corso principale", ha scritto strateghi Morgan Stanley con sede a Londra, descrivendo la correzione da fine gennaio a inizio febbraio.
"Fasi tardive di un ambiente a ciclo tardivo"
Andrew Sheets, il principale stratega cross-asset della banca, suggerisce che i mercati sviluppati "rimangono nelle ultime fasi di un ambiente a ciclo tardivo". Ha sottolineato l'aumento delle azioni, l'inflazione in aumento, l'inasprimento della politica monetaria, i prezzi delle materie prime più elevati e un picco di volatilità segnalando "un modello abbastanza normale" se l'opinione dell'azienda è corretta. Dato che gli investitori si preoccupano dell'aumento dell'inflazione, con il Dipartimento del lavoro che ha riportato l'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti in rialzo di 0, 5 il mese scorso, insieme all'inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve, i timori potrebbero iniziare a oscurare i forti risultati degli utili.
"Gli utili finora registrati hanno battuto le stime di circa il 5% negli Stati Uniti", ha affermato Sheets. "Le cose si complicano dopo il primo trimestre." Dopo marzo, indica che i mercati dovranno "digerire" l'inflazione core in aumento e il calo degli indici del gestore degli acquisti (PMI), le sorprese economiche e (molto probabilmente) le revisioni degli utili ".
