Che cos'è un Bund?
Un bund è un titolo di debito emesso dal governo federale tedesco per finanziare le spese in uscita. I Bund vengono messi all'asta solo con scadenze originali di 10 e 30 anni, la maggior parte delle quali rientra in quest'ultimo gruppo. I Bund sono ampiamente considerati l'equivalente tedesco dei titoli del Tesoro USA.
Key Takeaways
- I Bund sono titoli di debito emessi dal governo tedesco per generare entrate con le quali finanziare le spese. I Bund vengono messi all'asta solo con scadenze originali di 10 e 30 anni. La maggior parte dei Bund ha una durata di 30 anni. I Bund possono essere privati, laddove i loro pagamenti delle cedole sono separati dai loro principali rimborsi e negoziati in modo autonomo. I Bund sono accettati dalla Banca Centrale Europea come garanzia per le operazioni di credito.
Comprensione dei Bund
I Bund rappresentano obbligazioni a lungo termine del governo federale tedesco messe all'asta nel mercato primario e scambiate nel mercato secondario. I bund possono essere privati, in cui i pagamenti delle cedole sono separati dai loro rimborsi principali e sono negoziati singolarmente. I Bund in genere pagano interessi e capitale una volta all'anno e rappresentano un'importante fonte di finanziamento per il governo tedesco.
Caratteristiche del Bund
I Bund sono principalmente caratterizzati dal fatto di essere obbligazioni nominali con scadenze fisse e tassi di interesse fissi. Tutti gli strumenti di debito pubblico tedeschi, compresi i debiti, sono emessi presentando un reclamo nel registro del debito pubblico, anziché produrre certificati cartacei.
Un'emissione tipica del bund indicherà il volume di emissione, la data di scadenza, il tasso della cedola, i termini pagabili e lo standard di calcolo degli interessi utilizzato. La denominazione più piccola di un bund è di € 0, 01 e il suo rimborso da parte del governo tedesco può essere effettuato al valore nominale.
Significato dei Bund
I Bund sono titoli di debito altamente liquidi che possono essere utilizzati come riserve assicurative per i trust. Accettate dalla Banca centrale europea come garanzia per le operazioni di credito, i titoli sono venduti all'asta sul mercato primario per volumi superiori a 1 miliardo di euro. Il governo tedesco in genere segue le nuove emissioni con volumi più elevati producendo numerosi aumenti, fino a circa 15 miliardi di euro, il che aiuta a mantenere un elevato livello di volume degli scambi per i Bund.
I Bund rappresentano circa il 50% del debito residuo del governo tedesco, sottolineando la loro importanza nel finanziamento del governo. Emettendo titoli e altri titoli a lungo termine, le autorità tedesche ottengono una fonte di finanziamento più stabile, riducendo in tal modo la necessità di rinnovare frequentemente il debito.
Una volta un prodotto di nicchia, Bunds è diventato relativamente mainstream a seguito della crisi del debito sovrano europeo del 2009.
Stripping di Bund
A partire dal 1997, sono state rese disponibili ulteriori opzioni di investimento, con l'introduzione dello stripping. Ciò ha comportato la separazione e lo scambio di coupon di interessi in linea di principio, con un importo minimo di € 50.000 e un taglio minimo di € 0, 01.
Lo stripping può essere effettuato da un istituto di credito o da un'Agenzia finanziaria tedesca, se questi detengono la custodia del conto del Bund. Le strisce coupon sono in genere combinate in base ai loro profili di maturità e sono scambiate con singoli numeri di identificazione di sicurezza. Le strisce originate da diversi tipi di pacchi non possono essere raggruppate.
