Per David Einhorn, il capo miliardario di Greenlight Capital, questa stagione 13F è stata un momento rivelatore. Secondo i documenti depositati dal suo fondo presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, il valore complessivo del portafoglio lungo USA di Greenlight è diminuito da $ 6, 3 miliardi a $ 5, 5 miliardi nel quarto trimestre del 2017. Il calo è all'incirca equivalente a una riduzione del 12% del valore totale del portafoglio.
Allo stesso tempo, il rapporto long / short si è spostato verso il lato corto rispetto al trimestre precedente, secondo Seeking Alpha. Tutto sommato, il fondo di Einhorn ha registrato un rendimento del 6, 6% per il 2017, che impallidisce rispetto al rendimento del 21, 8% per l'indice S&P 500.
Tuttavia, l'azienda di Einhorn ha prodotto rendimenti del 15, 4% su base annua, commissioni e spese nette. Di seguito esploreremo alcuni degli acquisti e delle vendite specifici in cui Greenlight Capital ha operato durante il quarto trimestre del 2017.
Nuovi pali in Consol Energy e Twitter
Einhorn ha acquistato quasi 20 nuove partecipazioni negli ultimi mesi del 2017, secondo la 13F. Uno dei più grandi di questi acquisti è stato Consol Energy Inc. CEIX).
CEIX rappresentava circa l'1, 6% del portafoglio totale di Greenlight, quando le azioni venivano scambiate a circa $ 23 per azione. Consol è scambiato sopra $ 32 per azione.
Un'altra nuova importante posizione presa da Greenlight Capital è stata nella popolare società di social media Twitter Inc. (TWTR). Insieme a Time Warner (TWX) e Ensco PLC (ESV), che detengono pesi simili, lo stock di Twitter era circa l'1% del portafoglio totale di Greenlight al 31 dicembre 2017. È probabile che Einhorn abbia tratto profitto dall'acquisto TWTR, poiché lo stock è ora scambiato sopra $ 32 per azione.
Aumento di Brighthouse, diminuzione di GM
Greenlight ha mantenuto molte posizioni nel corso del quarto trimestre del 2017, ma in vari casi ha apportato rettifiche in aumento o in diminuzione alle sue partecipazioni. La società ha acquistato una considerevole quantità di azioni di Brighthouse Financial (BHF). Alla fine del trimestre, BHF era una delle prime tre posizioni per Greenlight Capital, rappresentando circa il 12% del suo portafoglio totale.
Allo stesso tempo, Einhorn ha tagliato la sua posizione più grande, che era in General Motors (GM). Si attesta ancora a circa il 19% del portafoglio totale, nonostante Einhorn abbia venduto circa un terzo delle sue azioni nell'ultimo trimestre. Un'altra notevole riduzione è stata nel leasing aeronautico AerCap Holdings NV (AER). Dopo aver venduto circa il 20% delle sue partecipazioni, Einhorn mantiene ancora una posizione in AerCap che rappresenta circa il 9, 3% del suo portafoglio totale.
Come tutti i gestori di hedge fund, il rapporto 13F di David Einhorn è utile per gli investitori di tutti i giorni, ma solo fino a un certo punto. L'hedge fund del miliardario potrebbe aver spostato significativamente le sue partecipazioni dal momento in cui il rapporto sarà disponibile al pubblico, il che significa che le informazioni potrebbero essere obsolete ormai.
